금 가격은 지난주 말 강력한 매도세 이후 주 초 거래 세션을 거의 변동 없이 시작했습니다. 투자자들은 미국의 예상치를 뛰어넘는 고용 보고서의 영향을 평가하고 곧 있을 일련의 중요한 경제 사건을 기다리기 위해 일시적으로 주춤했습니다.
금 선물 계약은 온스당 4,354달러로 개장했으며, 거의 횡보로 마감되기 전에 한때 2개월 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 명확한 추세의 부재도 주목할 만한 신호로 간주됩니다. 3월 이후 금의 가장 큰 폭의 하락인 단 한 세션 만에 148달러 급락 후 시장에는 바닥을 잡을 만큼 강력한 매수세가 나타나지 않았지만, 가격을 더 깊이 끌어내리기 위한 더 강력한 매도 압력도 없습니다.
이러한 신중한 심리는 부분적으로 주간의 빡빡한 경제 데이터 발표 일정에서 비롯됩니다. 미국의 5월 소비자 물가 지수(CPI) 보고서는 수요일에 발표되고, 목요일에는 생산자 물가 지수(PPI)가 발표됩니다. 이는 6월 16~17일 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 회의를 앞둔 마지막 중요한 인플레이션 데이터로 간주됩니다.
연준 관계자들은 현재 회의 전에 "침묵" 단계에 접어들었으며, 이는 인플레이션 데이터를 시장이 금리 기대치를 조정하는 주요 근거로 만들었습니다. CPI가 예상보다 높으면 연준이 강경한 입장을 유지할 것이라는 기대감이 계속 증가하여 금의 다음 지지 영역에 압력을 가할 수 있습니다. 반대로 인플레이션이 완화되면 금리 인하 기대감이 다시 높아져 금 가격이 지지점을 찾도록 도울 수 있습니다.
통화 정책 전망은 계속해서 귀금속에 가장 큰 압력을 가하는 요인입니다. CME의 FedWatch 도구에 따르면 Fed가 다음 회의에서 금리를 동결할 확률은 약 96%로, 이는 금 시장이 이전에 반영했던 단기 정책 완화 기대치를 거의 완전히 없애는 것과 같습니다.
주목할 만한 점은 연말에 연준이 금리를 다시 인상할 가능성도 빠르게 증가하고 있다는 것입니다. 일부 분석 기관은 심지어 2026년 4분기에 연준이 금리를 인상하는 시나리오를 제시하기 시작했습니다. 이는 수익성이 없는 자산인 금에 대한 압력을 연장할 수 있는 요인입니다.
반대로 지정학적 요인은 여전히 금에 어느 정도 지지를 제공합니다. 중동 분쟁 종식을 위한 외교적 노력은 헤즈볼라가 이스라엘과 레바논 간의 휴전 협정을 거부한 후 계속해서 어려움을 겪고 있으며, 안전 자산에 대한 수요가 여전히 시장에 존재합니다.
지정학적 위험에 대한 방어적 필요성은 지난 기간 동안 금의 장기적인 가격 상승 주기를 촉진하는 중요한 동력 중 하나로 간주됩니다. 에너지 공급망을 방해하거나 지역 갈등을 확대할 위험이 있는 긴장 고조는 피난처 매수세를 빠르게 되살릴 수 있습니다.
기술적으로 금의 단기 전망은 지난주 마지막 세션에서 공식 가격이 200일 이동 평균선(MA200)을 뚫은 후 여전히 많은 어려움에 직면해 있습니다. 이는 2023년 11월 이후 처음입니다.
주 초 횡보 거래 세션은 이 기술적 신호를 개선하기에 충분하지 않습니다. 분석가들은 현재 MA200이 향후 회복 단계에서 지지선에서 저항선으로 전환될 가능성이 높다고 생각합니다.
시장은 연준 회의 전에 금이 이 기술적 수준을 회복할 수 있을지 여부를 특별히 주시할 것입니다. 실패할 경우, 연준이 계속해서 강경 신호를 보내는 상황에서 현재 조정은 더 길어질 수 있습니다.
따라서 이번 주는 금 가격이 인플레이션, 중앙 은행의 금 매수 수요, 지정학적 위험과 같은 장기적인 지원 요인과 연준이 정책 축을 전환할 여지가 많지 않다는 단기적 현실 사이에 갇혀 있기 때문에 미국의 CPI 보고서에 대한 "카운트다운" 단계로 간주됩니다.
