매력적인 가치 평가, 거래 기회 점차 나타나
2026년 8월 전략 보고서에서 SSI Research는 8월을 베트남 증권 시장의 가장 유리한 시기 중 하나로 평가했습니다. 최근 10년 동안 8년 동안 시장은 8월에 상승했으며 상승 연도의 평균 수익률은 약 5%였습니다. 2017년과 2019년의 2년 하락도 1% 미만의 하락만 기록했습니다.
SSI Research에 따르면, 현재 평가 수준은 시장의 강력한 조정 이후 더욱 매력적으로 변했습니다. 많은 주식이 2023년 가격대로 돌아갔지만, 전년 동기 이익은 2~4배 증가했습니다.
SSI Research가 긍정적으로 평가한 또 다른 요인은 금융 레버리지 사용과 관련된 매도 압력이 앞으로 점차 감소할 수 있다는 것입니다. 2026년 2분기에 마진 대출 잔액이 26조 7천억 동 증가하여 전 분기 대비 6% 증가하여 7월의 강력한 조정 기간 동안 시장이 더욱 민감해졌습니다.
최근 매도세에서 레버리지의 일부가 해소된 후, 의무 매도 압력은 향후 1~2개월 동안 완화될 가능성이 있으며, 이는 시장의 단기적인 움직임에 더 유리한 조건을 조성합니다.
위의 요인들로부터 SSI Research는 8월에 거래 기회가 나타날 수 있다고 생각합니다. 그러나 이 기관은 또한 금리 압력이 높은 신용 수요와 경제 성장 목표로 인해 2026년 하반기에 계속될 가능성이 높기 때문에 시장이 여전히 중기적으로 추세 변화 신호를 보내지 않고 있다고 지적합니다.
시장의 단기 전망 외에도 SSI Research는 외국인 투자자의 순매도 압력이 8월에도 계속 감소할 것으로 예상합니다. 동력은 FTSE Russell이 베트남을 신흥 시장으로 등급을 상향 조정한 후 9월에 베트남으로 유입될 것으로 예상되는 첫 번째 수동적 자본 흐름을 예상하는 데서 비롯됩니다.
SSI Research에 따르면 베트남은 글로벌 자본 흐름 재분배 과정에서 이익을 얻을 기회도 있습니다. AI 및 반도체 주제 덕분에 상반기에 급격한 성장을 보인 후, 지역 내 일부 시장에서는 차익 실현 압력이 나타났고 거래 가격이 매력적이지 않습니다. 반면 베트남은 여전히 이익 성장을 유지하고 있으며, 더 매력적인 가격과 비교적 낮은 외국인 소유 비율을 가지고 있어 더 많은 자본 흐름을 유치하기 위한 기반을 마련하고 있습니다.
VN-Index는 1,800포인트 영역을 향하고 있지만 신중해야 합니다.
반면 SHS Research는 VN-Index가 1,750포인트 영역으로의 조정 압력으로 축적 단계로 전환되고 있다고 믿습니다. 이 가격 영역의 공급 압력이 낮고 수요가 개선되면 VN-Index는 회복되어 다시 상승할 수 있습니다. 반대로 지지 영역을 유지하지 못하면 지수는 계속 약화될 수 있습니다. VN-Index의 추세는 5월과 6월, 7월, 2026년의 최고점 영역을 연결하는 하락 추세선을 돌파할 때만 실제로 개선될 수 있습니다.
7월의 단기 담보 해제 성격의 급격한 하락 이후 시장은 8월로 접어들면서 상당히 긍정적인 회복세를 보였습니다. SHS Research에 따르면 주목할 만한 동력 중 하나는 응우옌반탕 부총리가 국영 기업 및 국영 자본 기업에서 국영 자본 구조 조정을 시행하기 위한 기업 분류 기준에 관한 총리 결정 번호 40/2026/QD-TTg(2026년 8월 5일)에 서명한 것입니다.
이 정보는 국영 자본 주식 그룹이 긍정적으로 반응하고 시장을 주도하는 동력이 되어 VN-Index가 계속해서 1,800포인트 영역으로 향하는 데 도움이 되었습니다.
그러나 SHS Research는 시장 품질이 상당히 개선되고 있다고 평가하면서도 지수가 이 가격대에 가까워지면서 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 이 기관에 따르면 투자자들은 여전히 투자 기회를 고려할 수 있으며, 금융, 에너지, 보험 및 통신과 같이 전반적인 수준보다 더 잘 성장하는 분야의 선도 기업을 우선시할 수 있습니다.
SHS Research는 투자자들에게 포트폴리오 비중을 합리적인 수준으로 유지하고, 동시에 전략 분야에서 업계 선두 위치를 유지하고 경제의 뛰어난 성장 전망을 가진 기본 기반이 좋은 주식을 우선시할 것을 권장합니다.
