금 가격은 지정학적 요인이 2026년 초 시장을 계속 지배할 때 단기적으로 유가 변동성을 보일 가능성이 높습니다. 상품 지수 재균형 활동으로 인해 1월에 조정이 나타날 수 있지만, 세계 금 위원회(WGC)의 평가에 따르면 금의 주요 추세는 여전히 상승세로 평가됩니다.
최신 위클리 마켓 모니터 보고서에서 WGC 전문가들은 LBMA 금 가격이 지난주 대비 오후에 2% 하락하면서 2025년 마지막 주에 금 가격이 조정되었다고 밝혔습니다. 그러나 2025년 전체적으로 금 가격은 여전히 67% 상승하여 1979년 이후 가장 큰 폭으로 상승했습니다.
WGC는 이번 하락이 2025년 금의 급등세 이후 연말 포트폴리오 재구축 활동과 투자자들의 단기 차익 실현으로 상승세가 일시적으로 둔화되는 것과 관련이 있을 가능성이 높다고 생각합니다. 가장 최근 주에는 금 가격이 하락하면서 글로벌 금 ETF 펀드에 대한 자본 유입이 둔화되었고, 상하이 선물 거래소의 순매수 포지션도 감소했습니다.
WGC에 따르면 금 가격은 역사적인 최고점에서 반전되었고, 주간 변동성은 약화되어 새로운 축적 단계가 나타날 가능성이 있음을 시사합니다. 그러나 전문가들은 금의 핵심 추세가 여전히 상승이라고 강조합니다.
지난 주말 베네수엘라와 관련된 군사적 상황은 지정학적 불안정이 2025년과 마찬가지로 2026년에 안전한 피난처에 대한 수요를 촉진하는 중요한 동력이 될 것이라는 것을 계속해서 보여줍니다. 그럼에도 불구하고 WGC는 미국이 글로벌 에너지 거래 시스템에서 달러화의 역할을 강화하려는 노력을 늘리고 있는 상황에서 이 요소의 중기적인 영향이 아직 완전히 명확하지 않다고 지적했습니다.
WGC는 "유가가 시장의 관심의 중심이지만 많은 의견에서 생산량의 급격한 증가는 수년이 걸리고 수십억 달러가 소요될 것이라고 말합니다. 반면 브렌트유와 WTI 선물 시장의 위상은 현재 큰 공매도 상태입니다. 유가와 달러화의 변동은 이번 주 금 가격 변동에 핵심적인 역할을 할 수 있습니다."라고 평가했습니다.
지정학적 요인 외에도 WGC는 투자자들이 2026년 미국 연방준비제도의 금리 정책과 인사 요인 모두에서 추세를 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 미국 고용 보고서나 PMI 지수와 같은 경제 데이터가 금리 인하 기대치에 영향을 미칠 수 있지만, 도널드 트럼프 대통령이 아직 발표하지 않은 새로운 미국 연방준비제도(Fed) 의장 선출은 시장 심리에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
46년 만에 가장 큰 폭으로 상승한 연도 이후, 주요 상품 지수 재균형 활동도 주목할 만한 요소입니다. WGC에 따르면, 이 지수들은 2025년 말 가격과 2026년 목표 비중을 기준으로 금을 일부 매도해야 하므로 단기적으로 특정 변동을 일으킬 수 있습니다.
기술적으로 WGC는 12월 말에 금과 은 모두의 급격한 상승세가 상당히 갑작스럽게 반전되었다고 밝혔습니다. 양적 지표는 시장이 일시적인 "고갈 피크"를 형성하고 축적 단계에 진입했을 수 있음을 의미하는 약화 징후를 보여줍니다. 그럼에도 불구하고 이 축적 단계가 나타나면 장기적인 상승 추세의 일시적인 휴식으로 간주됩니다.
WGC 분석에 따르면 금의 중요한 저항선은 현재 온스당 4,700달러 선을 넘고 있으며, 가장 가까운 지지선은 온스당 4,297달러 선을 중심으로 결정됩니다. 이 선을 돌파하면 금 가격은 온스당 4,185달러 선을 중심으로 더 강한 지지선으로 후퇴할 수 있습니다. 반대로 온스당 4,474달러 선을 다시 돌파하면 가격이 2025년 말 최고점인 온스당 4,550달러 선을 다시 시험할 수 있는 길을 열 수 있습니다.
가장 최근 거래 세션에서 미국이 12월 ISM 제조업 지수가 예상보다 낮다고 발표한 후 금 현물 가격은 전날 최고점 근처에서 계속 변동했습니다. 가장 최근 시점에는 금 현물 가격이 온스당 4,445.10달러로 이전 세션보다 2.61% 상승했습니다.
