시장을 지배하는 두 그룹의 구매자
전문가 리나 토마스가 이끄는 골드만삭스 리서치(미국 골드만삭스 금융 그룹의 시장 연구 및 분석 부서)의 최신 보고서에 따르면 세계 금 가격은 내년 중반까지 온스당 4 000 USD에 도달할 수 있습니다.
주요 원인은 '중앙은행의 구조적 수요와 ETF 자금의 금 유입을 뒷받침하는 FED의 정책 완화'에서 비롯됩니다.
골드만삭스는 금 구매자를 두 가지 주요 그룹으로 분류합니다. 첫 번째는 중앙은행 ETF 펀드 및 투기꾼으로 구성된 '신뢰받는 구매자' 그룹입니다. 이들은 경제적 관점이나 위험 예방을 기반으로 가격에 관계없이 정기적으로 매수하는 안정적인 입지입니다. 추정에 따르면 100톤의 금이 순매수될 때마다 금 가격은 약 18% 상승합니다.
나머지 그룹인 '기회 구매자'(주로 신흥 시장의 가구)는 일반적으로 가격이 합리적이라고 생각될 때만 참여합니다. 이 그룹은 가격이 하락할 때 하한선을 만들고 가격이 상승할 때 압력을 가할 수 있습니다.
골드만삭스에 따르면 7월에 중앙은행은 64톤의 브라질 금을 매입했는데 이는 예상치인 월 80톤보다 낮은 수치입니다. 그러나 이 추세는 계절적 요인과 일치합니다. 브라질은 일반적으로 여름에 둔화되고 9월부터 가속화됩니다.
보고서는 2022년 우크라이나 분쟁 이후 러시아 외환 보유고가 동결된 이후 신흥 시장의 중앙은행들이 금 매입 속도를 5배나 높였다고 강조했습니다. 이는 단기적으로 되돌리기 어려운 브래지어 보유 관리 전략의 구조적 변화로 간주됩니다.
세계 금 협회의 최신 설문 조사에 따르면 중앙은행의 95%가 향후 12개월 동안 글로벌 금 보유량이 증가할 것으로 예상하는 반면 43%는 직접적으로 보유량을 늘릴 것이라고 밝혔습니다. 이는 2018년 이후 최고 수준입니다.
조정 위험으로 투기 급증
골드만삭스는 COMEX 거래소의 투기적 포지션이 현재 2014년 평균보다 높은 수준에서 찬조 매수 세력으로 크게 기울어져 있다고 지적했습니다. 이는 시장 심리가 매우 낙관적임을 보여주지만 투기적 포지션이 시간이 지남에 따라 평균 수준으로 돌아가는 경향이 있기 때문에 단기 조정 위험도 증가시킵니다.
그럼에도 불구하고 골드만삭스는 금 가격이 온스당 4 000달러를 돌파할 가능성이 이 목표를 놓치는 것보다 높다고 평가합니다.
9월 26일 보고서에서 Goldman Sachs는 투자자들에게 시장 위험을 예방하기 위해 금과 상품으로 포트폴리오를 다각화할 것을 권장합니다. 경제 침체와 높은 인플레이션 또는 에너지 공급 충격과 같은 상황은 종종 주식과 채권이 함께 약화되는 반면 금과 상품은 가치를 유지하거나 증가시킵니다.
보고서는 '금은 통화 정책에 대한 신뢰가 붕괴되었던 1970년대 유럽으로 가는 러시아 가스 공급이 중단되었던 2022년에 급등했다'고 인용했습니다.
또한 브라질 골드만삭스는 국가들이 상품을 지정학적 도구로 사용하는 추세가 금과 상품의 포트폴리오 다각화 역할을 더욱 강화할 것이라고 강조했습니다.
