세계 금 협회(WGC)의 중국 시장 조사 책임자인 Ray Jia는 10월 중국 금 시장이 올해 이 시기의 관례보다 훨씬 강력한 성장을 보였으며 11월에 들어서도 여전히 상승세를 유지하고 있다고 말했습니다.
동시에 중국 금 ETF 펀드가 막대한 자본을 유치하면서 금 선물 거래량도 크게 증가했습니다.
중국 금 시장에 대한 최신 업데이트 보고서에서 Jajia는 10월이 '두 반쪽의 이야기'라고 평가했습니다. 그는 금 가격이 월초에 급등했으며 지정학적 긴장이 완화되고 차익 실현 활동이 진행되면서 월말에 냉각되기 전에 ETF에서 강력한 매수세가 증가하면서 지속적으로 새로운 최고치를 기록했다고 말했습니다. 10월 말에 LBMA 금 가격 골드 프라이스 PM과 SHAUPM 모두 긍정적인 증가율을 기록하여 연초 대비 총 증가율이 각각 44%와 42%로 증가했습니다.
금 가격도 11월 전반기에 지정학적 위험 고조와 금 ETF로의 자금 유입 증가에 힘입어 계속 상승했습니다. Jia,에 따르면 USD 기준 LBMA 골드 프라이스 PM 지수와 위안 기준 SHAUPM 지수는 이달 첫 2주 동안 각각 1%와 33% 상승했습니다.
금 도매 수요도 계절적 약세 추세를 극복했습니다. 상하이 금 거래소(SGE)에서 빠져나간 금의 양은 10월에 124톤에 달해 지난달보다 6톤 전년 동기 대비 17톤 증가했으며 10년 평균인 127톤에 거의 근접했습니다.
투자 수요는 특히 10월 전반기에 미국-중국 무역 긴장이 고조되고 국내 증시가 둔화되고 금 가격이 상승하면서 도매 수요를 뒷받침하는 데 기여하면서 계속 개선되고 있습니다.
10월 초 9일간의 국경일 및 추석 연휴 동안 금 장신구 소비가 상당히 강했지만 소매업체들은 이달 초 큰 가격 변동으로 인해 상품 보충에 여전히 신중했습니다.
금 ETF 자금 흐름도 금 가격 상승세와 함께 증가했습니다. 중국 금 ETF 펀드는 10월에 320억 위안(조너십억 달러)을 유치했는데 이는 4월 이후 최고치입니다.
펀드의 총 관리 자산은 24% 증가한 2 100억 위안(290억 달러)인 반면 금 보유량은 33톤 증가한 227톤으로 모두 기록적인 수준입니다.
이달 초 지정학적 긴장과 주식 시장 약세로 인해 투자자들은 금 ETF라는 피난처를 찾았습니다. 그러나 미국과 중국 지도자 간의 회담 이후 무역 위험이 감소하면서 FED가 '매파적' 방향으로 금리를 인하하면서 정책 완화 기대감이 감소했고 피난처 수요도 약해졌습니다.
11월 초까지 금 ETF에 대한 자금 유입은 주식 시장 조정 금 가격 회복 지정학적 긴장 고조 덕분에 다시 증가했습니다.
금 가격 변동성이 크게 증가함에 따라 상하이 상품 거래소(SHFE)의 금 선물 거래 활동도 폭발적으로 증가하여 10월에 하루 평균 647톤에 달했으며 이는 지난달보다 64% 증가한 수치입니다. Jia짚에 따르면 11월 초에 변동성이 계속 증가함에 따라 상하이의 금 선물 거래량은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.
금 가격이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 중국의 공식 금 보유량은 이달 계속 증가했습니다. 중국 인민은행(PBoC)은 10월에 12개월 연속 금 매입을 기록했다고 보고했으며 0.톤이 추가되었습니다. 2025년 초부터의 지속적인 매입으로 인해 공식 금 보유량은 2 300마리나 톤으로 증가했으며 이는 2024년 말보다 24톤 증가한 수치입니다. 중국 외환 보유고에서 금의 비중도 5마리나5%에서 8%로 증가했습니다.
금 수입도 9월에 추세를 뛰어넘어 증가했으며 월별 5톤 연간 36톤 증가한 93톤을 기록했습니다. Jia,에 따르면 이는 SGE에서 빠져나간 금의 양이 월별 및 연간 모두 증가한 9월의 도매 수요 회복과 일치합니다.
전망에 대해 브라지아는 중국이 금에 부과하는 부가가치세(VAT)를 조정하는 것은 세율 인상으로 인해 금 장신구 수요에 압력을 가할 수 있다고 말했습니다. 그러나 브라지아 WGC는 금 가격이 3년 연속 상승한 후 소비자의 가격 민감도가 감소하고 있을 수 있다고 생각합니다.
그는 SGE 회원들이 금 ETF 또는 금 축적 프로그램(GAP)을 판매하기 때문에 VAT 변경이 금괴에는 적용되지 않으며 소비자들이 보석 가공에 사용하기 위해 금괴를 구매할 수 있기 때문에 금괴 매출 성장에 여전히 여지가 있다고 지적했습니다.
