신용이 동원보다 빠르게 증가
은행 자본 흐름은 2026년 경제 수요를 충족하기 위해 계속해서 강화되고 있습니다. 7월 31일까지 전체 시스템의 신용 잔액은 약 2,026만 조 동에 달해 2025년 말 대비 8.98% 증가했습니다. 반면 자본 동원은 약 5.75% 증가하여 신용 증가 속도보다 계속 낮습니다.
주목할 만한 점은 대부분의 자본 흐름이 여전히 생산 및 사업 활동에 집중되어 있다는 것입니다. 베트남 중앙은행 자료에 따르면 경제 부채 잔액의 약 77.3%가 생산 및 사업에 사용됩니다. 기업에 대한 신용은 1,070만 조 동 이상으로 총 부채 잔액의 53.4%를 차지합니다. 수출 신용과 첨단 기술 응용 기업도 각각 28.26%와 38.98% 증가했습니다.
그러나 높은 신용 증가율은 자본 균형 능력과 대출 품질에 대한 의문을 제기합니다.
노동 신문과의 인터뷰에서 은행 아카데미 은행 과학 연구소 강사인 응우옌 티 투 짱 석사는 인플레이션, 환율 및 자본 비용을 모두 고려해야 하므로 통화 정책을 일방적으로 완화할 여지가 더 좁아졌다고 평가했습니다. "현재 문제는 신용이 얼마나 되는 것뿐만 아니라 더 중요한 것은 신용이 어디로 가는지, 어떤 비용으로 가는지입니다."라고 짱 여사는 말했습니다.
짱 여사에 따르면 신용 확대가 너무 빠르면 인플레이션, 환율 및 시스템 안전에 압력이 가해질 수 있습니다. 반대로 자본 비용이 너무 높으면 투자와 생산 및 사업 활동이 제한됩니다.
이러한 압력은 은행 운영에도 반영되고 있습니다. 신한 베트남 증권이 8월 19일에 발표한 은행 산업 보고서에 따르면 추적 은행 그룹의 신용은 연초부터 약 8.7% 증가한 반면 예금 대비 대출 비율은 여전히 높은 102.4% 수준입니다. 이 기관은 또한 실제 동원 비용이 여전히 8-9% 범위에 있으며 은행은 자본을 보충하기 위해 유가 증권, 외국 자본 사용을 늘려야 한다고 언급했습니다.
8월 전략 보고서에서 SSI Research는 또한 높은 자본 비용이 사업 운영에 더 명확한 영향을 미치기 시작했다고 평가했습니다. 이 기관은 모니터링 그룹의 부실 채권 비율이 1.97%인 반면 부실 채권 적용률이 감소함에 따라 은행 자산의 품질을 면밀히 모니터링해야 한다고 생각합니다.
신용이 얼마나 증가하는지만 볼 수는 없습니다.
또 다른 문제는 신용 흐름 구조입니다. 2026년 5월 말까지 부동산 대출 잔액은 총 경제 대출 잔액의 25.73%를 차지합니다. 그러나 이 중 약 51.97%는 자체 사용 요구를 충족하는 신용입니다. 따라서 Trang 여사에 따르면 부동산 신용 전체를 자산 투기 자금과 동일시해서는 안 됩니다.
Trang 여사는 "관심해야 할 것은 신용이 어떤 분야로 들어가느냐뿐만 아니라 더 중요한 것은 자본 사용 목적, 현금 흐름 창출 능력 및 신용의 상환 능력입니다."라고 말했습니다.
짱 석사에 따르면 신용 자본이 주로 생산 능력과 생산성을 창출하지 않고 자산 가격을 상승시킨다면 경제는 단기적으로 건설, 거래 및 서비스 활동을 더 많이 기록할 수 있지만 중기적으로 더 큰 위험이 나타날 것입니다.
자산 가격은 소득보다 빠르게 상승할 수 있습니다. 자본은 새로운 생산 능력을 창출하는 활동에서 흡수될 위험이 있습니다. 동시에 자산 가격 조정 또는 차용인의 현금 흐름 약화 시 부실 채권 위험이 증가합니다.
최신 데이터는 또한 부동산 신용 품질을 계속 모니터링해야 함을 보여줍니다. 6월 말까지 이 부문의 부실 채권은 전년 말 대비 10.5% 증가했습니다. 반면 부동산 잔액의 약 94%는 중장기 대출입니다.
더 넓은 관점에서 보면 자본 압력은 성장 자금 조달을 위해 은행 신용에 지나치게 의존하는 것에 대한 한계를 설정합니다. 중장기 자본은 현재 시스템 총 자본의 약 16%에 불과하지만 중장기 부채 잔액은 48.5%를 차지합니다.
따라서 짱 여사에 따르면 신용 품질 평가는 생산, 사업 및 자산 활동 간의 자본 구조, 투자로 전환된 자본 수준, 생산량 및 생산성, 부실 채권, 신용 집중, 소득 대비 자산 가격 변동과 같은 위험 지표를 동시에 살펴봐야 합니다.
짱 여사는 "신용 품질은 신용이 얼마나 빠르게 증가하는지에 있는 것이 아니라 해당 자본 흐름이 생산 능력, 소득 및 상환할 만큼 충분한 현금 흐름을 추가로 창출하는지에 달려 있습니다."라고 강조했습니다.
