VN-Index는 4주 연속 하락 후 회복 단계로 전환되고 있으며, 강력한 저항선은 1,770-1,800포인트 부근에 있습니다. 최근 증권 시장의 회복 추세는 긍정적인 신호를 보여주었지만 중기 저점을 형성했다고 단정하기에는 충분하지 않습니다.
주목할 만한 점은 시장 유동성이 회복 상승세에서 다시 감소했다는 것입니다. HOSE의 평균 거래 가치는 회당 약 17조 5천억 동에 불과합니다. 이는 시장이 상승했지만 자금 흐름이 그에 상응하게 증가하지 않았다는 것을 보여줍니다. 이는 가격 상승 함정(bull trap)의 고전적인 경고 신호입니다. 게다가 상승세는 소수의 주요 종목에 크게 의존하고 있으며, 대형 시가총액 그룹 외의 실제 폭은 여전히 제한적입니다.
8월에 접어들면서 증권 시장은 사업 결과에 대한 반응 단계에서 각 기업의 전망을 차별화하고 재평가하는 단계로 전환될 가능성이 높습니다. 2분기 및 상반기 재무 보고서의 대부분이 발표되었을 때 자금은 실질적인 성장, 긍정적인 하반기 전망 및 합리적인 가치를 가진 주식에 집중되는 경향이 있습니다. 반대로 예상대로 크게 상승했지만 결과가 상응하지 않는 종목은 조정 압력을 받을 수 있습니다.
월초 사업 결과 발표 및 정책 정보 단계 이후 시장은 정보 공백 영역에 진입할 수 있으며, 이는 자금 흐름을 더욱 신중하게 만들고 단기적인 추세는 유동성과 거래 심리에 크게 좌우됩니다.
DG Capital 펀드 금융 투자 분석 부문 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 가장 결정적인 요소는 여전히 자금 흐름이라고 말했습니다. 시장은 많은 긍정적인 정보를 받을 수 있지만 자금 흐름이 돌아올 준비가 되지 않았다면 돌파 가능성은 여전히 제한적일 것입니다. 반대로 유동성이 개선되고 자금 흐름이 더 널리 퍼지면 지원 정보는 매우 빠르게 효과를 발휘할 것입니다.
시장은 현재 중기 목표에 대해 비교적 매력적인 가치 평가 영역으로 돌아왔지만, 단기적인 추세는 VN-Index가 바닥을 형성했는지 아니면 기술적 회복 중인지 단정하기에 충분히 명확하지 않습니다. 따라서 투자자는 조정 기간 동안 부분적으로 투자할 수 있지만, 비중을 너무 빠르게 늘려서는 안 됩니다.
현재 반등의 주요 흐름인 은행 그룹이 계속 약화되면 시장이 추세를 확인하거나 추가 매수하기 전에 더 깊은 할인율이 나타나기를 일시적으로 기다려야 합니다. 이러한 접근 방식은 조기 저가 매수 위험을 줄이고, 동시에 포지션과 원가를 최적화하는 데 도움이 됩니다."라고 프엉 박사는 말했습니다.
많은 증권 회사들도 하반기 시장 전망에 대해 낙관적인 견해를 유지하고 있습니다. 강력한 조정 기간 후, 더 매력적인 가치 평가 수준, 기업 이익 기반이 계속 개선되고 있으며 많은 지원 요소가 점차 형성되고 있습니다. 따라서 단기적인 변동성은 시장의 일반적인 추세에 대해 너무 비관적으로 생각하기보다는 포트폴리오를 재구성하고 양질의 주식을 축적할 수 있는 기회로 간주되어야 합니다.
