마진 압력과 외부 요인으로 인해 시장이 급락했습니다.
베트남 증권 시장은 VN-Index가 중요한 지지선을 계속해서 잃으면서 강력한 조정 단계를 겪고 있습니다. 미래에셋 증권 합자회사(베트남) 개인 고객 분석 이사인 딘 민 찌 씨에 따르면 지수는 1,700포인트 선을 뚫었고 이전 저점인 1,600포인트 주변을 다시 테스트하고 있습니다.
기술적 관점에서 찌 씨는 VN-Index가 아래 볼린저 밴드를 바짝 추격하고 있는 반면 MACD 지표는 마이너스 다이버전스를 계속 확장하고 있다고 밝혔습니다. 이는 하락 추세가 여전히 우세하고 시장에 명확한 반전 신호가 나타나지 않았음을 반영합니다.
하락세가 더욱 강해진 원인 중 하나는 전체 시장의 마진 잔액 압력입니다.
찌 씨는 "현재 전체 시장 마진 잔액은 약 450조 동으로 추정되며, 1분기 말보다 약 30조 동 증가하고 새로운 기록을 세웠습니다. 시장이 조정되면 마진 요청 압력이 연쇄 해지 매도 효과를 일으켜 하락폭이 평소보다 더 강해집니다."라고 분석했습니다.
게다가 지정학적 긴장과 미국 연방준비제도(Fed)가 높은 금리 입장을 유지하는 것은 글로벌 금융 시장의 위험 선호도를 계속 약화시켜 국내 증시의 움직임에 압력을 가하고 있습니다.
자금 흐름은 견고한 재정 기반을 가진 기업을 우선시합니다.
시장 변동성이 큰 상황에서 Dinh Minh Tri 씨는 자금 흐름이 일반적으로 건전한 재무 기반, 안정적인 사업 자금 흐름 및 규칙적인 현금 배당 정책을 유지하는 기업으로 이동하는 경향이 있다고 말했습니다.
찌 씨는 "이것은 매력적인 배당 수익률, 우수한 자산 품질, 장기 투자 성격의 주주 구조 덕분에 일반적으로 시장보다 변동성이 낮은 주식 그룹입니다."라고 평가했습니다.
그러나 전문가들은 투자자들이 지속 가능한 배당 정책을 가진 기업과 비정상적인 이익 또는 지급 수준을 유지하기 위한 레버리지 사용으로 인해 높은 배당률이 일시적인 경우를 구별해야 한다고 지적합니다.
찌 씨는 시장 조정 기간 동안 자금 흐름은 일반적으로 견고한 재무제표를 보유하고 안정적인 자금 흐름을 창출할 수 있으며 재무 레버리지에 대한 의존도가 낮은 기업을 우선시한다고 말했습니다.
주목할 만한 그룹은 VNM, VEA, SCS, BMP 및 QNS와 같이 현금 보유량이 많고 높은 현금 배당률을 유지하는 기업입니다. 이들은 모두 건전한 재무 기반, 안정적인 사업 현금 흐름 및 매력적인 배당 수익률을 가진 기업입니다.
또한 필수 소비재, 소매, 제약 그룹과 안정적인 주문량을 가진 일부 수출 기업도 경제 주기의 영향을 덜 받는 소비 수요 덕분에 긍정적인 사업 결과를 유지할 것으로 예상됩니다.
은행 그룹에 대해 찌 씨는 자산 품질이 자본 완충 장치가 좋은 일부 은행에서 개선 조짐을 보이고 있다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 이 그룹의 단기 전망은 시장의 일반적인 추세와 신용 회복 속도에 여전히 달려 있습니다.
바닥을 잡으려고 하지 말고, 부분적으로 자금 집행을 우선시해야 합니다.
투자 전략에 대해 딘 민 찌 씨는 투자자가 낮은 레버리지 비율, 순현금 흑자, 높은 ROE 유지, 안정적인 사업 현금 흐름 및 역사적 평균에 비해 상당한 할인된 가치 평가를 가진 기업을 우선적으로 선택할 것을 권장합니다.
반대로 투자자는 레버리지가 크고 자산 품질이 좋지 않거나 마진 자본 흐름에 크게 의존하는 기업을 제한해야 합니다.
Mirae Asset Vietnam 전문가에 따르면, 최근 조정 이후 많은 기본 기업의 평가 수준이 더 매력적으로 변하여 중장기적인 비전을 가진 투자자에게 축적 기회를 창출했습니다. 그러나 하락 추세가 완전히 끝나지 않았을 때 단기 변동은 계속될 수 있습니다.
적절한 전략은 부분 투자(DCA)를 하고, 견고한 재무 기반, 지속 가능한 이익 성장 능력 및 합리적인 가치 평가를 갖춘 기업을 우선시하는 동시에 재무 레버리지 사용을 제한하는 것입니다."라고 찌 씨는 권고했습니다.
그는 또한 투자자들이 잘못된 시점을 선택하는 위험을 줄이고 회복 추세가 확인되면 비중을 늘리기 위해 자원을 유지하기 위해 한 번에 지출하는 대신 여러 단계로 자본을 배분해야 한다고 말했습니다.
장기적으로 전문가들은 강력한 조정이 지속 가능한 경쟁 우위, 건전한 재무제표 및 안정적인 자금 흐름을 창출할 수 있는 능력을 갖춘 업계 선두 기업에게 축적 기회를 열어주는 경향이 있다고 평가합니다.
시장 바닥 영역을 정확하게 예측하는 데 집중하는 대신 투자자는 위험 감수 수준에 맞는 포트폴리오 비중을 관리하는 고품질 기업을 우선적으로 선택해야 합니다."라고 찌 씨는 강조했습니다.
