Kitco News와의 인터뷰에서 Ninepoint Partners의 수석 포트폴리오 관리자인 Nawojka Wachowiak 여사는 귀금속 가격 상승 시장이 주식 투자자들에게 여전히 초기 단계에 있지만 시장의 많은 사람들은 기회를 놓쳤다고 믿고 있다고 말했습니다.
우리가 고문으로부터 들은 가장 흔한 반응 중 하나는 그들이 놓쳤다고 생각한다는 것입니다. 그들은 주식이 100% 또는 150% 상승하는 것을 보고 기회가 끝났다고 생각합니다. 그러나 실제로 이것이 그러한 주기가 시작되는 방식입니다. 이번 주기는 매우 클 수 있습니다."라고 그녀는 말했습니다.
와초비악에 따르면 현재 금 가격 상승은 이전 주기와 다르게 진행되고 있습니다. 주식 투자자가 처음부터 주도하는 대신 초기 가격 상승은 2022년부터 시작되어 현재까지 계속되고 있는 중앙 은행의 실물 금 축적에 의해 촉진되었습니다.
그러한 변화는 시장 동력을 근본적으로 변화시켰습니다.
“가격 상승은 중앙은행이 실물 금 매입으로 시작되었습니다.”라고 그녀는 말했습니다. “기관 투자자든 개인 투자자든 주식 투자자들은 아직 이 초기 단계에 참여하지 않았습니다.”
와초비악 여사는 2024년부터 대부분의 투자자들이 기술 주식과 인공 지능의 폭발적인 성장에 집중했다고 덧붙였습니다. 대형 기술 주식이 강력한 수익을 가져오면서 금과 금 채굴 주식은 대부분 간과되었습니다.
그녀에 따르면 2025년이 되어야 지정학적 긴장, 무역 분쟁 및 경제적 불안정이 증가할 때 기관 투자자들이 안전 자산으로서의 금을 재검토하기 시작할 것입니다.
따라서 그녀는 금광 회사 주식의 상승세가 여전히 상당히 새롭다고 생각합니다.
주식의 관점에서 볼 때 이번 상승은 1년도 채 되지 않았습니다. 금 가격은 주식이 실제로 급등하기 전에 오랫동안 상승했습니다."라고 그녀는 말했습니다.
그러한 지연은 금 가격과 금 생산 기업 간의 상당한 가격 차이를 만들었습니다. 광업 주식은 현재 금 가격 및 전체 주식 시장과 비교하면 여전히 역사적 기준으로 저렴하며, 가격이 장기 평균 수준으로 돌아간다면 가격 상승 여지가 여전히 크다는 것을 보여줍니다.
이 분야를 뒷받침하는 또 다른 요인은 특히 지정학적 긴장, 장기적인 재정 적자, 미국 달러 의존도 감소 추세에 대한 논의 속에서 투자 포트폴리오 다각화에 있어 금의 역할에 대한 인식이 높아지고 있다는 것입니다.
와초비악은 "금은 투자 포트폴리오의 보험 역할을 할 수 있습니다. 통화 위험, 지정학적 위험을 예방하고 유형 자산에 접근하여 다각화를 가져오는 데 도움이 됩니다."라고 말했습니다.
그녀는 또한 금 채굴 산업이 다른 많은 분야에 비해 규모가 상대적으로 작기 때문에 투자자의 자본 배분 비율에 작은 변화만 있어도 가격에 큰 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.
우리는 투자자들이 포트폴리오의 10%를 금에 할당할 것이라고 말하는 것이 아닙니다. 5%만 할당하더라도 이 분야 자체가 매우 작기 때문에 상당한 차이를 만들 수 있습니다."라고 그녀는 말했습니다.
광업 분야에서 와초비악 여사는 자본 흐름이 일반적으로 가격 상승 시장에서 명확한 순서로 이동한다고 말했습니다.
그러나 그녀에 따르면 자금 흐름이 시가 총액이 작은 회사로 이동하기 시작하는 다음 단계는 아직 실제로 일어나지 않았습니다.
그녀는 "대형 시가총액 제조업체는 주목을 받고 있지만, 프로젝트 개발 및 탐사 회사는 아직 가격을 실제로 인상하지 않았습니다."라고 말했습니다. "일반적으로 투자자들이 이 분야에 대해 더 편안함을 느끼기 시작할 때 가장 큰 상승폭이 나타나는 곳입니다.
Wachowiak 여사는 Ninepoint가 투자 포트폴리오를 그 방향으로 조정하고 있다고 말했습니다. 펀드의 약 절반은 여전히 개발 중인 회사에 투자되고 있으며, 나머지는 미래에 차세대 광산이 될 수 있는 프로젝트 개발 및 탐사 기업에 할당됩니다.
그녀에 따르면 제조업체는 여전히 견고한 기본 기반을 가지고 있으며, 많은 기업이 강력한 현금 흐름을 창출하고 주식 재매입 프로그램을 통해 주주에게 자본을 상환합니다.
