연초부터의 급격한 조정 이후 금 가격은 2026년 3분기 상품 전망 보고서에서 StoneX가 내놓은 평가에 따르면 급격한 상승 추세로 빠르게 복귀하는 대신 올해 남은 기간 동안 온스당 4,000 USD 부근에서 계속 변동할 가능성이 높습니다.
미국 금융 서비스 회사인 스톤엑스의 유럽, 중동 및 아시아 지역 시장 분석 책임자인 로나 오코넬은 회사가 연말까지 금 가격이 온스당 4,000달러 아래로 떨어질 것이라고 예측했지만, 귀금속이 6월 말에 이 수준 아래로 떨어지면서 예상보다 일찍 이 시나리오가 나타났다고 말했습니다.
StoneX에 따르면 금 약세의 주요 원인은 이란 분쟁 관련 불안정, 투자자들의 차익 실현 활동, 미국 연방준비제도(Fed)가 인플레이션 압력에 직면하여 더 오랫동안 긴축 입장을 유지할 것이라는 기대감의 조합입니다.
보고서는 현재 시장이 거의 금리 전망에만 집중하고 있다고 밝혔습니다. 스왑 시장은 4분기에 Fed가 금리를 25bp 추가 인상할 가능성을 약 30% 반영하고 있는 반면, 미국의 핵심 PCE 지수는 3.5%로 인플레이션 목표 2%가 여전히 상당히 멀리 떨어져 있음을 시사합니다.
StoneX에 따르면 단기 금 가격 전망은 여전히 중동 상황, 특히 호르무즈 해협 주변의 긴장에 대한 장기적인 해결책을 달성할 수 있는 능력에 크게 좌우됩니다.
그럼에도 불구하고 회사는 수개월에 걸친 조정으로 인해 대부분의 투기 투자자들이 시장에서 철수했으며, 이는 금이 더 유리한 조건에서 회복 여지를 더 많이 확보하는 데 도움이 되었다고 말했습니다.
StoneX는 금 가격이 앞으로 너무 큰 변동을 보일 것이라고 기대하지 않습니다. 귀금속이 향후 몇 주 동안 4,000 USD/온스 영역을 유지한다면 실물 금 매수 수요가 다시 개선될 수 있습니다. 게다가 중앙은행은 여전히 금을 인플레이션과 법정 통화 약화에 대한 위험 회피 도구로 간주하고 있습니다.
보고서는 또한 세계 금 협회(WGC)의 최신 설문 조사를 인용했는데, 이에 따르면 중앙은행의 89%가 향후 12개월 동안 전 세계 금 보유량이 계속 증가할 것으로 예상하는 반면 45%는 자체 금 보유량을 늘릴 계획입니다.
StoneX는 중앙 은행 부문의 금 매수 추세가 여전히 시장에 중요한 지지 요인 중 하나라고 평가합니다. 회사에 따르면 Fed가 4분기 이전에 정책을 조정하지 않고 유럽 중앙 은행(ECB)도 금리를 계속 인상하지 않으면 금 가격은 새로운 추세가 형성되기 전에 현재 영역 주변에서 계속 변동할 가능성이 높습니다.
은의 경우 StoneX는 이 금속이 단기적으로 금과 동반 변동을 계속할 것이며, 주로 55~60 USD/온스 범위에서 변동할 것으로 예측합니다. 그러나 장기적으로는 인공 지능(AI), 전기 자동차 및 태양 에너지 산업의 수요가 채굴 공급이 그에 상응하게 증가하기 어려울 때 은에 더 많은 동력을 제공할 것으로 예상됩니다.
