세계 금 가격이 2025년에 계속해서 새로운 역사적 기록을 세우고 오늘 계속해서 돌파구를 마련하는 동안, 큰 역설이 존재합니다. 미국 투자자(개인 및 기관 모두)는 여전히 거의 탈락 상태입니다. 골드만삭스의 평가에 따르면, 이러한 무관심은 앞으로 귀금속 가격이 크게 상승할 여지를 열어주고 있습니다.
금은 미국인의 자산 목록에서 "소량"만 차지합니다.
골드만삭스의 분석에 따르면 금은 현재 미국 민간 금융 포트폴리오의 약 0.17%, 즉 17bp에 불과합니다. 이 수치는 미국인이 주식 및 채권 형태로 보유하고 있는 약 112조 달러 규모와 비교하면 특히 겸손해집니다.
주목할 만한 점은 미국 ETF 펀드를 통해 보유한 금의 양이 지난 10년 이상 금 가격이 급등했음에도 불구하고 2012년 최고치보다 여전히 낮다는 것입니다. 이 격차는 2000년대 중반에 금 ETF가 등장한 이후 지속적으로 존재해 왔습니다.
골드만삭스에 따르면 이것은 금의 매력에 대한 문제가 아니라 구조적인 현실을 반영합니다. 미국 투자자의 투자 포트폴리오 규모가 금 가격 상승 속도와 거래량보다 훨씬 빠르게 증가하여 귀금속 비중이 총 자산에서 점점 더 "축소"되고 있습니다.
대규모 조직도 매우 낮은 수준으로 분배합니다.
개인 투자자뿐만 아니라 미국 기관들도 금에 대해 신중한 태도를 보이고 있습니다. 통계에 따르면 1억 달러 이상의 자산을 관리하는 대금융 기관의 절반도 채 ETF 금에 투자하지 않았습니다.
이미 참여한 그룹에서도 일반적인 할당량은 10~50bp에 불과하고, 장기 기관 투자자("노련한" 것으로 간주됨)도 포트폴리오에서 금에 약 20bp만 할당합니다.
이것은 분명한 역설을 만들어냅니다. 금 가격이 계속해서 최고점을 돌파하지만 세계 최대 투자 포트폴리오에서 상응하게 반영되지는 않습니다.
월스트리트, 매수 권고, 자금은 아직 투입되지 않아
골드만삭스에 따르면, 현재 시장은 권장 사항과 실제 행동 사이에 큰 격차가 있습니다. 많은 주요 금융 기관인 월스트리트는 거시적 위험을 예방하고 구매력을 유지하기 위해 금 비중을 늘리라고 공개적으로 권고했습니다.
그러나 미국 투자자로부터의 자금 흐름은 여전히 상응하는 변화를 보여주지 못하고 있습니다. 골드만삭스는 투자자들이 자산 배분 전략을 조정하기 시작하면 이 공백이 금 가격의 새로운 상승세의 동력이 될 수 있다고 생각합니다.
암호화폐 입국, 금의 통화 역할 "깨우기" 야망
전통적인 금융계뿐만 아니라 암호화폐 분야도 금 물결을 활용하려고 노력하고 있습니다. 세계 최대 스탠바이코인 발행 기관인 테더는 금을 결제 수단 역할에 더 가깝게 만들기 위해 새로운 암호화폐 가치 평가 단위를 발표했습니다.
테더에 따르면 금이 일상 거래에서 사용되기 어려운 가장 큰 장벽은 너무 복잡한 금 온스의 작은 부분으로 가격을 책정하고 지불하는 것입니다. 새로운 가격 책정 단위는 금을 더 직관적으로 분할하도록 설계되어 복잡한 십자수 대신 "황금 숫자"로 상품 및 서비스 가격을 게시할 수 있습니다.
이러한 접근 방식은 가치 은신처 기능에만 국한되지 않고 교환 수단으로서 금의 역사적 역할을 복원하려는 노력으로 간주됩니다.
금과 은이 동시에 새로운 최고점을 기록하는 상황에서 장기화된 인플레이션, 금리 불안정, 피난처 수요 및 중앙 은행의 강력한 매수 추세와 같은 기반 요인은 여전히 존재합니다.
골드만삭스에 따르면 현재 금 가격은 세계 자산 배분 사고방식의 약간의 변화만 반영할 수 있습니다. 세계 최대 자산을 보유하고 있는 미국 투자자들이 실제로 참여함에 따라 귀금속의 상승세는 여전히 상당한 여지가 있을 가능성이 높습니다.
