국제 금 가격은 인플레이션 압력과 긴축 통화 정책이 완화될 기미를 보이지 않는 가운데 3일 연속 하락세를 기록하며 지속적으로 약세를 보이고 있습니다. 이는 인플레이션 방지 도구로 여겨지는 귀금속이 바로 이 요인으로부터 부정적인 영향을 받고 있는 역설적인 상황으로 간주됩니다.
지난 세션의 금 선물 가격은 52.3 USD/온스, 즉 1.13% 하락하여 4월 최저치인 4,557.3 USD/온스로 마감했습니다. 이전 최고점과 비교하면 금은 230 USD/온스 이상 "증발"했습니다. 현물 금 가격도 4,567 USD/온스 부근으로 하락하여 3월 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록했습니다.
주요 원인은 중동의 지정학적 긴장이 완화될 기미가 보이지 않아 원유 가격이 거의 9% 급등하면서 에너지 충격에서 비롯되었습니다.
전략적 석유 운송로인 호르무즈 해협의 중단으로 인해 전 세계 공급이 억제되었습니다. WTI 유가는 배럴당 100달러를 넘어섰고, 브렌트유는 배럴당 111달러에 근접했습니다.
에너지 가격 상승은 인플레이션 압력 증가로 이어져 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 높은 수준으로 유지하도록 강요했습니다. 가장 최근 회의에서 Fed는 금리를 3.5% - 3.75% 범위 내에서 유지하기로 결정했습니다. 추가 인상은 없지만 정책 완화가 불가능하여 수익성이 없는 자산인 금의 매력이 떨어졌습니다.
미국 달러 강세와 미국 국채 수익률이 4.4% 주변을 유지하면서 금에 대한 "이중 저항"이 추가되었습니다. 미국 달러 가치가 상승하면 국제 투자자가 금을 보유하는 비용이 더 비싸지고, 높은 수익률은 기회 비용을 증가시킵니다.
그럼에도 불구하고 금의 장기 전망은 여전히 주요 금융 기관의 지지를 받고 있습니다. JP모건이나 골드만삭스와 같은 많은 은행들은 중앙 은행의 안정적인 매수 수요와 외환 보유고 다변화 추세 덕분에 상승 추세가 깨지지 않았다고 생각합니다.
기술적인 관점에서 4,300 - 4,400 USD/온스 영역은 중요한 지지선으로 간주됩니다. 금 가격이 이 수준을 돌파하면 시장은 더 깊은 조정 압력에 직면할 수 있습니다.
현재 금은 두 가지 견인력 사이에 "갇혀" 있습니다. 하나는 통화 가치 하락과 안전 자산 수요에 대한 장기적인 이야기이고, 다른 하나는 장기적인 인플레이션으로 인한 고금리 환경입니다. 유가 변동과 지정학적 상황은 귀금속의 다음 추세를 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다.
