골드만삭스 상품 전략가들의 최신 평가에 따르면 2026년 중앙은행의 금 매입 수요는 이전 추정치보다 훨씬 강해지고 있으며 하반기에도 계속 증가할 수 있습니다.
지난 주말 발표된 보고서에서 골드만삭스는 공식 무역 데이터의 공백을 보다 완전하게 반영하기 위해 중앙 은행의 금 수요 추적 모델을 조정했다고 밝혔습니다.
앞서 3월에 이 투자 은행은 중앙은행의 금 매입량 예측치를 12개월 이동 평균 기준으로 월 약 50톤으로 상향 조정했는데, 이는 기존 방식의 29톤보다 상당히 높은 수치입니다.
현재 골드만삭스는 지정학적 불안정이 장기화되는 가운데 외환 보유고 다각화 수요가 계속 증가함에 따라 중앙은행들이 2026년 내내 월평균 약 60톤의 금을 매입할 것으로 예측합니다.
골드만 분석 그룹에 따르면 이전 추정치는 2025년 8월부터 중앙은행의 금 구매 수요를 과소평가했으며, 이때 영국 무역 데이터는 런던의 금고에서 철수한 금의 양을 더 이상 완전히 반영하지 못했습니다.
이로 인해 국가들의 금 매입 활동의 일부가 공식 통계에서 완전히 기록되지 않았습니다.
골드만삭스는 금에 대한 기본 수요가 여전히 매우 강하다고 믿으며, 은행 자체 조사와 최근 지정학적 발전을 향후 정부와 민간 투자자 모두의 금 수요를 계속 촉진할 수 있는 요인으로 인용했습니다.
이 은행은 2026년 말까지 금 가격이 온스당 5,400달러에 도달할 것이라는 예측을 계속 유지합니다.
그러나 골드만은 투자자들이 시장 변동성이 큰 시기에 자금 흐름을 보충하기 위해 유동성이 높은 자산을 매도해야 할 경우 금 가격이 단기적으로 조정 압력을 받을 수 있다고 경고했습니다.
1월 말 금 가격이 처음으로 온스당 5,000달러를 넘어섰을 때 골드만삭스는 2026년 말 금 가격 목표를 온스당 5,000달러로 상향 조정했습니다.
Daan Struyven과 Lina Thomas를 포함한 Goldman Sachs 전문가들은 거시 정책 위험을 예방하기 위해 금을 구매하는 많은 개인 투자자들이 더 오랫동안 이 포지션을 계속 유지할 것이라고 말합니다.
그들에 따르면 2024년 미국 대선과 같은 특정 사건과 관련된 단기 방어 전략과는 달리 현재 금 구매 수요는 공공 부채, 글로벌 재정 및 통화 정책에 대한 장기적인 우려와 더 관련되어 있어 더 지속 가능한 경향이 있습니다.
골드만삭스는 또한 신흥 경제국의 중앙 은행들이 앞으로 외환 보유고를 금으로 계속 다각화할 가능성이 높다고 전망했습니다.
통화 가치 하락에 대한 우려 추세도 부유한 투자자 그룹과 투자 펀드로부터 실물 금 매입 활동을 촉진하고 있습니다.
골드만에 따르면, 글로벌 정책 불안정을 방지하기 위해 민간 투자자들이 포트폴리오에서 금 비중을 계속 늘리면 금 가격 예측에 대한 위험은 여전히 예상보다 더 크게 증가할 가능성이 높습니다.
그럼에도 불구하고 이 은행은 글로벌 재정 및 통화 정책 관련 우려가 크게 감소하면 금 시장이 이전의 방어 포지션에서 차익 실현 매도 압력에 직면할 수 있다고 언급했습니다.
골드만삭스는 작년 말 발표한 2026년 상품 전망 보고서에서 금이 전체 기본 상품 그룹에서 가장 매력적인 선택이라고 평가했습니다.
이 은행은 또한 지정학적, 상업적, 기술적 경쟁 심화로 인해 상품 공급 중단 위험이 커지고 있으며, 이는 장기 투자 포트폴리오에서 금과 전략 상품의 방어적 역할을 높인다고 밝혔습니다.
