1월 말에 끝난 급격한 가격 상승은 은 가격이 한 달 만에 72%, 2025년 초부터 322% 상승하는 반면, 금 가격은 같은 기간에 한 달에 30%, 115% 상승하는 것을 목격했습니다.
급락 후 은 가격은 회복되어 2월에 새로운 최고점을 기록하여 이전 하락폭의 50% 회복에 도달했습니다. 은은 금보다 열세이며, 금은 약 70% 하락폭을 회복했습니다. 지정학적 위험이 귀금속 가격을 지지했지만, 걸프만 분쟁이 끝난 후에도 이러한 추세가 유지될지는 합의에 달려 있다고 그들은 말했습니다.
전문가들은 1980년대와 2011년에 은 가격이 온스당 50달러에 근접했을 때 유사한 상승세가 끝났으며, 그 후 수년간 지속된 급격한 하락세가 뒤따랐다고 경고합니다.
과거의 일련의 강력한 가격 상승은 최고점이 설정되었을 때 가격이 일반적으로 40%에서 70%까지 하락했음을 보여줍니다. 최근 최고점 이후 은 가격은 이전에 일어났던 일과 일치하여 1주일 만에 37% 하락했습니다.
그러나 이전 단계에서는 가격이 바닥을 치는 데 몇 달, 심지어 몇 년이 걸렸습니다. 예외적인 경우는 2006년으로, 가격이 한 달 만에 35% 하락했습니다. 이는 매우 강력한 상승세 이후 가장 빠른 하락폭이자 가장 작은 하락폭이며, 장기간의 시장 가격 상승 사이에서 발생했습니다."라고 그들은 덧붙였습니다.
헤레우스는 금과 은 보유를 지지하는 기본 요인이 1월부터 변하지 않았지만, 너무 빠른 가격 상승에 대한 시장의 반응은 역사적 선례에 부합한다고 말했습니다.
은은 금보다 변동성이 더 강하지만 금에 대한 의미도 비슷합니다. 2025년에 너무 빨리 가격이 상승하여 1월까지 지속된 지나치게 낙관적인 심리를 없애려면 한두 달 이상 더 많은 시간과 더 낮은 가격이 필요할 가능성이 높습니다.
금의 경우 분석가들은 이란 분쟁이 단기적으로 가격 변동을 지배하고 있다고 말합니다.
보고서는 "지구 정치적 위험은 미국과 이스라엘이 이란을 겨냥한 미사일 공격을 감행하고 이란이 반격하여 이스라엘과 많은 걸프 국가를 겨냥했을 때 주말에 현실이 되었습니다."라고 썼습니다. "시장의 초기 반응은 예상대로였습니다. 유가가 가장 크게 급등한 반면 주식은 하락하여 대부분의 시장이 1~2% 하락했습니다.
안전 자산에 대한 수요로 인해 금과 미국 달러 가격이 상승했고, 다른 귀금속도 금과 함께 상승했습니다. 미국은 이전부터 이 지역에서 군사적 존재감을 강화해 왔기 때문에 위험의 일부가 금 가격에 반영되었을 수 있습니다. 금 가격은 1월 말 급락에서 회복되면서 2월에 10% 이상 상승했습니다.
헤레우스는 미국 대법원이 도널드 트럼프 대통령이 대부분의 무역 관세 수준을 제정할 권한이 없다고 판결한 후 경제 불안정도 증가했다고 말했습니다.
수입 자동차에 대한 세금과 같은 232조에 따른 관세는 여전히 유지됩니다. 미국 대통령은 즉시 다른 법률을 인용하여 10%의 일반 관세를 부과했습니다. 이로 인해 많은 무역 협정이 불확실해지고 미국 수입업체에 대한 비용이 계속 변동되었습니다.
새로운 관세는 의회가 연장하지 않는 한 150일 동안 효력이 발생합니다. 트럼프 행정부는 이 기간이 만료되면 대체 조치를 준비하기 위해 이 기간을 활용할 수 있습니다."라고 그들은 언급했습니다.
은에 대해 Heraeus 전문가들은 ETF 투자자들이 여전히 강력한 관심을 유지하고 있다고 말했습니다.
헤레우스 전문가는 "주가 회복되어 더 많은 투자자를 유치하면서 지난주 전 세계 ETF 펀드의 총 은 보유량이 1,800만 온스 이상 증가했습니다. 그러나 8억 3,400만 온스 수준은 연초 8억 6,400만 온스, 12월 말 8억 7천만 온스보다 여전히 낮은 수치입니다."라고 썼습니다.
전문가들은 또한 중국이 가격 변동이 완화되면서 은 거래에 대한 증거금 요구를 낮췄다고 지적했습니다. "상하이 금 거래소는 은 증거금 수준을 27%에서 24%로 낮추고 일일 가격 변동폭을 23%로 낮췄습니다."라고 보고서는 밝혔습니다.
마찬가지로 금에 대한 증거금 요구 사항과 가격 변동폭도 각각 18%와 17%로 3%포인트 감소했습니다. 이는 유동성을 개선할 수 있지만 증거금 수준은 여전히 높고 더 강력한 거래 활동을 촉진하기 위해 추가 삭감이 필요할 수 있습니다."라고 전문가들은 썼습니다.
