Heraeus(독일의 다국적 기술 및 산업 자재 그룹)의 귀금속 분석가에 따르면 역사는 현재 은 가격이 급등하여 많은 주요 산업이 혁신을 시도하고 이 회색 금속에 대한 의존도를 줄이도록 강요하는 상황에서 금 가격이 금 가격보다 너무 높게 평가되고 있음을 보여줍니다. 반대로 그린란드와 관련된 미국과 유럽 간의 긴장이 완화되었음에도 불구하고 금 가격은 계속해서 급등하고 있습니다.
최신 업데이트 보고서에서 헤레우스는 지난 9개월 동안 은이 금보다 극적으로 우위를 점했기 때문에 이 상승세가 단기적으로 최고점에 도달할 수 있음을 시사한다고 밝혔습니다.
전문가에 따르면 역사적으로 은은 가격 상승의 마지막 단계에서 금 가격을 능가하는 경향이 있습니다. 금/은 비율은 2025년 4월 105에서 지난주 49로 떨어졌으며, 이는 2013년 이후 최저 수준입니다. 금 가격이 계속해서 새로운 기록을 세웠음에도 불구하고 말입니다. 이 비율은 과거에 현재보다 낮았지만 단기간에 그러한 큰 변동을 목격한 경우는 드니다.
헤라에우스는 현재 은 가격 상승이 헌트 형제들이 시장을 조작하려고 했던 1980년 이후 가장 극단적이라고 평가했습니다. 1월 23일, 은 가격이 100달러/온스를 넘어섰을 때 이 가격은 200일 이동 평균선보다 54% 더 높았습니다.
1980년 최고점에서 은 가격은 200일 평균보다 70% 이상 높았습니다. 1974년에도 가격은 200일 평균보다 54% 이상 높게 상승한 후 급격히 조정되어 최고점에서 최저점으로 44%까지 하락한 후 1980년까지 지속된 상승세로 이어졌습니다.
전문가들은 또한 실제로 가격이 이미 극단적인 수준에 있는 것처럼 보이지만 시장은 계속 상승할 수 있다고 지적합니다. 투자자들이 지정학적 위험, 미국의 통화 및 재정 정책, 그리고 달러화의 미래에 대해 정당한 우려를 가지고 있지만 역사는 이번 상승이 초기 단계보다 거의 끝날 가능성이 있음을 보여줍니다.
현재 소 시장이 1970년대와 유사하게 중간 단계의 조정으로 끝날지, 아니면 가격이 최고점을 형성할 때 끝날지는 여전히 미지수이지만, 가격 변동은 장기간 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
헤라에우스는 지난주 달러가 100달러/온스 돌파한 것은 주로 그린란드 주변의 지정학적 긴장이 안전한 피난처를 찾는 자금 흐름을 증가시켰기 때문에 금 시장의 힘에 의해 촉진되었다고 말했습니다.
기술적으로 이번 상승세는 매우 긴장되고 있습니다. 일일 차트의 상대적 강도 RSI 지수는 여전히 70선 이상을 유지하고 있어 과매수 상태를 보여줍니다. 현재 12월 말에 RSI가 더 낮은 가격 최고점에 있을 때 분기화가 나타나지만 더 높습니다. 선물 계약 시장의 투기성 순매수 포지션은 1월에 1억 4,600만 온스에서 1주일 만에 1억 6천만 온스로 계속 증가했습니다.
그러나 이 수준은 순매수 포지션이 거의 3억 온스에 달했던 2025년의 극단적인 시기에 비해 여전히 훨씬 낮으며, 이는 투자자들이 계속 참여할 여지가 있음을 보여줍니다.
Heraeus는 또한 높은 가격이 가격 민감한 분야의 산업 수요를 약화시키기 시작하고 있다고 강조했습니다. 광전 산업에서 제조업체들은 은 함량을 줄이고 금속화 기술에서 구리로 전환하고 있으며, 은-구리 하이브리드 솔루션이 상업 생산에 도입되었습니다. 최근 중국 금속 호스 재료 공급업체 DK Electronic Materials는 기가와트 규모의 태양광 패널 생산을 위한 고함량 구리 호스 시스템을 상업적으로 개발했다고 발표했습니다.
헤라에우스에 따르면 산업 수요가 높은 가격 환경에 계속 적응한다면 이는 실제 수요와 공급을 기반으로 한 은 가격 요소에 대한 억제력이 될 수 있습니다.
