금 시장은 불안정한 세계 환경에서 안정적인 이익과 다각화 능력을 제공하면서 역할을 잘 수행했습니다. 그러나 한 국제 은행에 따르면 현재 시장의 변동성이 증가하는 수준은 귀금속 보유 비중을 줄여야 할 때가 되었음을 보여줍니다.
2분기 다자본 포트폴리오 전략 업데이트 보고서에서 Société Générale(SocGen - 프랑스와 유럽에서 가장 큰 은행 중 하나)의 분석가들은 2022년 이후 처음으로 금에 대한 "비중 증가" 상태를 유지하지 않는다고 밝혔습니다.
이에 따라 프랑스 은행은 포트폴리오를 보다 균형 잡힌 방향으로 조정하여 1분기 10%에서 7%로 금 비중을 줄였습니다.
비중을 줄였음에도 불구하고 SocGen은 여전히 금에 대해 긍정적인 견해를 유지하고 연말까지 6,000 USD/온스 가격 목표를 계속 유지하고 있습니다.
일반적으로 SocGen은 투자 포트폴리오 균형을 맞추는 동시에 주식 비중을 5% 줄이고 상품 그룹으로 투자를 확대하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.
주목할 만한 점은 은행이 1분기 0%에서 8%로 글로벌 상품 비중을 크게 늘렸다는 것입니다. 전문가들은 에너지 시장이 성장 잠재력이 크다고 평가합니다.
포트폴리오 조정 과정에서 우리는 장기 전략 요소에 더 집중했습니다. 우리는 상품에 대한 할당량을 늘리고 미국 기술 부문 외부로 주식 투자를 확대했습니다.
상품은 경제 주권에 집중하는 전략에서 핵심적인 역할을 합니다. 중동 분쟁이 끝난 후에도 유가는 이전 예측대로 55달러 수준으로 되돌아가기 어려울 것입니다.
새로운 시나리오에 따르면 브렌트유 가격은 2026년 2분기에 배럴당 77달러, 2026년 4분기에 배럴당 68달러로 하락할 수 있으며, 미국 생산량이 정점을 찍고 OPEC이 시장 점유율을 되찾으면 중기적으로 다시 상승할 것입니다. 동시에 구리 가격은 전기화 추세와 데이터 센터의 수요에 의해 계속 지지될 것입니다."라고 전문가들은 말했습니다.
전문가에 따르면 금의 높은 변동성이 이번 포트폴리오 조정의 가장 큰 요인입니다. 은행은 또한 금이 향후 12개월 동안 가장 변동성이 큰 자산 중 하나가 될 수 있다고 예측합니다.
중동 분쟁으로 인한 '안전 자산' 상황에서 금은 투자 포트폴리오에서 주식 시장의 하락세를 완전히 보상할 수 없습니다. 동시에 금의 단기 변동성이 급증하여 다른 많은 주요 자산 그룹을 능가했습니다. 상대적으로 볼 때 금은 최근 다른 많은 자산과 같은 방향으로 변동하는 경향이 있습니다.
위험 통제 포트폴리오의 경우 변동성이 증가하고 금과 다른 자산의 양수 상관관계가 장애물을 만들고 있다고 전문가들은 말합니다.
주식 시장의 경우 SocGen은 미국 주식, 글로벌 신흥 시장 및 중국 국내 주식에 대한 비중을 줄였습니다. 반대로 은행은 유럽 주식(영국 제외)에 대한 투자를 늘렸습니다.
현재 SocGen은 국채 25%, 기업 채권 5%의 비중을 유지하고 있으며 포트폴리오에서 현금 5%를 보유하고 있습니다.
전문가들은 "AI 추세의 지속 가능성에 대한 의구심이 커지고 있기 때문에 미국 주식의 비중을 줄이고 S&P 500 지수를 고르게 분배하는 방식으로 우선 순위를 두어 집중 위험을 줄이고 더 넓은 성장 기회를 활용합니다. 우리는 여전히 유럽의 비중을 늘리고 있습니다. 왜냐하면 이 지역은 견고한 주기적 회복세의 혜택을 받고 있기 때문입니다."라고 말했습니다.
