FTSE Russell은 2026년 9월 반기 검토 기간 동안 FTSE Global Equity Index Series(FTSE GEIS)에 포함될 예정인 27개 베트남 주식 목록을 발표했습니다. 이 목록에서 분석 기관은 등급 상향 과정에서 베트남 증권 시장으로 유입될 수 있는 수동적 자본 흐름의 규모를 추정했습니다.
Mirae Asset Vietnam 증권 분석 전문가인 Nguyen Viet Sang 씨에 따르면 포트폴리오는 VCB, VIC 및 VHM의 3개 대형주, BID, HPG 및 VPB의 3개 중형주, 그리고 21개 소형주로 구성됩니다.
2026년 4월에 발표된 FTSE 예비 목록과 비교하면 공식 포트폴리오에는 VPB, HDB, HCM, MCH, SSB, TCX, MSB, VPL 및 VCK가 추가되었지만 BSR, DGC, GEE, KDH 및 KBC는 나타나지 않았습니다. 은행 및 증권 회사 그룹은 총 27개 주식 중 15개를 차지합니다.
조정 사항이 있는 경우 포함된 최종 지수 검토 결과는 2026년 9월 4일에 발표될 예정입니다.
상 씨에 따르면 검토 후 베트남의 공식 비중은 널리 발표되지 않았습니다. 그러나 업계 출처의 검사 결과 예상 비중은 0.49-0.50% 범위인 것으로 나타났습니다.
이 비중에서 Mirae Asset Vietnam은 수동적 자본 흐름에 대한 두 가지 시나리오를 제시합니다. 해당 4개 지수 모두에 대해 0.50% 비중을 적용하면 수동적 자본 흐름은 약 33억 5,200만 달러로 추정됩니다.
두 번째 시나리오에서 베트남 비중은 발표된 베트남 주식의 투자 가능 시가 총액을 각 지수의 최신 시가 총액으로 나누어 결정합니다. 이 가정에 따르면 수동적 자본 흐름은 약 16억 3천만 달러로 추정되며, 이는 미라에 자산 베트남의 이전 예측인 15억 3천만 달러와 거의 같습니다.
그러나 상 씨는 이 계산 방식의 분모가 여전히 검토 기간 이전의 지수 구조를 반영하므로 최종 비중과의 차이를 피하기 어렵다고 지적했습니다.
자본 흐름도 2026년 9월에 즉시 전액 할당되지 않을 것입니다. 베트남은 4차례에 걸쳐 지수에 포함되었으며, 비율은 각각 2026년 9월에 10%, 2027년 3월에 20%, 2027년 6월과 9월에 35%입니다. 누적 계수는 각각 10%, 30%, 65% 및 100%에 달합니다.
첫 번째 단계에서 Mirae Asset Vietnam은 VIC가 가장 큰 수동적 자본 흐름을 유치할 것으로 예상하며, 그 다음은 VHM, HPG, VPB 및 STB입니다. 유동성에 대한 영향을 고려할 때 SSB가 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상되며, 이는 20세션 평균 거래 가치의 약 2.1일에 해당합니다. 다음은 VIC로 1.4일, MCH 및 VPL은 각각 약 1.3일입니다.
SSI Research는 또한 FTSE Emerging All Cap Index에서 베트남의 비중을 기반으로 자본 흐름 시나리오를 구축했습니다. 이 기관에 따르면 2026년 3월 검토 후 베트남의 비중은 약 0.34-0.35%였으며, 2026년 8월 검토 기간에는 약 0.49-0.50%로 증가했습니다.
기본 시나리오에서 SSI Research는 베트남의 비중이 0.49% 주변을 유지할 것으로 가정하며, 이는 4단계에서 축적된 약 22억 1천만 달러의 수동적 자본 흐름에 해당합니다.
긍정적인 시나리오에서 베트남의 비중은 2026년 9월 약 0.50%에서 2027년 3월 0.65%, 2027년 6월 0.80%, 2027년 9월 0.95%로 계속 증가할 것으로 가정됩니다. 이때 축적된 수동적 자본 흐름은 약 42억 8,400만 달러에 도달할 수 있습니다.
SSI 리서치는 42억 8천만 달러 수준은 예측이 아니라 2026년 3월과 8월 검토 기간 사이에 관찰된 비중 증가 추세가 계속 유지된다면 시나리오를 보여주는 것이라고 강조했습니다.
SSI Research에 따르면 장기적으로 주목할 만한 요소는 시장 규모뿐만 아니라 국제 투자자에 대한 베트남 시장의 투자 능력입니다. 프리플로트 증가, 지수 요건을 충족하는 대형 시가총액 기업 추가, 접근성 개선 및 외국인 소유 여력 확대는 글로벌 지수에서 베트남의 비중이 계속 증가할 수 있는 조건을 만들 수 있습니다.
