유가 상승으로 금리 기대치 변경
귀금속 시장은 강력한 매도 압력으로 주 초 거래 세션에 진입했습니다. 현물 금 가격은 한때 거의 4,055 USD/온스까지 하락하여 약 1.55% 하락했습니다. 현물 은 가격은 58.36 USD/온스 영역으로 후퇴하여 2.35% 하락했습니다.
북미 시장이 개장한 후 하락세가 계속 확대되었습니다. 금 가격은 한때 4,000 USD/온스 심리적 지지선을 테스트하고 4,003 USD/온스 주변에서 거래되었으며, 이는 2.6% 이상 하락한 것과 같습니다.
주요 원인은 호르무즈 해협 지역에서 미국과 이란 간의 새로운 긴장 고조에서 비롯되었습니다. WTI 유가는 배럴당 약 72.9달러로 상승한 반면 브렌트유는 배럴당 거의 79.6달러에 거래되었습니다. 이전에는 이 두 종류의 유가가 각각 배럴당 75달러와 80달러를 넘어선 적이 있습니다.
일반적으로 지정학적 불안정은 안전 자산을 찾는 수요 덕분에 금 가격을 지지할 것입니다. 그러나 이번 변동에서는 유가와 인플레이션의 영향이 우세합니다.
석유의 급등은 운송, 생산 및 소비 비용을 상승시킬 수 있습니다. 이는 미국의 인플레이션이 완화되기 어려울 것이라는 우려를 불러일으키고, Fed는 더 오랫동안 긴축 통화 정책을 유지하고 심지어 금리를 계속 인상하도록 강요합니다.
채권 수익률과 USD가 압력을 가합니다.
미국 10년 만기 국채 수익률은 4.58% 영역으로 상승한 반면, 2년 만기 수익률은 4.2%를 넘어섰습니다. 시장은 9월 Fed 금리 인상 가능성을 약 68%로 평가하고 있습니다.
채권 수익률이 상승하면 금과 은을 보유할 기회 비용도 증가합니다. 왜냐하면 이 두 금속은 정기적인 수익 현금 흐름을 제공하지 않기 때문입니다. 따라서 일부 투자자는 자본을 채권 또는 현금으로 전환합니다.
달러 강세는 또한 금과 은을 다른 통화를 사용하는 구매자에게 비싸게 만들었습니다. 이는 특히 귀금속 가격이 빠르게 상승한 후 차익 실현 활동을 촉진하는 요인입니다.
미국의 6월 고용 보고서는 경제가 57,000개의 일자리만 창출하고 4월과 5월 데이터가 총 74,000개의 일자리 감소로 조정되었을 때 연준이 덜 강경해질 것이라는 기대를 불러일으켰습니다. 그러나 연준의 최신 회의록과 유가 상승은 인플레이션 위험을 다시 초점으로 가져왔습니다.
은 물질에 대한 수요 약화
은은 투자 자산이자 산업에서 많이 사용되기 때문에 금보다 더 큰 압력을 받고 있습니다. 경제 성장 전망이 불확실해짐에 따라 시장은 전자, 에너지 및 산업 생산에 대한 은 수요가 둔화될 수 있다고 우려합니다.
실물 은 구매력도 약화 조짐을 보이고 있습니다. 대형 조폐소의 은괴 및 은화 판매량은 6월에 294,000온스에 그쳐 전월 대비 19%, 2025년 동기 대비 37% 감소했습니다. 반면 은 가격은 한 달 동안 약 22% 하락하여 75달러에서 58.5달러/온스로 떨어졌습니다.
은과는 대조적으로 중앙은행의 장기 금 매수세는 여전히 상당히 긍정적입니다. 5월 총 순매수량은 약 41톤에 달했습니다. 중국도 6월에 비축량을 계속 보충하여 금에 대한 전략적 수요가 감소하지 않았음을 보여줍니다.
기술적으로 금 가격은 4,091-4,107 USD/온스 영역에서 저항을 받고 있습니다. 4,000 USD 선을 잃으면 가격은 3,959 USD, 심지어 3,942 USD/온스까지 하락할 수 있습니다. 은의 경우 58 USD 영역이 가장 가까운 지지선입니다. 뚫리면 57 USD 및 55.6 USD/온스 선이 주목받을 것입니다.
다음 전개는 미국 CPI 데이터, 연준 지도부의 메시지, 호르무즈 해협을 통한 운송 상황에 크게 좌우될 것입니다. 예상보다 낮은 인플레이션은 귀금속 회복에 도움이 될 수 있습니다. 반대로 유가의 새로운 상승은 수익률과 USD를 통해 금과 은에 계속 압력을 가할 것입니다.
참고: 기사의 정보는 시장 동향을 업데이트하기 위한 것일 뿐 투자 권장 사항은 아닙니다. 투자자는 스스로 위험을 평가하고 적절한 결정을 내려야 합니다.
