9월 23일 제롬 파월 연준 의장은 연설에서 미국 경제가 인플레이션이 완화되지 않고 노동 시장이 약화되는 징후를 보이는 '희미한 균형'에 직면해 있다고 강조했습니다.
파월은 '인플레이션 위험은 증가하는 쪽으로 기울어져 있고 고용 위험은 증가하고 있다'며 Fed가 금리 인하에 신중하게 접근해야 한다고 말했습니다. 이 메시지는 관찰자들에 의해 Fed가 고용 시장을 구제하기 위해 대폭 삭감할 것이라는 기대에서 '후퇴'한 것으로 평가됩니다.
현재 미국의 기준 금리는 지난주 프레미 포인트 인하 이후 4% - 4 b25% 찬스 수준입니다. 이는 2024년 12월 이후 첫 번째 금리 인하입니다. 분석가들은 Fed가 10월과 12월에 더 인하할 수 있다고 예측하지만 속도는 느릴 것이며 실제 데이터에 따라 달라질 것입니다.
현재 실업률은 43%로 작년 동기보다 높습니다. 최근 3개월 동안의 신규 일자리는 월평균 25 000개에 불과하여 노동 시장을 안정시키는 데 필요한 수준보다 낮습니다. 많은 경제학자들은 이러한 감소세가 계속된다면 미국이 일자리 침체기에 접어들 위험이 있다고 경고합니다.
그러나 눈은 노동 참여율과 실업 수당 수혜자 수와 같은 다른 지표인 눈은 여전히 '비교적 안정적'이라고 파월은 단언했습니다. 이로 인해 연준은 신속하게 결정을 내리기 어렵습니다.
한편 미국의 인플레이션은 여전히 연준의 목표치인 2%를 초과하고 있습니다. 물가 상승은 부분적으로 새로 시행된 상품 관세 때문입니다. 파월은 이러한 상황이 지속되면 인플레이션이 경제에 '깊숙이 침투'하여 통제가 더 어려워질 수 있다고 경고했습니다.
파월은 금리를 너무 높게 유지하면 불필요하게 일자리를 잃게 되고 금리가 너무 빨리 하락하면 인플레이션이 다시 돌아올 수 있다고 말했습니다.
연준 내부가 분열되고 있습니다. 미셸 보우먼 부총재 은행과 같은 일부 은행 관계자들은 일자리 보호를 위해 강력한 금리 인하를 촉구하고 있습니다. 반면 오스탄 굴스비 시카고 연준 총재와 같은 다른 은행 지도자들은 빠른 금리 인하로 인해 인플레이션이 재발할 것이라고 경고합니다.
이러한 차이는 미국 경제가 정치적 압력과 글로벌 무역의 불확실성에 직면한 상황에서 연준의 어려움을 반영합니다.
도널드 트럼프 대통령은 성장을 촉진하기 위해 연준에 금리를 더 빨리 인하할 것을 여러 차례 촉구했습니다. 심지어 백악관은 일부 이사회 의원들에게 사임을 압박하기도 했습니다. 분석가들은 지금이 민감한 시기이며 통화 정책이 정치적 계산에 쉽게 좌우되는 시기라고 평가합니다.
이러한 배경에서 파월은 연준이 '기본 궤도를 따르지 않고 있다'며 상황에 따라 조정할 준비가 되어 있다고 단언했습니다. 그러나 시장은 여전히 10월 말 다음 금리 정책 회의에서 더 명확한 신호를 기다리고 있습니다.
전문가들은 다가오는 고용 또는 인플레이션 데이터가 예상과 다르면 연준이 방향을 바꿔야 할 수 있으며 이는 글로벌 금융 시장에 큰 변동성을 가져올 수 있다고 말합니다.
