여러 측면에서의 압력
국내 외환 시장은 자유 USD 환율과 은행 환율 간의 차이가 2013년 이후 최고 수준으로 치솟으면서 주목할 만한 변동을 겪었습니다. 압력이 완화되는 조짐을 보이고 있지만 국제적 배경과 국내 요인에는 여전히 많은 미스터리가 남아 있습니다.
10월 하반기와 11월 초에 기록된 바에 따르면 자유 시장의 USD 가격은 한때 27 800~27 850 VND/USD 수준에서 거래되었으며 상업 은행의 판매 가격은 26 137 VND/USD 수준에서만 변동했습니다.
이러한 추세는 미국 달러가 3개월 만에 최고치에 근접하여 변동하는 국제적 배경과 병행합니다. 11월 3일 아침 로이터 통신의 기록에 따르면 전 세계 투자자들은 연방준비제도(Fed)의 입장을 평가하기 위해 미국 경제 데이터 추가를 여전히 기다리고 있습니다. 연준의 강경한 입장 유지는 미국 달러 가격의 급격한 상승을 뒷받침했으며 이는 VND를 포함한 대부분의 다른 통화에 압력을 가했습니다.
국내 요인에 대해 말하자면 환율 압력은 외환 축적 심리와 생산 수단 수입 회복으로 인한 USD 수요 증가에서 비롯됩니다. 또한 국내 금 가격과 국제 금 가격 간의 큰 차이도 자유 시장에서 USD 수요를 촉진한 것으로 여겨집니다.
이러한 압력에 직면하여 베트남 중앙은행(NHNN)은 개입 조치를 취해야 했습니다. 2025년 10월 22일 세션에서 이 기관은 시장을 안정시키기 위해 약 100억 달러의 실행량으로 만기 외화(수평 취소)를 판매했습니다.
여전히 잠재적인 인플레이션 위험
이 문제에 대해 은행 과학 연구소(은행 아카데미):의 과학 연구 및 자문 부국장인 팜득안 박사는 현재 환율 인상 압력이 정부의 인플레이션 통제 목표에 뚜렷한 영향을 미치지 못하고 있다고 말했습니다.
-6 그 이유는 에너지 가격 수준 때문입니다. 특히 휘발유 가격은 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 라고 득안 박사는 설명합니다.
그러나 그는 또한 이것이 여전히 면밀히 모니터링해야 할 잠재적인 위험 요소라고 강조했습니다. ngu tien tien은 수입품 가격으로 확산될 수 있으며 ngu tien은 향후 몇 달 동안 운송 및 생산 비용이 증가할 수 있다고 ngu tien은 경고했습니다.
이러한 위험을 해소하기 위해 팜득안 박사는 통화 정책과 재정 정책 간의 긴밀한 협력이 매우 중요하다고 말합니다.
이에 따라 베트남 중앙은행은 합리적인 범위 내에서 환율을 안정적으로 유지하고 외화 매매 채널을 통해 유연하게 조절해야 합니다. 동시에 재정 정책은 에너지 가격을 계속 안정화하고 물류 비용을 통제하고 필수 상품 가격을 감시해야 합니다.
지적: 두 정책이 조화롭게 조정된다면 베트남은 4~10%의 인플레이션 목표를 유지하면서도 경제 성장을 지원할 수 있다고 그는 단언했습니다.
USD 환율 예측
현재부터 2026년 초까지의 추세에 대한 예측을 제시하면서 팜득안 박사는 USD/VND 환율이 2025년 말에 점차 냉각될 가능성이 있지만 고지대에서는 여전히 유지될 것이라고 전망했습니다.
그에 따르면 시장은 Fed가 2025년 4분기에 금리를 1~2회 더 인하할 것으로 예상합니다. 이 시나리오가 발생하면 USD가 약해지고 VND 환율에 대한 압력이 줄어들고 환율은 2026년 상반기에 더 안정될 수 있습니다.
국내 요인에 대해 말하자면 외화 공급에 대한 긍정적인 신호가 나타나고 있습니다. 첫 9개월 동안의 무역 흑자는 약 10억 달러에 달했으며 4분기에는 해외 송금액이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
그러나 이 전문가는 최근 두 분기 동안의 전반적인 국제수지(BOP)가 자본 유출 압력과 생산 수단 수입 수요가 여전히 크다는 것을 보여준다고 지적했습니다. 이로 인해 실제 외화 공급은 그다지 풍부하지 않습니다.
1955 따라서 지금부터 2026년 초까지 USD/VND 환율은 점차 압력이 감소할 것으로 예상되지만 이전의 낮은 수준으로 돌아가기는 어려울 것입니다. 베트남 중앙은행의 전반적인 국제수지 안정과 유연한 운영 정책은 외환 시장의 안정을 유지하는 데 핵심 요소가 될 것입니다.'라고 득안 박사는 결론지었습니다.
