지난주 금 가격은 사상 최고치인 온스당 5,500달러를 넘어 급등하여 달러화 약세와 투자자들이 안전 자산을 찾기 위해 국채와 법정 통화에서 대거 빠져나가는 가운데 9거래일 연속 급등세를 이어갔습니다.
이 귀금속은 한때 3.3%까지 상승했으며, 이는 이전 세션의 4.6% 상승에 이어 코로나19 팬데믹이 최고조에 달한 2020년 3월 이후 가장 강력한 일일 상승폭입니다. 연초부터 귀금속 그룹은 지정학적 긴장 고조와 미국 연방준비제도(Fed)의 독립성을 둘러싼 우려로 인해 급격히 상승했으며, 이를 통해 "통화 가치 하락 방지 거래"(debasement trade)를 강력하게 촉진했습니다. 은 가격도 목요일 세션에서 온스당 120달러를 넘어 사상 최고치를 기록했습니다.
Invesco의 아시아 태평양 지역(일본 제외) 고객 솔루션 부문 책임자인 크리스토퍼 해밀턴은 "최근 금의 급등은 단일 촉매제가 아닌 여러 추진력의 드문 수렴을 반영합니다."라고 말했습니다. "금이 중요한 가격대를 계속해서 돌파하는 속도는 전통적인 정책 운영 도구에 대한 신뢰가 매우 빠르게 약화되고 있음을 보여줍니다.
연초부터 금 가격은 거의 30% 상승했고, 은 가격은 약 3분의 2 상승하여 수년간 지속된 가격 상승 주기의 강력한 가속화를 나타냅니다. 그러나 TP ICAP 그룹 소속 Tullet Prebon 중개 회사의 귀금속 부문 책임자인 Simon Biddle에 따르면 너무 빠르고 장기적인 상승은 은행의 시장 참여 능력을 점차 축소하고 유동성을 감소시키고 변동성을 증가시켰습니다.
은행은 귀금속 거래를 위한 무한 대차 대조표가 없습니다."라고 Biddle은 말했습니다. "거래량은 위험을 제한해야 할 때 감소했습니다.
가장 최근의 상승은 거래자들이 수요일 회의에서 연준의 금리 동결 결정에 더 이상 너무 집중하지 않고, 이전부터 예상되었던 금리 동결에 더 이상 집중하지 않고, 연준이 금과 같은 비수익 자산에 특히 유리한 요소인 보다 온건한 입장으로 전환할 가능성에 대한 베팅을 강화하면서 나타났습니다. 주목할 만한 점은 올해 말 제롬 파월 연준 의장을 대체할 주요 후보로 더 강력한 금리 인하를 지지하는 블랙록의 릭 리더가 떠오르고 있다는 것입니다.
게다가 "통화 가치 하락 방지 거래"는 금 가격을 계속 지지하고 있으며, 지난주 일본 채권 시장의 강력한 매도세는 막대한 재정 지출을 둘러싼 우려에 대한 최신 증거입니다. 미국이 엔화를 지지하기 위해 개입할 수 있다는 추측도 USD에 압력을 가하여 귀금속이 전 세계 대부분의 구매자에게 더 저렴해졌습니다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 이번 주에 세계 주요 외환 보유고가 거의 4년 만에 최저 수준으로 떨어졌음에도 불구하고 달러 약세를 우려하지 않는다고 밝혔습니다. 그러나 이후 스콧 베센트 미국 재무장관은 정부가 강력한 달러를 지지한다고 확인하면서 달러를 팔고 엔화를 사는 개입 가능성을 부인했습니다.
그린란드 합병 위협부터 베네수엘라 군사 개입에 이르기까지 최근 백악관의 움직임은 세계 시장을 더욱 불안정하게 만들었습니다. 미국은 또한 이란이 핵 합의에 도달하거나 군사 공격에 직면해야 한다고 경고했으며, 최근 며칠 동안 한국과 캐나다에 추가 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.
로터스 자산 관리의 투자 이사이자 중국에서 영향력 있는 경제 논평가인 하오홍 씨는 "금과 은은 지정학적 변동이 계속될 때 극단적인 위험에 대한 최고의 피난 자산입니다."라고 말했습니다. "금은 모든 평가의 닻입니다. 금이 계속 상승하는 한 다른 귀금속도 상승할 것입니다.
은 가격은 한때 3.2%까지 상승하여 6거래일 연속 상승세를 기록했습니다. 과도한 상승세로 인해 CME 그룹은 수요일 거래 세션 마감부터 효력이 발생한 Comex 거래소의 은 선물 계약에 대한 보증금을 인상해야 했습니다. 중국에서는 국내 은 가격이 국제 평균을 훨씬 초과하여 유일한 순 은 투자 펀드가 신규 투자자를 더 이상 받기를 거부했고, 선전 정부는 금 거래 플랫폼 운영을 감독하기 위한 실무 그룹을 구성했습니다.
그러나 기술 지표도 경고 신호를 보내고 있습니다. 금의 상대 강도 지수(RSI)는 90을 넘어섰고 은은은 84 주변입니다. 일반적으로 70 이상 수준은 자산이 과매수되었음을 나타내며 정체 또는 조정 단계에 거의 진입할 수 있음을 나타냅니다.
오늘 오후 거래 세션까지 금 가격은 이전에 온스당 5,597.47달러로 사상 최고치를 기록한 후 2.5% 하락한 온스당 5,504.11달러를 기록했습니다. 은 가격은 1.3% 상승한 온스당 118.21달러를 기록했습니다. 백금과 팔라듐은 일제히 상승한 반면 블룸버그 달러 스팟 지수는 당일 0.2% 하락하고 주간 1.3% 하락했습니다.
