베트남 증권 시장은 강력한 상승세 이후 변동성이 큰 한 주를 보냈습니다. 이러한 상황에서 외국인 투자자들은 순매도 압력이 완화될 기미를 보이지 않고 순매도 가치가 6조 2천억 동 이상으로 전주 대비 거의 60% 증가하면서 계속해서 큰 마이너스 요인이었습니다.
HOSE 거래소에서만 외국인 투자자는 5거래일 동안 순매도했습니다. 총 외국인 투자자는 2억 6,560만 주를 순매도했으며, 총 순매도 가치는 6조 2,202억 동 이상으로 전주 대비 수량은 205.6%, 가치는 60.9% 크게 증가했습니다.
HNX 거래소에서 외국인 투자자들은 1거래일 순매수, 4거래일 순매도를 기록했습니다.주간 총 순매도량은 116만 주, 총 순매도 가치는 1,335억 동으로 수량은 42.56% 감소했지만 금액은 전주 대비 225.35% 증가했습니다.
지난주 외국인 순매도 이야기의 중심은 은행 주식 그룹이 강하게 매도되었다는 것입니다.반면 MSB 주식은 거래량 약 1억 450만 주, 순매도 가치는 1조 3,912억 동에 달했습니다.
그 뒤를 이어 ACB는 6,030억 동(약 2,300만 주) 순매도, MBB는 6,020억 동(3,088만 주) 순매도 등 은행 부문 다른 회원사들이 뒤따랐습니다.
따라서 5월 초부터 현재까지 외국인 투자자들은 3주 연속 16조 동 이상의 순매도를 기록했습니다. 이전에는 2026년 첫 4개월 동안 외국인 투자자들의 순매도 규모가 약 43조 6천억 동에 달했습니다.
다시 말해, 지난 기간 동안 상승한 점수 수준은 주로 국내 자금 흐름에 의해 뒷받침되었지만, 외국 자본 흐름은 여전히 뚜렷한 반전 신호를 보내지 않고 있습니다. 이는 국제 투자자의 자본 배분 결정이 단순한 점수 변동을 넘어 더 넓은 변수로부터 상당한 영향을 받는다는 것을 보여줍니다.
자금 유출은 베트남 거시 경제의 약화를 반영하는 것이 아니라 주로 글로벌 변동에서 비롯된 것입니다. 현재 30년 만기 미국 국채 수익률은 2008년 최고치를 넘어섰습니다. 반면 10년 만기 일본 국채 수익률도 2%를 넘어섰으며, 이는 신흥 및 주변 시장에 투자하기 위해 엔화로 저금리 자금을 차입하는 전략이 더 이상 매력적이지 않게 하여 자금이 선진 시장으로 다시 유입되도록 강요합니다. 베트남뿐만 아니라 다른 많은 신흥 및 주변 시장도 유사한 자금 유출 압력을 받고 있습니다.
시장 차원에서 전문가들은 원인이 베트남이 구조 전환 단계에 있지만 상품 품질 향상 과정을 완료하지 못한 현실에 있다고 말합니다. 시장 규모는 크게 개선되었지만 대규모 기술 기업, 친환경 기업, 장기 조직 펀드 그룹을 유치할 만큼 충분한 정보 공개 및 관리 기준을 갖춘 기업의 수는 여전히 많지 않습니다.
지역적 수준에서 매력적인 새로운 성장 이야기가 부족하기 때문에 외국인 투자자들은 특히 같은 아시아 지역에서 경쟁할 수 있는 선택지가 많기 때문에 자본 배분에 있어 더 선별적인 이유를 갖게 됩니다.
현재 베트남은 FTSE Russell의 2차 신흥 시장 그룹, 즉 신흥 시장 그룹에서 가장 낮은 수준으로 분류됩니다. 더 큰 목표는 2026년부터 2028년까지 미국에 본사를 두고 있으며 자산 규모가 매우 큰 많은 글로벌 투자 펀드의 중요한 참조인 MSCI의 신흥 포트폴리오에 진입하는 것입니다.
MSCI가 등급을 상향 조정하면 전문가들은 베트남이 상당한 양의 외국 자본을 유치할 것으로 예측합니다.등급 상향 이야기 외에도 IPO 및 상장 활동(국영 기업의 주식 회사 전환 포함)도 향후 시장에 큰 동력이 될 것입니다.예측에 따르면 2026~2028년 기간 동안 베트남 증권 시장은 약 500억 달러의 새로운 시가 총액을 추가할 수 있습니다.
