산업통상부는 2025년 관리를 위임받은 기업의 국영 자본 관리 및 투자 활동에 대한 감독 및 검사 결과 보고서를 방금 발표했습니다.
베트남 제지 총공사와 BMC 건설 자재 및 상업 건설 유한책임회사가 장기적인 문제 해결을 계속해야 한다면, 하노이 맥주-주류-음료 합자회사(Habeco)와 베트남 동력 및 농업 기계 총공사 - 주식회사(VEAM)의 재정 상황은 상당히 밝습니다.
이 두 기업은 여전히 수익성과 기본 재무 지표를 안전 수준으로 유지하고 있습니다. 그러나 구조 조정 및 자본 사용 효율성 향상 요구 사항은 여전히 존재합니다.
Habeco의 2025년 재무 감독 보고서에 따르면 기업의 정관 자본은 2조 3,180억 동에 달했으며, 그중 국영 자본은 약 1조 8,960억 동입니다. 총 매출 및 기타 수입은 6조 1,523억 5천만 동으로 전년 동기 대비 103.75%에 해당합니다.
2025년 Habeco는 세전 이익 4,880억 동, 세후 이익 4,000억 동을 달성했습니다. 모회사의 자기자본 대비 부채 비율은 0.41배인 반면 자기자본이익률(ROE)은 9.31%입니다.
그러나 비교적 건전한 대차 대조표 뒤에는 여전히 투자 구조 조정 문제가 있습니다.
Habeco는 현재 26개 회사에 투자하고 있으며, 여기에는 16개의 자회사와 6개의 합작 투자 회사, 제휴 회사 및 4개의 기타 투자 단위가 포함됩니다.
그중 17개 회사는 맥주, 주류, 음료 생산 및 사업 분야에서 활동하고 있습니다. 4개 회사는 포장재 생산, 운송 서비스 사업과 같은 주요 생산 산업의 지원 분야에서 활동하고 있습니다. 5개 회사는 비핵심 사업 분야에서 활동하고 있습니다(부동산 분야에서 활동하는 3개 회사, 운전 교육 회사 1개, 종합 사업 회사 1개 포함).
2025년 말, Habeco의 16개 자회사 중 15개 회사가 이익을 냈습니다. 유일하게 손실을 본 자회사는 하노이 주류 및 음료 주식회사입니다.
Habeco는 하노이-타이빈 맥주 합자회사, 하노이 주류 및 음료 합자회사, 하노이-꽝빈 맥주 합자회사 등 3개 자회사에 대해 특별 재무 감독을 적용하고 있습니다.
Habeco는 관할 당국의 승인을 받기 위해 "2021~2025년 기간의 Habeco 및 계열사 구조 조정 계획"을 수립했습니다.
계획에서 Habeco는 자원을 집중하고 운영 효율성과 경쟁력을 향상시키기 위해 주요 생산 및 사업 부문 외부에서 운영되는 회사와 비효율적으로 운영되는 회사에서 구조 조정 및 투자 자본 철수 계획을 수립합니다.
그러나 2021~2025년 단계의 Habeco 및 계열사 구조 조정 계획은 시행 기간이 만료되었습니다. 기업은 2026~2030년 단계의 구조 조정 계획을 계속 수립하여 관할 당국의 승인을 받기 위해 제출하고 있으며, 주요 생산 및 사업 부문의 외부에서 운영되는 회사와 비효율적으로 운영되는 단위에서 자본을 철수하는 것을 목표로 하고 있습니다.
한편, 동력 및 농업 기계 총공사 - 주식회사(VEAM)는 큰 이익 규모로 두드러지지만, 수입 구조는 재무 활동에 크게 의존합니다.
VEAM의 국영 자본 대표 부서의 2025년 재무 감독 보고서에 따르면 모회사 VEAM은 총 매출액 및 기타 수입 약 8조 530억 동을 달성했습니다. 그중 상품 판매 및 서비스 제공으로 인한 순매출액은 5,535억 동에 불과하고, 금융 활동 매출액은 7조 4,970억 동으로 총 매출액의 약 93%를 차지합니다.
산업통상부는 2025년 VEAM의 재무 활동 수익과 세후 회계 이익이 모두 전년 동기 대비 높다고 평가했습니다. 세후 이익률은 VEAM이 자본을 효율적으로 사용하고 자산을 관리하며 만기 부채를 상환할 수 있는 동시에 자본을 보존하고 개발할 수 있음을 보여줍니다.
그러나 큰 이익 규모가 핵심 생산 및 사업 활동이 기업이 보유하고 있는 자원에 상응한다는 의미는 아닙니다.
2025년 말 현재 모회사의 총 장기 투자 가치는 3조 3,742억 동이며, 그중 약 2,200억 동이 충당금으로 설정되었습니다.
2025년 VEAM의 혼다 베트남과 토요타 베트남 합작 투자 회사에 대한 투자는 높은 효율성을 달성했습니다. 반면 VEAM의 자회사, 특히 VEAM이 100% 자본을 소유한 회사에 대한 투자 효율성은 여전히 제한적입니다.
Habeco와 VEAM의 재무 상황은 두 기업에 제기된 과제가 이익 유지뿐만 아니라 투자 포트폴리오를 계속 재구성하고 자본 사용 효율성을 높이는 것임을 보여줍니다. 따라서 미해결 금액을 완전히 처리하는 것은 여전히 국영 기업 부문에 중요한 요구 사항입니다.
