최근 여론 조사에 따르면 이시바 시게루 총리가 이끄는 집권 연합은 상원에서 다수당 지위를 잃을 위험이 있습니다. 현재 이 연합은 하원에서도 소수당입니다. 권력 균형이 계속 야당으로 기울면 정치적 줄다리기가 형성될 가능성이 있어 재정-통화 정책이 지연되거나 완화 방향으로 조정될 수 있습니다.
이시바 총리는 현재 목표치인 2% 이상을 유지하는 인플레이션과 일본의 공공 부채 부담이 선진 산업 경제 그룹에서 가장 높은 수준에 도달한 상황에서 BOJ의 금리 점진적 인상 방향을 지지하고 있습니다. 그러나 이시바 총리와 연합할 가능성이 있는 소규모 정당을 포함한 많은 찬드 야당들은 찬드 금리 인상 중단을 요구하는 동시에 국민들의 생활비 상승에 대처하기 위해 소비세 감면을 제안하고 있습니다.
이러한 배경에서 관찰자들은 명목상으로는 독립적이지만 BOJ가 특히 선거 후 정치적 위험과 시장 불안정이 증가하는 경우 브라질 금리에 대한 결정을 내릴 때 더 신중하게 고려해야 할 것이라고 우려합니다.
UBS SuMi Trust Wealth Management,의 수석 경제학자인 Daiju Aoki씨는 '집권 연합이 상원에서 다수를 잃을 가능성은 약 50%입니다. 이는 국가 재정에 대한 우려를 불러일으키고 채권 수익률 상승을 부채질할 소비세 감축에 대한 더욱 치열한 논쟁으로 이어질 수 있습니다.'라고 말했습니다.
소헤이 카미야(산세이토당)와 같은 소규모 정당 지도자들은 BOJ의 채권 매입 축소를 공개적으로 비판하면서 경제가 여전히 약하기에는 너무 이르다고 주장했습니다. 그는 정부와 BOJ가 국내 수요를 자극하기 위해 몇 년 동안 단호한 조치를 공동으로 취할 것을 촉구했습니다.
이시바 총리와 연합할 수 있는 정당으로 여겨지는 국민민주당의 다마키 유이치로 대표는 엔화 강세를 피하고 수출에 해를 끼치기 위해 통화 정책 완화를 촉구했습니다.
집권 연합이 다수를 유지하더라도 이시바 총리 정부는 미국의 인플레이션과 관세 영향을 줄이기 위해 긴축 정책에서 지출 증가로 방향을 전환해야 할 수 있습니다. 전 BOJ 이사회 이사인 마코토 사쿠라이는 정부가 5조~10조 엔(약 350억~700억 달러) 규모의 경기 부양책을 추가로 투입할 수 있으며 이는 채권 수익률을 계속 상승시키고 BOJ가 최소한 내년 3월까지 금리 인상을 지연시킬 것이라고 예측했습니다.
현재 일본은 GDP의 250%에 해당하는 공공 부채를 짊어지고 있습니다. 현재 정부 예산의 약 1/4이 대출 이자 및 원금 상환에 사용되고 있으며 금리가 인상되면 추가 비용이 발생할 것으로 예상됩니다.
그럼에도 불구하고 밝은 점은 높은 인플레이션이 부가가치세를 통해 예산 수입을 늘리는 데 도움이 되었다는 것입니다. 부가가치세는 일시적으로 새로운 채권 발행 필요성을 줄입니다. 그러나 부가가치세가 현재 10%에서 삭감되면 예산에 상당한 '허점'이 추가될 것입니다. 아사히 신문이 최근 조사한 바에 따르면 부가가치세는 일본 유권자의 68%가 생활비 부담을 줄이기 위해 부가가치세 감면을 지지하는 반면 현금 지급은 18%에 불과합니다
BOJ는 현재 선거가 금리 정책에 미치는 영향에 대해 공식적인 논평을 내놓지 않았지만 많은 전문가들은 단기적으로 금리 인상 가능성이 상당히 낮다고 생각합니다. 미쓰비시 UFJ 모건 스탠리의 전략가인 나오미 무구루마에 따르면 BOJ는 BOJ가 계속해서 방관하고 안정적인 상황을 기다리게 할 장기적인 정치적 불안정과 시장 변동에 대비해야 할 수도 있습니다.
