세계 금 공급은 채굴량과 재활용 활동 개선 덕분에 2026년에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 보석 수요와 중앙 은행의 매수 활동 완화로 인해 금 수요가 소폭 감소할 수 있습니다. 그러나 금괴 및 금화 형태의 실물 금 투자 수요는 급증할 것으로 예상되며, 처음으로 보석 수요를 넘어 세계 금 시장의 가장 큰 구성원이 될 것입니다.
이는 Metals Focus가 최근 발표한 연례 보고서 Gold Focus 2026에서 내린 평가입니다.
Metals Focus에 따르면 2026년 평균 금 가격은 온스당 약 4,920달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 43% 상승한 수치이며 새로운 최고 기록을 세웠습니다.
Metals Focus의 금 및 은 연구 이사인 Matthew Piggott 씨는 금 가격이 2025년에 44% 상승하여 1980년 이후 가장 큰 폭의 상승을 기록했다고 말했습니다.
중앙은행의 순매수 금량은 3년 연속 매우 높은 수준을 유지한 후 전년 대비 약 20% 감소했지만, 이 부문의 수요는 여전히 2022년 이전 기간보다 상당히 높습니다.
또한 보석에서 금괴 및 금화로의 전환 추세가 많은 주요 시장에서 계속해서 뚜렷하게 나타나고 있습니다.
피고트는 "우리 데이터 세트에서 처음으로 실물 금 투자 수요가 보석 수요를 초과하여 총 금 수요의 가장 큰 부분이 될 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.
Metals Focus에 따르면 금 가격이 연초에 사상 최고치를 기록한 후 조정된 추세로 인해 일부 투자자들이 더욱 신중해졌습니다. 그러나 금 시장을 지지하는 기본 요소는 여전히 크게 변하지 않았습니다.
전문가들은 세계 경제의 불확실성, 장기적인 인플레이션 압력, 많은 주요 경제국의 공공 부채 증가, 투자 포트폴리오 다각화 필요성이 장기적으로 가치 보존 자산으로서 금의 역할을 계속 강화할 것이라고 말합니다.
피고트는 "우리는 금 가격이 앞으로도 계속해서 새로운 최고치를 경신할 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.
공급 측면에서 2025년 전 세계 금 채굴량은 3,817톤으로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 새로운 광산 프로젝트가 가동되고, 채굴 능력이 확장되고, 소규모 채굴 지역의 생산량이 증가한 덕분에 전년 대비 2% 증가한 수치입니다.
2026년 금 채굴량은 2.4% 추가 증가하여 약 3,907톤에 이를 것으로 예상됩니다.
한편, 2025년 전 세계 재활용 금 생산량은 2.8% 증가하여 1,404톤에 달했으며, 이는 13년 만에 최고 수준입니다. Metals Focus는 재활용 금 공급이 2026년에 5.1% 더 증가할 것으로 예측합니다.
수요 측면에서 중앙 은행의 순매수 금량은 2025년에 22% 감소하여 4년 만에 최저 수준인 848톤으로 떨어졌습니다. 그럼에도 불구하고 Metals Focus는 중앙 은행 부문의 수요가 최근 몇 년간의 평균에 비해 여전히 높은 수준을 유지할 것이라고 생각합니다.
금 ETF 펀드의 경우 2025년에 보유량이 803톤 증가하여 2020년 이후 가장 큰 증가폭을 기록했습니다.
실물 금 투자 수요도 16% 증가하여 투자자들이 위험 회피 자산을 찾는 상황에서 귀금속의 매력 덕분에 12년 만에 최고치를 기록했습니다.
반대로 보석 수요는 높은 가격 수준으로 인한 압력을 계속 받고 있습니다. 2025년 전 세계 금 보석 생산량은 19% 감소하여 1,646톤으로 5년 만에 최저치를 기록했습니다.
Metals Focus는 보석 수요가 약 11% 더 감소하는 반면 금괴 및 금화 수요는 15% 증가하여 2013년 이후 최고 수준에 도달하면서 이러한 추세가 2026년에도 계속될 것으로 예측합니다.
주목할 만한 점은 중국이 글로벌 실물 금 투자 수요의 주요 성장 동력이 될 것으로 예상된다는 것입니다.
게다가, 새로운 기술 응용 프로그램의 성장이 소비자 전자 시장의 약세를 보완함에 따라 2025년 전자 분야의 금 수요는 거의 변동이 없습니다. 반면, 다른 산업 분야의 금 수요는 계속 감소하고 있습니다.
Metals Focus는 보석 수요와 중앙은행의 매수 활동 약화로 인해 2026년 전 세계 금 총 수요가 약 2% 감소할 것으로 예측합니다. 그러나 이러한 감소는 실물 금 투자 수요가 계속해서 급증함에 따라 어느 정도 보상될 것입니다.
금 시장이 역사적인 최고점을 기록한 후 조정 단계를 거쳤음에도 불구하고 Metals Focus는 귀금속의 장기 전망에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있습니다.
이 기구에 따르면 최근 몇 년 동안 금 가격의 급등을 지원했던 기본 요소는 여전히 존재하며 앞으로 시장에 중요한 동력이 될 것입니다.
Metals Focus는 "우리는 금의 장기적인 상승 추세가 유지될 것이라고 믿습니다. 시장을 지지하는 기본적인 동력은 미래 금 가격 전망에 대한 기반 역할을 계속할 것입니다."라고 강조했습니다.
