Kitco에 따르면 금과 은 가격은 주말 휴일 전에 단기적으로 중요한 지지선을 유지하고 있습니다. 귀금속은 여전히 비교적 중립적인 영역에서 변동하고 있지만 일부 분석가들은 지난주 채권 시장의 변동이 투자자들의 우려가 바뀌고 있음을 나타내는 신호일 수 있다고 말합니다.
장기 국채 가격이 최근 최고치보다 낮은 수준으로 주간을 마감하는 경향이 있지만 수익률은 여전히 우려스러운 높은 수준을 유지하고 있습니다. 현재 30년 만기 미국 국채 수익률은 5% 이상을 유지하고 있는 반면 10년 만기 국채 수익률은 주간 4.5% 이상으로 마감했습니다.
분석가들은 단기적으로 채권 수익률 상승이 금과 은에 큰 저항 요인이라고 분석합니다. 수익률 상승으로 인해 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 말 금과 은과 같은 수익성이 없는 자산을 보유할 때 기회 비용이 증가할 수 있습니다.
그러나 분석가들은 또한 인플레이션으로 인한 수익률 상승과 자산 보존 도구로서 귀금속을 지원할 수 있는 요소인 채권 위기 위험 사이의 경계가 매우 희미하다고 지적합니다.
Zaye Capital Markets의 투자 이사인 Naeem Aslam 씨는 시장이 아직 "폭풍"에 진정으로 진입하지 않았음에도 불구하고 채권 위기 위험이 증가하고 있다고 말했습니다.
우리는 그 시점에 가까워지고 있지만 아직 완전히 한계에 도달하지 못했습니다. 큰 위험은 장기 국채 수익률이 통제 불능 상태가 되는 데 있습니다. 10년 및 30년 수익률이 계속 혼란스럽게 상승하면 시장은 국채가 여전히 안전 자산인지 의심하기 시작할 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.
아슬람 씨에 따르면, 지켜봐야 할 신호는 장기 수익률이 계속 상승하지만 금 가격이 하락하는 것을 멈추면 투자자들이 더 이상 높은 수익률을 금 가격을 피하는 이유로 여기지 않고 오히려 귀금속을 보유하는 이유로 여긴다는 것입니다. 그때 자산 보존에 대한 수요가 다시 강하게 돌아올 수 있습니다.
국제 중개 회사 B2BROKER Group의 영업 이사인 John Murillo 씨도 채권 위기 위험을 면밀히 주시하고 있습니다. 그러나 그는 금 투자자의 경우 상황이 개선되기 전에 여전히 어려울 수 있다고 생각합니다.
그는 금이 여전히 인플레이션과 지정학적 위험을 예방하는 도구로 간주되지만, 이 귀금속은 연준이 더 "매성적인" 입장을 추구할 것이라는 기대감으로 인해 점점 더 큰 압력을 받고 있다고 말했습니다.
무리요에 따르면 금 가격은 지정학적 긴장과 중앙은행의 금 매입 속도 둔화로 인해 단기 조정에 직면할 수 있으며, 이는 시장 심리에 영향을 미칩니다. 그럼에도 불구하고 중앙은행이 정부 채권에서 귀금속으로 비축량을 은밀히 전환하는 추세는 금이 강력한 매도세에 대비하여 견고한 지지 기반을 갖는 데 도움이 될 것입니다.
단기적으로 무리요는 금 가격이 온스당 4,000달러까지 하락할 위험이 있다고 생각합니다. 그러나 장기적으로는 가격이 온스당 10,000달러까지 오를 것으로 예상합니다.
그는 "이 견해는 중동 분쟁의 장기적인 영향과 달러화 약세로 인한 지속적인 인플레이션에 대한 점점 더 커지는 우려에 기반합니다."라고 말했습니다.
그럼에도 불구하고 모든 전문가가 채권 위기가 임박했다고 믿는 것은 아닙니다. TD 증권의 채권 전략가들은 장기 수익률 상승세가 인플레이션 상승 기대치와 일치한다고 말합니다.
TD 증권에 따르면 시장이 Fed에 대한 기대치를 조정한 것이 금리 인상의 주요 동력입니다. 게다가 높은 인플레이션 기대치와 여전히 긍정적인 경제 성장도 수익률에 압력을 가하는 데 기여했습니다.
TD 증권 전문가들은 연준이 현재 금리 인상을 원하지 않지만 시장은 여전히 추가 긴축 가능성에 베팅을 계속할 수 있으며, 이는 단기 미국 국채 수익률을 계속 상승시킬 것이라고 말합니다.
이러한 상황에서 TD 증권의 상품 전문가들은 금 가격이 온스당 4,350달러 부근의 지지선을 테스트할 수 있다고 경고합니다.
