은 가격은 최근 수년 만에 가장 큰 조정 기간을 겪었지만, 글로벌 자산 및 투자 관리 회사인 Sprott Inc.는 장기적인 공급 부족, 급격한 산업 수요 증가, 가치 보유 자산으로서의 역할 증가로 인해 귀금속의 장기 전망은 여전히 매우 긍정적이라고 말합니다.
귀금속 시장에 대한 최신 보고서에서 Sprott의 운영 파트너이자 시장 전략가인 Paul Wong은 6월 은 가격이 2011년 9월 이후 가장 큰 폭으로 하락했다고 밝혔습니다. 2분기 전체적으로 은 가격은 온스당 16.57달러, 즉 22.04% 하락하여 COVID-19 대유행의 영향을 받는 글로벌 시장 기간 동안 2020년 1분기 이후 가장 큰 분기 하락을 기록했습니다.
Wong 씨에 따르면 이번 매도세는 금 가격이 급락하는 시점과 동시에 발생했으며, 이는 주로 미국 연방준비제도(Fed)가 통화 정책에 대한 강경한 입장을 계속 유지하여 달러화 가치를 상승시키고 귀금속에 압력을 가할 것이라는 기대 때문입니다. 그러나 그는 단기적인 변동이 은 가격을 지지하는 기본 요소를 바꾸지 않을 것이라고 말했습니다.
스프로트는 은 시장이 수년 동안 구조적 공급 부족 상태에 빠졌다고 평가했습니다. 공급이 수요를 따라가지 못하면서 재고가 계속 감소하고 있으며, 글로벌 공급에 상당한 변화를 가져올 만큼 충분한 새로운 채굴 프로젝트 수는 여전히 매우 제한적입니다. 이 기관의 예측에 따르면 공급 부족 상황은 약 7~8년 동안 지속되었을 수 있으며 7~8년 더 지속될 가능성이 높습니다.
수요 측면에서 스프로트는 은이 일련의 장기 성장 추세로부터 혜택을 받고 있다고 생각합니다. 이 금속은 태양광 패널 생산, 전기화 시스템, 전기 자동차, 인공 지능(AI) 인프라, 데이터 센터 및 기타 많은 첨단 기술 응용 분야에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 게다가 은의 뛰어난 전도 특성 덕분에 국방 분야의 수요도 증가하고 있습니다.
Wong 씨는 이전의 은 가격 급등도 옵션 시장의 대규모 투기 포지션의 영향을 받았다고 말했습니다. 이러한 포지션이 청산되면 은 가격은 평소보다 더 크게 하락합니다. 그러나 그는 옵션 시장이 현재 점차 균형 상태로 돌아왔으며, 이를 통해 향후 과도한 변동 위험을 줄일 수 있다고 말했습니다.
산업 수요뿐만 아니라 투자 자산으로서의 은의 역할도 개선되고 있습니다. 스프로트에 따르면 경제 및 통화 불안정이 증가하는 상황에서 은은 가치를 유지하는 데 있어 금에 대한 추가 선택으로 점점 더 간주되고 있습니다. 금보다 변동성이 크더라도 은은 귀금속에 대한 유사한 지지 요인으로부터 여전히 이익을 얻을 수 있습니다.
보고서는 또한 실물 은 시장이 계속해서 긴축 상태에 있음을 보여줍니다. 낮은 재고량과 높은 수준으로 유지되는 배송 압력은 실제 수요가 여전히 기존 공급을 초과하고 있음을 반영합니다. 동시에 실물 은 흐름이 아시아 시장으로 이동하는 추세는 종이 시장 거래에 비해 실물 거래 시장의 역할을 증가시킬 것으로 예상됩니다.
Wong 씨에 따르면 은은 시장 규모가 작고 유동성이 낮기 때문에 금보다 변동성이 더 높습니다. 따라서 강력한 조정은 은 가격 상승 주기에 흔히 볼 수 있는 특징이며 기본 요소가 약화되었다는 의미는 아닙니다. 과거에 은의 가장 강력한 상승 단계는 투자 심리를 비관적으로 만드는 큰 변동 이후에 나타났습니다.
스프로트는 은의 장기적인 전망은 장기적인 공급 부족, 지속적인 산업 수요 확대, 통화 자산으로서의 은의 역할 증가, 물질 시장의 희소성이라는 조합으로 인해 여전히 강화될 것이라고 말했습니다. 이러한 요소들은 앞으로 몇 년 동안 은 가격을 계속 지지하는 기반을 마련할 것입니다.
