세계 금 가격은 USD에 의존하는 하락 추세와 미국 재정에 대한 우려에 의해 계속 지지되고 있습니다. 스위스 은행 UBS는 귀금속이 향후 12개월 동안 온스당 5,400달러를 향해 강하게 상승할 여지가 있다고 생각합니다.
금 가격은 미국 재정 전망에 대한 우려가 커지는 가운데 달러화 외 자산 다각화 수요가 다시 나타나면서 혜택을 받고 있습니다. UBS의 Chief Investment Office 전문가에 따르면 이러한 추세는 중장기적으로 귀금속을 계속 지지할 수 있습니다.
UBS는 새로운 보고서에서 DXY 지수가 지난 한 달 동안 2.4% 하락한 반면 금 가격은 8월에 약 15% 상승했다고 밝혔습니다. 스위스 은행은 금이 달러화 외 다변화 추세로부터 분명히 이익을 얻는 자산 중 하나라고 평가했습니다.
UBS에 따르면, 달러화는 중동 긴장과 높은 유가로부터 단기적으로 어느 정도 지지를 받을 수 있습니다. 그러나 중장기적으로는 미국 재정 상황에 대한 우려, 무역 정책의 불안정, 그리고 많은 국가들이 외환 보유고를 다각화하고 있기 때문에 달러화에 의존하는 하락 추세가 계속될 가능성이 있습니다.
UBS는 이러한 요소들이 금 가격에 유리한 환경을 조성한다고 생각합니다. 귀금속은 가치 저장 도구이자 전통적인 준비 통화의 대체 자산으로 간주됩니다.
주목할 만한 점은 UBS가 향후 12개월 동안 금 가격이 온스당 5,400달러에 도달할 수 있다고 예측했다는 것입니다. 이 예측 수준은 현재 가격대보다 훨씬 높으며 이 은행이 귀금속 전망에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있음을 보여줍니다.
또 다른 동력 중 하나는 투자 자금 흐름에서 비롯됩니다. UBS는 금 ETF 펀드로의 자본 흐름이 다시 돌아오기 시작했으며 중앙 은행의 금 매입 활동은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다고 밝혔습니다.
주목할 만한 점은 중국 인민은행(PBoC)이 7월에 금 보유량을 20톤 늘려 2023년 10월 이후 가장 큰 월간 증가폭을 기록했다는 것입니다. UBS에 따르면 중앙은행의 금 매수 수요는 시장에 대한 중요한 지지대 역할을 계속하고 있습니다.
앞서 UBS는 2027년 상반기에 금 가격이 온스당 5,000달러를 향할 것으로 예측했습니다. 은행은 실질 금리 하락, 달러 약세, 중앙 은행의 금 수요가 귀금속에 대한 투자 자금 유입을 촉진할 것이라고 말했습니다.
UBS에 따르면 인플레이션이 점차 완화되면 Fed는 2027년에 정책 완화 과정을 재개하기 전에 올해 금리를 안정적으로 유지할 수 있습니다. 이 시나리오는 실질 수익률을 감소시켜 USD에 압력을 가하고 금 가격에 더 유리한 환경을 조성할 수 있습니다.
스위스 은행도 공식 부문의 금 수요가 시장의 기반을 계속 구축하고 있다고 평가했습니다. 중앙 은행은 2분기에 289톤의 금을 매입했으며, UBS는 2026년 전체 지역의 총 매입량이 750~1,000톤에 이를 수 있다고 예측했습니다.
UBS에 따르면 중앙은행의 수요는 금 가격을 스스로 급등시키기에 충분하지 않을 수 있지만 시장을 안정시키고 보석과 같이 수요가 약한 지역을 보상하는 데 도움이 될 것입니다.
장기 전망이 긍정적임에도 불구하고 UBS는 금 가격이 단기적으로 여전히 크게 변동할 수 있다고 경고했습니다. 미국의 경제 데이터가 계속 강세를 보이고, 유가가 높은 수준을 유지하거나 시장이 연준 긴축 기대치를 높이는 것은 귀금속에 압력을 가할 수 있습니다.
그러나 UBS는 이러한 요인들이 금의 중장기 전망을 크게 변화시키지 않을 것이라고 생각합니다. 은행은 4,000 USD/온스 이하 영역으로의 조정이 투자자들이 장기 포트폴리오에서 금 비중을 늘릴 수 있는 기회가 될 수 있다고 평가합니다.
따라서 UBS는 향후 12개월 동안 5,400 USD/온스 예측과 함께 USD에서 벗어나는 다각화 추세, 실질 금리 하락 가능성, ETF 자본의 복귀, 중앙 은행의 지속 가능한 금 매수 수요 등 금 가격을 지지하는 여러 요인의 조합에 베팅하고 있습니다.
