PNJ 주식, 계속해서 자유 낙하

오늘 아침 거래 세션(7월 23일)에서 Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company(PNJ)의 주식은 계속해서 하한가를 기록하며 주당 33,050동으로 하락했으며, 거래량은 40만 주 미만인 반면 하한가 매도 잔량은 1,970만 주 이상입니다.

따라서 PNJ 주식은 7월 10일 이후 최근 9거래일 동안 거의 30% 하락했으며, 이는 3거래일 연속 하한가입니다.

PNJ 주식은 SSI 증권 회사가 7월 22일부터 마진 대출 포트폴리오에서 이 주식을 제외한다고 발표한 상황에서 강력한 매도 압력을 받고 있습니다. PNJ 종목에 대한 마진 대출 비율은 40%에서 0%로 감소했으며, 이는 투자자가 현금으로만 거래할 수 있고 더 이상 증권 회사의 마진에서 구매력을 사용할 수 없다는 것을 의미합니다.

SSI뿐만 아니라 다른 일부 증권 회사도 유사한 움직임을 보이고 있습니다. 일련의 움직임은 증권 회사가 단기간에 가격 변동이 큰 종목에 대해 위험 관리를 주도하고 있음을 보여줍니다.

반면에 일부 증권 회사가 동시에 마진을 삭감한 것은 전체 시장의 대출 잔액이 사상 최고 수준에 있는 상황에서 주식 하락세를 증폭시키는 효과가 있는 것으로 여겨집니다.

마진 이야기 외에도 PNJ의 주주 구조도 주목할 만한 변화를 기록했습니다. 주요 주주인 관련 외국인 투자자 그룹의 소유 비율 변화에 대한 PNJ의 최신 발표에 따르면, 2026년 7월 16일 거래 세션에서 Dragon Capital 펀드 그룹은 총 250만 주 이상의 PNJ 주식을 매각했습니다.

거래 후 드래곤 캐피탈 그룹이 보유한 PNJ 주식 총량은 약 2,584만 주에서 2,333만 주 이상으로 감소했으며, 이에 따라 소유 비율은 정관 자본의 5.05%에서 4,5597%로 감소했습니다. 보유 비율이 5% 미만으로 감소한 것은 드래곤 캐피탈이 더 이상 PNJ의 주요 주주가 아님을 의미합니다.

드래곤 캐피탈에 앞서 비나캐피탈 펀드 그룹도 PNJ의 대주주 지분에서 철수했습니다. 구체적으로 비나캐피탈 소속 5개 펀드는 7월 8일 세션에서 총 635만 주, 즉 정관 자본의 약 1.24%를 매각했습니다. 거래 후 이 그룹은 베트남 최대 보석 회사 자본의 거의 5%에 해당하는 2,580만 주 이상을 보유하고 있습니다.

PNJ 주식이 "자유롭게 하락"하고 마진 삭감, 외국 펀드 철수와 같은 일련의 움직임을 목격한 것은 PNJ가 투자자의 신뢰에 대한 큰 도전에 직면하고 있음을 보여줍니다.

PNJ의 자회사인 PNJ 감정 유한책임회사(P-Lab)에서 다이아몬드 검사 및 밀수 사기 사건이 발생한 이후 많은 고객들이 국내 검사 인증서에 대한 신뢰를 잃고 현금을 회수하기 위해 다이아몬드를 PNJ 매장에 다시 판매하기 위해 동시에 가져왔습니다. 유출된 자금 흐름은 PNJ를 유동성 긴장 상태에 빠뜨렸습니다.

앞서 7월 21일 정오에 열린 기자 회견에서 PNJ 총괄 이사인 판꽁 씨는 회사가 유동성 압박을 받고 있다고 인정했습니다. 꽁 씨에 따르면 원인은 자원 부족에 있는 것이 아닙니다. 회사는 고객으로부터 다이아몬드 제품을 재구매하는 프로그램에 수조 동을 준비했으며 이 과정은 "순조롭게 진행되고 있습니다".

PNJ의 2026년 1분기 연결 재무 보고서에 따르면 PNJ의 현금, 현금성 자산 및 단기 금융 투자는 4조 5,100억 동에 달합니다. 이 유동 자산은 PNJ가 고객의 재판매 요구를 충족하는 데 도움이 되는 발판 역할을 합니다.

그러나 문제는 재구매 상품이 사업으로 복귀하기 전에 처리 시간이 필요한 자본 회전율에 있습니다. 이 기업이 구매 후 수행하는 절차에는 검사, 분류, 원자재 분해, 재생, 광택 처리 등이 포함됩니다. 이로 인해 현금 흐름이 정상적인 조건에서 제때 회전하지 못합니다.