지난주 증권 시장도 8월 22일 주말 세션에서 매도 압력이 높아져 지수가 급락하기 전에 인상적인 가속화 세션을 많이 보였습니다. VN-Index는 지난주 마지막 세션에서 42b53포인트(- tran2%) 하락한 1 645b47포인트를 기록했지만 여전히 전주 대비 15포인트 상승했습니다. 지난주 거래 유동성은 평균 약 45조 4천억 동/세션으로 새로운 수준으로 계속 높아졌습니다.
전문가들은 최근 장기간 '뜨겁게' 상승했기 때문에 시장의 이번 조정 단계가 여전히 필요하다고 보고 있습니다. 자금 흐름이 지수를 유지하기 위해 기둥을 끌어당기는 데 집중되면서 중소형주를 보유한 투자자들은 거의 이익을 얻지 못하고 있으며 이는 자금 흐름이 급등세 이후 시장에서 빠져나가는 징후를 보이고 있음을 반영합니다.
이는 지난 기간 동안 시장에 참여한 자금 흐름이 비교적 높은 마진 레버리지를 사용했기 때문에 이해하기 쉽습니다. 시장에 조정 신호가 나타나면 이 자금 흐름은 일시적으로 빠져나갈 수 있습니다. 그러나 전문가들은 시장이 반전 추세를 형성하지 못했다고 말합니다.
단기적으로 VN-Index는 시장이 새로운 상승 동력을 찾기 전에 축적 기반 역할을 할 수 있는 영역인 1 570~1 580포인트 지지 영역을 테스트하기 위해 후퇴할 가능성이 높습니다. 현재 자금 흐름은 유동성을 유지하는 좋은 동력이지만 선도적인 주식 그룹을 통해 순환하지 않으면 지속적인 상승세를 유지할 것으로 기대해서는 안 됩니다.
2016~2018년 상승 파동을 되돌아보면 시장은 20~30%의 5번의 급격한 상승세를 보였고 그 후 일반적으로 2주 이상 횡보하는 하락세가 있었으며 상승세는 평균 약 10% 조정되었습니다. 2020~2022년 기간 동안 상승세 VN-Index는 37~52% 상승세에서 4번의 급격한 상승세를 보였으며 그 후 13~16% 조정되었습니다.
전문가들은 투자자들이 이러한 모델을 기반으로 조정 시점을 예측하고 합리적인 매수-매도 기회를 활용할 수 있다고 말합니다. 밸류에이션 평가 측면에서 밸류에이션 바닥에서 50% 상승한 후 VN-Index의 P/E 및 P/B는 10년 평균 수준에 근접했습니다. 즉 시장이 저렴한 밸류에이션 평가 영역에서 합리적인 밸류에이션 평가 영역으로 전환되었으며 밸류에이션은 일반적으로 횡보할 것입니다.
다음 주 동향은 투자자들이 뚜렷한 차별화를 보일 것으로 평가합니다. 중소형 시가총액 그룹과 이전 단계에서 과매도 영역으로 조정되었거나 많이 상승하지 않은 일부 대형 주식이 더 잘 회복될 수 있는 반면 대형 시가총액 주식은 이미 급등했으며 특히 은행주는 지수에 대한 조정 압력을 계속 가할 것입니다.
이러한 배경에서 일부 전문가들은 주식을 보유한 투자자의 경우 신중함을 유지해야 하며 깊이 조정된 중소형주는 더 지켜보기 위해 계속 보유할 수 있고 이전에 크게 상승한 종목의 경우 이익을 보존하기 위해 차익 실현을 고려해야 한다고 말합니다.
동시에 시장 변동성 시기에는 추격 매수를 피하고 새로운 투자 결정을 내리기 전에 VN-Index의 1 570~1 580포인트 지지선 주변의 반응을 관찰하는 것을 우선시해야 합니다.
DG Capital의 투자 전략 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 단기 투자자에게 시장 변동 시 압력을 피하기 위해 적당한 수준에서 단기 거래를 하고 높은 레버리지 사용을 제한할 것을 권장합니다.
중장기 투자자의 경우 회사는 주식을 계속 보유하고 시장 조정 시 포지션을 늘릴 수 있으며 낮은 비율의 마진 거래를 제한하거나 사용하지 않을 수 있습니다.
이 단계에서 투자자는 기존 기술 지표를 통해 자금 흐름과 수요와 공급을 면밀히 주시해야 하며 동시에 조정 단계에서 위험을 제한하기 위해 규율을 준수해야 합니다. 현재 합리적인 포트폴리오 구조는 주식 50%와 구매력 50%입니다.
