12월 31일 거래 세션 초반, 즉 올해 마지막 거래 세션에서 약간의 변동성을 보였지만 VN-Index 지수는 Vingroup 주식 그룹의 강력한 지원과 부동산 주식 그룹의 회복으로 점차 상승세를 회복했습니다.
VN 지수는 12월 31일 거래 세션을 17.6포인트 상승한 1,784포인트로 마감했습니다. 2025년 초 VN 지수는 1,266포인트로 시작했습니다. 따라서 2025년 마감 점수가 1,784포인트인 이 지수는 거의 518포인트 상승하여 40% 이상 상승했습니다.
연말 세션의 유동성은 평균 수준으로 6억 9,800만 주가 거래되었으며, 거래 가치는 22조 동 이상에 달했습니다. 2025년 연말 세션의 하이라이트는 외국인 투자자들이 호치민 증권 거래소에서 7,140억 동을 순매수했다는 것입니다.
거의 39억 주 VIC(Vingroup) 주식이 투자자 계좌로 공식적으로 증자되어 2025년 12월 31일에 거래된 사건은 변동을 일으키지 않았습니다. VIC 코드는 거의 영향을 받지 않았고, 심지어 거의 950만 주가 거래되면서 4% 상승 마감했습니다. 나머지 코드도 인상적인 상승폭을 기록했습니다. VPL(3.5% 상승), VHM(5.5% 상승), VRE(2.6% 상승).
2025년은 역사상 가장 눈부신 성장의 해를 기록했으며, 동시에 베트남을 세계에서 가장 효율적인 증권 시장 중 하나로 만들었습니다. 2025년 12월 25일 현재 VN-Index는 최근 3년 평균(13.6배)보다 16% 높은 15.8배 P/E 수준에서 거래되고 있습니다.
이전의 폭발적인 주기와 달리 2025년 증권 시장은 Vingroup 주식 그룹(VIC, VHM, VRE)이 시가 총액의 21%와 지수 상승 포인트의 67%를 기여하면서 VN-Index의 "혼잡"을 목격했습니다. 증권 분석가의 평가에 따르면 일부 주식에 대한 집중이 다른 국가의 증권 시장에서도 실제로 일어나고 있는 상황에서 이러한 추세는 비정상적인 요소가 아닙니다.
그러나 지속 가능성을 유지하려면 모든 가격 상승 주기는 이익 성장과 적절한 평가를 기반으로 구축되어야 합니다. 약 14.0x P/E 및 9.0x P/B의 평가 수준으로 MBS 증권 회사의 분석 전문가 그룹은 VIC의 이점이 시장 가격에 완전히 반영되어 있다고 말합니다.
따라서 이 주식의 영향을 제거할 때 VN-Index의 평가를 추정해 보면 결과는 현재 VN-Index의 P/E가 13.5배, 2025년 평균이 12.2배입니다. 이는 VIC 주식의 영향을 제거하면 VN-Index의 상승세가 주로 이익 성장에서 비롯될 것이며, 평가(리베이팅) 상승에서 비롯될 것임을 보여줍니다.
상장 기업의 이익 성장률이 16~17%에 이를 것으로 예상됨에 따라 MBS는 VN-Index가 2026년 말까지 1,670~1,750 수준에 도달할 것으로 예측합니다.
2026년 상반기에 MBS 전문가들은 "새해 좋은 소식" 효과와 3월 중간 검토 후 베트남 증권 시장이 공식적으로 등급이 상향될 가능성으로 인해 긍정적인 견해를 유지했습니다. VN-Index가 1,860포인트 영역으로 향할 가능성이 있습니다.
