미국 정부와 연방준비제도(Fed) 간의 긴장 이후 금과 은 가격이 계속해서 새로운 기록을 세우는 상황에서 TD Securities는 금에 대한 위험이 현재 수년 전보다 훨씬 더 양방향적이라고 생각합니다.
캐나다와 북미 최대 은행 중 하나인 토론토-도미니언 은행 그룹의 글로벌 금융 및 투자 회사인 TD Securities의 상품 전략 이사인 다니엘 갈리 씨에 따르면 새로운 백금 금속 그룹이 향후 강력한 가격 상승을 위해 가장 잘 포지셔닝된 그룹입니다.
BNN 채널에서 연준 관련 최근 정보가 월스트리트 관찰자들을 우려하게 만들었지만, 실제로 미국 국채를 보유한 외국인 투자자들은 여전히 공황 상태에 반응하지 않고 있습니다.
그는 2년 만기 미국 국채 수익률이 거의 변동이 없고, 만기 위험 보전도 거의 변동이 없으며, 외환 시장도 큰 변동이 없다고 말했습니다. 반면 실제로 급등한 유일한 것은 귀금속이었습니다.
갈리에 따르면, 금은 달러화가 가치 보유 기능을 점차 잃으면서 가장 적합한 자산이며, 그것이 지난 1년 동안 시장의 주요 이야기였습니다. 그러나 그는 또한 금 시장 구조가 변화하고 있다고 경고했습니다.
현재 금 가격은 더 이상 주로 중앙 은행의 매수세에 의해 뒷받침되지 않고 있으며, "통화 평가 절하" 추세에 점점 더 의존하고 있습니다(단순히 투자자들의 자금 흐름은 종이화, 특히 달러화가 점점 가치를 잃어가기 때문에 금, 은, 백금, 상품 또는 유형 자산과 같이 더 이상 인쇄할 수 없는 것으로 돈을 전환한다고 내기합니다).
미국 정치 및 경제계의 반응에 대해 갤리 장관은 파월 의장이 연준의 독립성을 보호하는 상징으로 부상할 수도 있다고 말했습니다.
TD Securities는 금 가격이 5,000 USD/온스에 도달하는 것이 완전히 가능하다고 믿지만, 갈리 씨는 금 가격에 대한 위험이 현재 매우 크다고 강조했습니다. 그는 금 가격 변동이 높은 수준에 있어 5,000 USD에 도달하는 격차가 더 이상 멀지 않다고 말했습니다. 통화 평가 절하 추세는 2026년에도 계속 강해질 수 있지만 동시에 반전될 가능성이 있어 금 시장이 수년 만에 처음으로 뚜렷한 양방향 위험에 직면하게 될 수 있습니다.
갈리 씨는 금이 더 이상 "비상" 자산이 아니라고 지적했습니다. 현재 가장 큰 실물 금 ETF 펀드는 역사상 가장 큰 ETF 펀드에 비해 약 65% 수준으로 기관에 의해 보유되고 있습니다. 이는 지난 한 해 동안 금에 대한 자금 유입의 매우 큰 규모를 반영하며, 그 결과 금 가격이 계속해서 급등했습니다.
그는 또한 금이 현재 매우 널리 보유되어 있기 때문에 시장 심리가 반전된다면 금 가격이 이전보다 더 크게 하락할 수 있다고 말했습니다. 지난 한 해 동안 '통화 폭등' 추세는 주로 시장 심리에 의해 촉진되었지만 근거가 있는 심리였습니다. 실제 인플레이션은 감소하고 있으며 인플레이션 기대치는 낮기 때문에 지난 기간 동안 금 가격의 주요 동력은 미국 금융 통화 시스템의 전망과 안정성에 대한 시장의 우려에서 비롯되었습니다.
결론적으로 갈리 씨는 TD Securities가 현재 현재 가격 수준에서 금에 대해 중립적인 입장을 유지하고 있으며 다른 귀금속에서 더 많은 매력적인 기회를 보고 있다고 말했습니다. 그에 따르면 백금 그룹 금속이 다음 단계에서 가격 상승 전망이 가장 좋은 그룹입니다.
