한 대형 투자 은행은 미국 연방준비제도(FED)가 새로운 금리 인하 사이클을 시작할 준비를 하고 있지만 인플레이션 압력은 여전히 높기 때문에 방어 조치로 금 보유를 늘리고 싶어합니다.
수요일 소시에테 제네랄(SocGen) 분석가들은 분기별 다자산 전략 포트폴리오를 조정했다고 발표했습니다. 약 1년 동안 금 비중을 7%로 유지한 후 이 은행은 금 비중을 총 포트폴리오의 10%로 늘렸습니다.
이러한 움직임은 2025년 3분기 이전에 설정된 포지션인 석유 시장에서 자본의 3%를 완전히 철수하는 것과 함께 이루어졌습니다.
보고서는 'FED는 높은 인플레이션과 감소 어려움 속에서 금리를 완화합니다. 우리는 다음 방법으로 헤지력을 강화합니다. i) 금 비중을 최대 수준(+3bp에서 10%로)으로 높여 금이 포트폴리오에서 유일한 상품이 되도록 합니다. ii) 미국 국채를 인플레이션과 연관시켜 최대 5% 수준으로 유지합니다.'라고 명시했습니다.
SocGen은 dat가 2022년 말부터 금 과잉 상태를 유지해 왔다고 밝혔습니다. 은행은 2025년 4분기에 금 평균 가격이 약 3 825 USD/온스 2026년에 약 4 128 USD/온스에 이를 것으로 예측합니다.
분석가들은 '자산 배분 관점에서 볼 때 우리는 달러의 지배적인 역할이 도전을 받고 있는 상황에서 금을 인식합니다. 금을 지지하는 주요 동력은 여전히 매우 견고합니다.'라고 말했습니다.
그들은 금리 인하와 높은 인플레이션이 실질 금리를 낮추고 부가가치 보유처로서의 금 수요를 촉진할 것이라고 생각합니다. 미국 달러에서 외환 보유고를 다각화하는 추세는 금을 중요한 통화 자산으로 계속 만들고 있습니다. 은행은 또한 중앙은행들이 높은 가격에도 불구하고 여전히 금을 매입하고 있다고 강조했습니다.
금 보유량을 늘리는 동안 SuGen은 석유에 대해 비관적인 견해로 돌아섰습니다. 은행은 지정학적 위험이 사라지지 않았지만 수급 요인에 비해 후퇴했다고 밝혔습니다. 그들은 브렌트유 가격 예측치를 2025년 말 배럴당 60달러 2026년 말 배럴당 52달러로 유지했습니다.
상품 외에 찬디는 다른 항목만 약간 조정했지만 찬디는 미국 경제가 비교적 안정적인 반면 FED가 곧 금리를 인하할 것으로 기대합니다.
보고서는 '역사는 FED의 뚜렷한 완화가 미국뿐만 아니라 전 세계 증시를 상승시키는 데 도움이 되었다는 것을 보여준다. 따라서 우리 회사는 전 세계 주식 비중을 27%로 늘리고 현금을 5%로 줄였다'고 밝혔습니다.
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