2026년 첫 4개월을 마감하면서 VN-Index 지수는 69.6포인트 상승하여 3.9% 상승에 해당하며 4월 마지막 날 1,854.1포인트로 마감했습니다.특히 이러한 상승세는 일관성이 없었고 주로 일부 대형주에 의해 주도되었으며, 시장을 지원하는 중심 역할은 VIC와 VHM을 포함한 Vingroup의 대형 쌍과 일부 다른 주요 종목으로 시장의 대부분이 뚜렷하게 분화되었습니다.
유동성은 지수의 상승세와 반대되는 주목할 만한 점입니다.4월 전체 시장 거래 가치는 연초 이후 최저 수준으로 감소했습니다.연휴 5주 전 평균 상승세는 약 26조 5천억 동/세션에 불과하여 저점 형성 기간보다 낮았습니다.이는 특히 거래 주가 단축되고 5월에 더 명확한 추세를 설정하는 데 시간이 더 필요한 상황에서 대규모 자금이 여전히 신중하다는 것을 보여줍니다.
현재 시장 상황은 VN-Index가 얼마나 상승하거나 하락할지 정확하게 예측하려는 노력이 위험도가 높고 투자 결정에 많은 실질적인 가치를 가져다주지 못한다는 것을 보여줍니다.
더 중요한 문제는 일반 지수가 더 이상 투자자 포트폴리오의 "건강"을 완전히 반영하지 못할 수 있다는 것입니다.VN-Index는 현재 일부 대형 시가총액 주식, 특히 Vin 그룹 주식의 영향을 크게 받고 있습니다.
급등 기간 이후 이 그룹은 높은 시가총액 영역에 머물렀으며, 특히 국제 시장에 여전히 예측하기 어려운 많은 변수가 잠재되어 있기 때문에 2025년과 같은 폭발적인 성장을 반복할 여지가 더 이상 쉽지 않습니다.
따라서 전문가들은 투자자들이 "겉은 푸르고 속은 붉은" 상태에 특히 경계해야 한다고 권고합니다.지수는 몇몇 주요 종목의 견인력 덕분에 횡보하거나 소폭 상승할 수 있지만, 거래소의 대부분의 주식은 약세를 보이고 있습니다.
VN-Index 지수를 예측하는 데 너무 몰두하면 투자자는 전광판을 보면서 "심리적 함정"에 빠지기 쉽고, 그로 인해 부정확한 매매 결정을 내릴 수 있습니다.
Pinetree 증권 분석 부서장인 Nguyen Duc Khang 씨에 따르면 휴일 후 자금 흐름은 분산되지 않고 "모래밭에서 금을 찾는" 게임에 들어갈 가능성이 높으며, 투자자는 산업 그룹과 특정 주식 간의 선택을 더 신중하게 할 것입니다.
우선, 주요 주식 그룹, 특히 최근 지수를 이끌었던 블루칩은 "휴식"이 필요할 수 있습니다.급등 기간 후 많은 대형주가 더 높은 가격대에 머물러 단기 성장 여지가 더 이상 매력적이지 않습니다.
반면 자금 흐름은 중소형주 그룹으로 더 많이 전환될 수 있습니다.이 전문가는 이것이 가격 돌파를 위해 너무 많은 자금이 필요하지 않은 적당한 시가 총액의 주식 그룹이라고 평가합니다.특히 자본 철수, 구조 조정, M&A, 사업 확장 또는 이익에 대한 긍정적인 변화와 같은 고유한 이야기가 있는 기업은 다음 단계에서 돈을 끌어들이는 중심이 될 수 있습니다.
또 다른 주목할 만한 점은 비금융 주식 그룹의 부상입니다.2026년 1분기 사업 데이터에 따르면 생산, 수출 및 서비스 부문에 속한 많은 기업의 이익 성장이 은행 및 증권과 같은 금융 그룹보다 다소 두드러집니다.이것은 투자자가 기본 기반이 좋고 이익 전망이 명확하지만 여전히 합리적인 수준으로 평가되는 주식을 찾는 "저지대"가 될 수 있습니다.
Kafi 증권 산업 분석 이사인 Huynh Anh Huy 씨는 2026년 하반기에 유망한 산업 그룹은 주요 인프라 프로젝트로부터 직접적인 이익을 얻는 건설 및 자재 그룹이라고 말했습니다. 동시에 법적 문제 해결과 자본 출처 개방은 부동산 회복을 위한 추진력을 창출하여 은행 그룹이 자산 품질과 신용 성장을 개선하는 데 도움이 될 것입니다.
Huynh Anh Huy 씨는 "이 공명 효과가 시나리오대로 진행된다면 다른 지원 산업 그룹으로 긍정적인 파급 효과를 창출하여 증권 시장이 세계의 역풍에 맞서 견고한 기반을 형성하는 데 도움이 될 것입니다."라고 견해를 밝혔습니다.
