베트남 증권 시장은 8월 17-21일 거래 주를 돌파 세션으로 마감하여 VN-Index를 33.8포인트(1.95%) 상승시켜 1,768.12포인트로 끌어올렸습니다. 이는 8월 초 이후 지수의 가장 큰 상승 세션입니다.
주간 전체적으로 VN-Index는 약 39포인트, 즉 2.2% 이상 상승하여 지난주에 잃었던 대부분의 포인트를 되찾았습니다. 8월 21일 거래 세션은 지난 몇 달 동안 기대에 불과했던 시장 등급 상향 이야기가 이제 실제 자본 흐름으로 전환될 기반을 갖기 시작하면서 특별한 의미를 갖습니다.
지난 기간 동안 유동성 감소가 장기화되면서 VN-Index에 대한 주요 저항 요인이 되고 있습니다. 지난주 전체 시장의 평균 유동성은 약 15조 동에 불과했습니다. 평균 유동성은 여전히 연초 이후 최저 수준입니다.
최근 몇 년 동안 증권에 대한 신용이 증권 회사 운영의 중요한 부분이 되었기 때문에 이는 투자자들의 관심을 받고 있습니다. 시장 유동성이 증가하고 마진 부채가 증가하고 자본 회전율이 개선되고 주가가 상승하면 레버리지가 긍정적인 효과를 낼 수 있습니다. 그러나 반대로 유동성이 감소하면 레버리지가 변동성을 증폭시키는 요인이 됩니다. 투자자는 돈을 회수하고 부채를 상환하고 다른 재정적 요구 사항을 충족하거나 단순히 자본 비용이 증가하는 것을 감지하면 위험 비율을 줄이기 위해 주식을 적극적으로 판매할 수 있습니다.
또 다른 관심 요소는 외국 자본 흐름입니다. 2주 연속 순매수 후 외국인 투자자들은 다음 2주 동안 순매도로 돌아섰습니다. 연초부터 외국인 투자자들은 거의 95조 동을 순매도했습니다. 이 수치는 최근 몇 년간 외국인 투자자들의 매우 강력한 순매도 추세를 연장한 것입니다. 2025년 순매도 가치는 1,353억 2,900만 동에 달했습니다.
따라서 외국 자본의 복귀는 앞으로 시장 유동성에 대한 중요한 변수 중 하나입니다. FTSE Russell이 2026년 9월 21일부터 베트남이 2차 신흥 시장으로 승격되었음을 확인했습니다. 이번 구조 조정 기간에 구체적인 주식 포트폴리오를 발표하는 것은 지수 모방 펀드가 투자 비중을 계산하기 시작하는 기반입니다.
이는 향후 몇 주 동안 시장을 지원할 것으로 기대되는 촉매제이며, GDP 성장률이 높은 수준을 유지하고 상장 기업의 이익이 상반기에 크게 개선되면서 국내 거시 경제 기반이 여전히 긍정적인 것과 결합됩니다.
9월에 예상되는 외국 자본 집행액이 약 3조~4조 동, 즉 약 1억 5천만 달러에 불과하지만, 그다지 큰 금액은 아니지만, 이 자본 흐름은 연초부터 외국인 투자자들의 장기적인 순매도세를 억제하는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 이는 향후 시장에 대한 주목할 만한 지원 요인입니다.
당분간 자금 흐름 압력으로 인해 투자자들은 여전히 변수가 많은 시장에 직면해야 합니다. 1,800포인트 영역은 다음 중요한 저항선이며, 동시에 5월 중순부터 형성된 조정 추세 채널의 상단 가장자리에 근접합니다. 한편, 1,700-1,720포인트 영역은 현재 회복 구조를 유지하는 데 중요한 지지선으로 계속 남아 있습니다.
이번 주 VN-Index는 1,800포인트 영역을 테스트하는 데 초점을 맞출 수 있으며, 이를 통해 더 높은 가격 영역으로 회복 속도를 확대할 가능성을 확인합니다. 그러나 지수가 이 저항 영역에 접근하면 변동성이 증가할 수 있습니다.
투자자들은 이전 탐색 기간보다 더 큰 비중으로 투자를 시작할 수 있으며, 급등 세션 직후 모든 가격으로 추격 매수하는 대신 원가를 최적화하기 위해 지수가 1,740-1,760 포인트 영역으로 약간 조정되는 세션을 우선시합니다. 2026년 3분기 매수 목표는 15-20%의 이익 수준입니다.
증권 및 은행 그룹은 등급 상향 후 자본 흐름으로부터 직접적인 이익을 얻을 것으로 예상되는 확인된 주도적 역할 덕분에 업계 선두 주식에 집중하여 리듬에 따라 관찰하고 대출하는 데 우선 순위가 높은 산업 그룹입니다.
