두 귀금속 모두 달러화 하락세에서 큰 혜택을 받았습니다. 점점 더 많은 전문가들이 세계 주요 보유고 통화로서 USD의 장기적인 역할에 대해 의문을 제기하고 있습니다.
오늘 아침 1월 29일 은 가격은 116달러/온스를 넘어섰고, 금 가격은 시장이 미국 행정부의 정책으로 인한 지정학적 불안정과 경제적 변동성을 계속 흡수함에 따라 약 5,414달러/온스에서 거래되고 있습니다.
Mind Money의 Julia Khandoshko CEO는 금이 단기 조정에 직면할 수 있지만 장기 상승 추세는 아직 깨지지 않았다고 말했습니다.
그녀는 "우리는 비달러화 과정이 더 빠르게 진행되고, 개발도상국 경제의 안정적인 수요와 세계 통화 완화가 계속되는 것을 목격하고 있습니다. 그 외에도 미국 부채의 지속 가능성과 새로운 관세 조치와 같은 지정학적 긴장에 대한 우려가 있습니다. 이러한 요소들은 금의 안전 자산 역할을 계속 지원하고 있습니다."라고 말했습니다.
분석가들은 또한 금과 은이 미국이 무역 적자를 좁히기 위해 강경한 무역 조치를 시행하면서 2025년 4월부터 시작하여 미국 자산 비중 감소 심리가 다시 나타나면서 이익을 얻고 있다고 말합니다.
XS.com의 시장 분석가인 린 트란에 따르면 금의 점점 더 중요한 역할이 글로벌 보유고 구조에 명확하게 반영되고 있습니다.
그녀는 보고서에서 "전 세계 금융 시스템의 맥락에서 금 가격 상승은 시장의 단기적인 우려 때문일 뿐만 아니라 글로벌 통화-재정 질서에 대한 신뢰 변화 때문이기도 합니다. 이것은 일시적인 충격이 아니라 시스템에서 금의 역할을 재정의하는 과정입니다."라고 썼습니다. "금의 전망은 금리나 USD와 같은 단일 요인에 의존하지 않고 글로벌 금융 시스템의 전반적인 안정성과 관련될 것입니다.
USD 약세는 상당히 뚜렷합니다. 2025년 USD 지수는 50년 만에 가장 큰 폭으로 하락한 지표 중 하나를 기록했으며, 2024년 말 약 108.5포인트에서 연말 약 98.3포인트로 약 9.4% 하락했습니다.
이러한 추세는 1월에 USD가 거의 2% 하락하면서 새해 초까지 계속되었습니다. 이번 주 USD 지수는 계속해서 수년 만에 최저 수준인 95.55포인트로 떨어졌습니다.
달러 약세는 미국 관리들이 이러한 추세에 대해 지나치게 우려하지 않는 상황에서 발생했습니다. 그러나 전문가들은 약세 통화의 영향이 간단하지 않으며 인플레이션을 예방하고 자산 가치를 보존하는 도구로서 금의 매력을 계속 강화하고 있다고 경고합니다.
FP Markets의 시장 분석 부서장인 Aaron Hill은 "USD 약세는 수출을 지원할 수 있지만 동시에 인플레이션 압력을 증가시킬 수 있습니다. USD가 가치를 잃으면 수입 상품이 더 비싸지고 기업의 투입 비용이 증가하며 결국 소비자에게 전달될 수 있습니다. 현재 정책의 불안정으로 인해 투자자들은 미국 자산에 대해 더 신중해져 USD에 더 많은 하락 압력을 가하고 있습니다."라고 말했습니다.
USD뿐만 아니라 법정 통화에 대한 신뢰도 전반적으로 하락 조짐을 보이고 있습니다. 시장은 최근 일본 채권 시장의 변동에 여전히 민감하여 글로벌 금융 시스템의 유동성 위험에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
Marex의 글로벌 시장 분석 부서장인 Guy Wolf 씨는 글로벌 통화 가치 하락에 대한 우려가 포트폴리오 재분배 과정이 점진적으로 진행됨에 따라 향후 몇 년 동안 금 가격을 계속 지지할 수 있다고 말했습니다.
개인 투자자들은 지정학적 불안정, 증권 시장의 높은 평가, 거시 경제적 위험에 대한 통화 위험 및 보험을 예방하는 도구로 금으로 돌아오고 있습니다. 금 상승세는 USD 약세 때문일 뿐만 아니라 금 가격이 대부분의 통화에서 상승하면서 전 세계적으로 법정화에 대한 신뢰가 약화되고 있음을 반영합니다."라고 그는 말했습니다.
전망에 대해 WisdomTree의 상품 및 거시 경제 연구 부서장인 니테시 샤 씨는 금 가격이 올해 말까지 여전히 크게 상승할 수 있다고 말했습니다. 그에 따르면 WisdomTree 모델은 투자자가 포트폴리오의 15~20%를 금에 할당하도록 계속 권장합니다.
