금 가격은 연초부터의 상승폭을 모두 없애고 중동 긴장으로 인해 많은 금융 시장에서 광범위한 매도세가 이어지는 가운데 9거래일 연속 하락세를 이어갔습니다. 은 가격도 한때 10% 이상 하락했습니다.
현물 금 가격은 한때 8.8%까지 하락하여 온스당 4,200달러에 근접했습니다. 중동 분쟁이 발발한 이후 귀금속은 가치의 20% 이상을 잃었고 최근 1983년 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록했습니다. 매도 압력의 일부는 시장 변동성이 큰 시기에 투자자들의 현금 보유 수요 증가에서 비롯되었습니다.
판게아 웰스 AG의 CEO인 요한 주스테는 금의 급격한 하락이 주로 금융 시장의 유동성 증가에 대한 수요를 반영한다고 말했습니다. 그에 따르면 긴장이 계속된다면 금 가격은 단기적으로 추가 조정 압력에 직면할 수 있습니다.
유동성 요인 외에도 USD의 움직임과 글로벌 통화 정책 기대치도 귀금속 시장에 상당한 영향을 미치고 있습니다. 높은 수준으로 유지되는 금리 환경에서 수익성이 없는 자산인 금은 종종 다른 투자 채널로부터 경쟁 압력을 받습니다.
2022년 러시아가 우크라이나에서 군사 작전을 개시한 후 유사한 상황이 나타났습니다. 당시 금 가격은 처음에는 급등했지만 이후 시장이 글로벌 통화 정책에 대한 기대를 재정의하는 상황에서 장기간 조정 단계에 접어들었습니다.
UBS 그룹 AG 자산 관리 부서의 투자 컨설턴트인 웨인 고든 씨는 현재 조정 규모가 전례가 없는 것은 아니지만 감소 속도가 이전 단계보다 훨씬 빠르게 진행되고 있다고 말했습니다.
매도 압력은 금과 관련된 많은 투자 채널로 확산되었습니다. Comex 거래소의 금 선물 총 개찰량은 2018년 이후 최저 수준으로 감소하여 투기 포지션이 크게 축소되고 있음을 보여줍니다. 한편, 금으로 보증된 포트폴리오 교환 펀드(ETF 금)의 보유량도 올해 초부터 약 11톤의 순유출 상태로 전환되었습니다.
금 가격은 작년에 온스당 4,319.37달러로 마감되었고, 올해 1월 말에는 온스당 5,595달러 이상의 역사적 최고점으로 상승했습니다. 장기간의 급등 후, 시장은 현재 투자자들이 포지션 비중을 줄이고 현금 보유를 늘리면서 조정 단계에 접어들고 있습니다.
지난 주말 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란에 호르무즈 해협을 이틀 이내에 재개할 것을 요구하는 최후 통첩을 보냈으며, 그렇지 않으면 전력 시스템에 대한 공격에 직면할 것이라고 했습니다. 이에 대응하여 이란은 전력 시설이 공격을 받으면 이 전략적 해상 노선을 완전히 폐쇄할 것이라고 발표했습니다.
단기적으로 금 가격 변동은 국제 금융 시장의 자본 흐름과 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 방향에 주로 계속 의존할 것으로 예상됩니다. 투자자들이 최근의 변동성이 큰 기간 이후 통화 운영 신호와 포트폴리오 구조 조정 활동을 면밀히 주시하고 있기 때문입니다.
