금은 상승 속도가 둔화될 수 있지만 2026년에도 긍정적인 동력을 계속 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 세계 최고의 독립 상품 가격 연구 및 보고 기관인 CRU 그룹이 귀금속 그룹의 전망을 평가할 때 2026년 상품 전망 보고서(Commodity Outlook for 2026)에서 내놓은 주목할 만한 의견 중 하나입니다.
CRU에 따르면 거시 경제, 통화 및 지정학적 환경은 여전히 금에 대한 지지 기반을 마련하고 있습니다. 그러나 시장이 충격에 강하게 반응한 기간 이후 귀금속의 방향을 결정하는 요인은 올해 변화할 것으로 예상됩니다.
CRU, 금 가격 상승 동력 여전히 남아있다고 예측
CRU는 금이 많은 요인의 조합에 의해 뒷받침되는 긍정적인 동력으로 2026년에 진입할 것으로 평가합니다.
세계 경제 성장 둔화, 재정 불균형 심화, 공공 부채 증가는 기관 투자자와 중앙 은행 모두의 방어 자산에 대한 수요를 계속 촉진할 것으로 예상됩니다. 이를 통해 금의 전략적 역할이 계속 강화됩니다.
미국의 통화 정책도 CRU가 제시한 전망에서 중요한 요소입니다.
CRU는 미국 연방준비제도(Fed)의 장기적인 완화 주기가 실질 수익률에 계속 압력을 가할 것으로 예상합니다. 이는 수익률을 가져다주지 않는 자산인 금 보유의 기회 비용을 줄입니다.
그러나 주목할 점은 CRU가 이전과 비슷한 속도로 상승세가 나타날 것이라고 예측하지 않았다는 것입니다. 이 기관은 금의 상승 동력이 계속될 수 있지만 상승 속도는 느려질 가능성이 높다고 생각합니다.
보고서는 2026년 금에 대한 구체적인 목표 가격을 제시하지 않았습니다.
금의 방향을 결정하는 요소가 변하고 있습니다.
CRU는 또한 2025년 시장 환경과 2026년 전망 간의 차이점을 지적했습니다.
2025년 귀금속 시장의 변동은 충격에 대한 강력한 반응입니다. 2026년에 CRU는 시장이 정책의 영향을 더 많이 받는 환경으로 전환될 것이라고 생각합니다.
금의 경우 이는 가격 변동이 투자자의 지위, 인플레이션 동력, USD 추세 및 지정학적 긴장의 지속 가능성에 점점 더 의존하게 될 것임을 의미합니다.
따라서 금의 긍정적인 전망이 지속적인 상승선을 의미하는 것은 아닙니다. 위의 변수의 추세는 올해 귀금속의 변동 속도와 정도를 결정하는 데 점점 더 큰 역할을 할 것입니다.
CRU, 금 채굴 기업에 유리한 한 해 추가 예측
금 채굴 회사의 경우 CRU는 2026년에 대해 비교적 긍정적인 전망을 제시합니다.
보고서는 금 채굴 기업에게 올해가 계속해서 매우 유리한 해가 될 수 있으며, 이윤폭이 높은 수준을 유지하고 계속 개선될 가능성이 있다고 밝혔습니다.
원인 중 하나는 온스당 평균 비용이 금 가격에 해당하는 속도로 증가하기 어려울 것으로 예상되기 때문입니다. 판매 가격이 생산 비용보다 빠르게 상승하면 채굴 회사의 이윤폭이 계속 지지될 것입니다.
높은 가격 수준은 또한 기업이 경제적 효율성을 보장하면서 광석 품질이 낮거나 생산 비용이 더 높은 지역을 채굴할 수 있도록 합니다.
CRU는 또한 금 가격 상승이 생산 국가가 채굴권 수익을 통해 수입을 늘리는 데 도움이 될 수 있다고 생각합니다.
그러나 막대한 자금 흐름과 기업 가치 평가 상승은 동시에 자본 배분 문제를 제기합니다.
CRU에 따르면 기업은 가격 책정 수준이 높을 때 인수 합병 활동에 신중해야 합니다. 대신 유기적 성장이 자원에서 매장량으로 전환, 운영 최적화, 기존 광산 확장 및 기존 자산에서 새로운 프로젝트 개발을 포함하여 더 주목할 만한 선택이 될 수 있습니다.
전체적으로 CRU는 2026년 금에 대해 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있지만 구체적인 가격 목표를 제시하지 않았습니다. 예측의 초점은 상승 동력이 계속될 수 있지만 상승 속도가 둔화되는 반면 시장의 방향은 인플레이션, USD, 지정학, 통화 정책 및 투자자 지위에 점점 더 의존하고 있다는 점입니다.
