금리 기대치 변화와 USD 유동성 수요가 금 가격에 압력을 가하고 있습니다. 그러나 분석가들은 투자자들이 이번 단기 조정을 시장의 장기 상승 추세와 혼동해서는 안 된다고 경고합니다.
금 시장은 가격이 5,000 USD/온스 이상 지지선을 테스트하면서 2주 연속 하락세를 겪고 있습니다. 가장 최근의 현물 금 가격은 5,017.7 USD/온스에 거래되었습니다.
Tastylive.com의 선물 및 외환 전략 부문 책임자인 크리스토퍼 베키오는 "나는 금 매수 포지션을 보유하고 있으며 지난 2주 동안 정말 편안하지 않았습니다."라고 말했습니다.
그러나 금융 시장의 전반적인 그림을 보면 Vecchio는 미국, 이스라엘, 이란 간의 공동 전쟁으로 인해 USD에 대한 강력한 유동성 수요가 발생했기 때문에 금 매도세가 이해하기 쉽다고 생각합니다.
일반적으로 금 시장은 유동성이 매우 높지만, 경제적 긴장 기간 동안 실물 금 시장은 빠르게 유동성 부족 상태에 빠질 수 있습니다. 이러한 상황에서 Vecchio는 투자자가 실제로 필요로 하는 자산은 단 하나뿐이라고 생각합니다.
현재와 같이 불안정한 상황에서 투자자들은 글로벌 준비 통화인 USD의 유동성을 계산해야 합니다."라고 그는 말했습니다.
Vecchio는 미국 국채 매각으로 인해 수익률이 4% 이상으로 회복된 것은 안전 자산에 대한 수요가 여전히 약하다는 것을 보여준다고 말했습니다. 그러나 긴급 유동성 수요가 감소함에 따라 그는 금 수요와 금 가격이 다시 상승할 것으로 예상합니다.
위기의 유동성 수요 단계는 여전히 진행 중이므로 현재 귀금속에 대해 여전히 신중합니다. 유동성 부족 상황이 언제 끝날지 결정하기 어렵기 때문에 금이 즉시 상승하지 않을 수 있습니다. 잠시 동안만 안정될 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.
최신 지정학적 긴장 외에도 USD는 다음 주 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 회의를 앞두고 금리 기대치 변화에 의해 지지받고 있습니다.
이란과의 전쟁은 글로벌 공급망에 큰 차질을 일으켰으며, 특히 에너지 가격을 급등시켰습니다. 유가 및 기타 상품 가격 상승은 미국의 인플레이션 압력이 연준이 예상보다 오랫동안 중립적인 통화 정책 입장을 유지하도록 강요할 수 있다는 우려를 불러일으키고 있습니다.
금요일에 발표된 보고서에서 BMO 캐피털 마켓의 경제학자들은 현재 연준이 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 예측하고 있으며, 첫 번째 인하는 9월에 있을 것이라고 밝혔습니다. 이전에는 캐나다 은행이 6월부터 세 차례 인하를 시작할 것으로 예상했습니다.
분석가들은 "이란 분쟁으로 인한 유가 급등은 고용 증가가 크게 둔화되고 인플레이션이 여전히 불쾌한 수준으로 지속되는 상황에서 인플레이션 위험을 증가시키고 있습니다."라고 말했습니다.
유럽 중개 회사 Mind Money의 CEO인 Julia Khandoshko는 Kitco News와의 인터뷰에서 인플레이션 위험이 증가함에 따라 Fed가 정책을 서둘러 완화할 이유가 많지 않다고 말했습니다.
그녀는 "지정학은 통화 정책 논쟁에서 종종 과장되지만 유가는 연준이 간과할 수 없는 요소입니다. 원유가 배럴당 100달러 이상 수준을 유지하면 미국의 휘발유 가격이 급등하고 소비자 지출 바구니에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 그러한 환경에서 금리 인하에 대한 논의는 거의 더 이상 적절하지 않게 됩니다."라고 말했습니다.
FXTM의 수석 시장 분석가인 루크만 오투누가는 다음 주 연준 회의 전에 금이 온스당 5,000달러 지지선을 테스트하는 것은 놀라운 일이 아니라고 말했습니다. 그러나 위험은 여전히 하락세로 기울어져 있습니다.
그는 "현재 거래자들은 유가가 여전히 3자리 수준인 상황에서 2026년에 연준이 금리 한 차례 인하를 할 가능성을 80%만 평가하고 있습니다. 금의 단기 전망은 미국 달러화의 움직임에 영향을 받을 수 있지만, 다음 주 연준의 결정은 귀금속의 중장기 전망을 형성할 것입니다."라고 말했습니다.
오투누가에 따르면 시장은 다음 회의에서 연준이 금리를 변경할 것으로 예상하지 않지만, 에너지 가격이 급등함에 따라 중앙은행은 2026년 정책 전략을 재검토해야 할 수도 있습니다.
매파"가 우세하면 금은 특히 귀금속이 이달 초부터 3% 이상 하락했기 때문에 더 많은 압력을 받을 수 있습니다. 차트에서 볼 때 금은 여전히 5,100달러 아래에서 압력을 받고 있으며 목표 하락폭은 5,000달러와 4,900달러/온스입니다.
