베트남 증권 시장은 인상적인 8월을 보냈습니다.VN-Index 지수는 4월 최저점 이후 600포인트 이상 상승했지만 5%를 넘는 조정은 없었습니다.
VN-Index 지수가 급등하여 거의 1 700포인트에 육박했을 뿐만 아니라 시장 유동성도 월간 최고 기록을 확인했으며 50조 동 이상 체결된 거래 세션이 많았고 심지어 60조~70조 동 체결된 세션도 있었습니다.
그러나 기존의 긍정적인 국내 자본 유입 추세와는 달리 외국인 투자자 거래는 사상 최고 기록적인 수치로 기존 순매도 추세로 돌아섰습니다. 2025년 8월에는 외국인 투자자들이 총 순매도 가치 42조 7 180억 동 이상으로 8억 6 200만 단위 이상의 기존 주식을 순매도했습니다.
많은 전문가들의 의견에 따르면 외국인 투자자들이 긍정적인 순매수 기간 이후 베트남 증권 시장에서 순매도로 돌아선 현상은 주로 단기 차익 실현 행위입니다. 7월 초부터 현재까지 IS VN-Index는 거의 300포인트 급등했으며 이는 주로 은행 및 증권 주식 그룹의 주도 덕분에 지속적으로 최고 기록을 세웠습니다.
이러한 상승세로 인해 P/E 및 P/B에 따른 지수 평가는 현재 10년 평균 수준에 근접했습니다. 즉 이전처럼 매력적인 영역에 더 이상 머물러 있지 않습니다. 시장이 저평가 상태에서 합리적인 평가 영역으로 전환함에 따라 둔화 추세가 일반적입니다. 따라서 이 맥락에서 외국인 투자자의 순매도는 이익 실현 및 포트폴리오 위험 감소 전략을 반영합니다.
증권 시장은 9월에 접어들면서 더 많은 압력을 받을 것으로 예상됩니다. 첫째 최근 급격한 상승세 이후 차익 실현 압력이 증가했습니다. 둘째 ETF 펀드의 포트폴리오 재구성 활동. 셋째 3분기 실적 발표 시즌을 앞두고 투자자들의 신중한 심리. 넷째 외부 거시 경제 변수(일부 지역의 지정학적 변동 Fed의 통화 정책...).
주목해야 할 핵심 요소는 증권 시장을 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 승격할 가능성입니다. 베트남이 9월 평가 기간에 FTSE Russell에 의해 승격될 것이라는 많은 기대가 있습니다. 이것이 현실화된다면 베트남 증권 시장은 시장 유동성을 개선하고 주식 가치를 높이는 데 도움이 되는 대규모 외국 자본 흐름을 유치할 수 있습니다. 그러나 이 사건은 펀드가 포트폴리오를 재구성할 때 단기적으로 시장을 흔들 수 있습니다.
DG Capital의 투자 전략 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 베트남 증권 시장이 신흥 시장으로 승격된다면 대형 시가총액 은행 그룹이 외국 자본의 주요 목적지가 될 것이라고 말했습니다. 왜냐하면 Brazil 지수 바구니에서 높은 비중을 차지하고 탄탄한 기본 기반 덕분이기도 합니다.
1955년 신용은 2025년에 강력하게 성장할 것으로 예상됩니다. 부실 채권이 정점에 도달했고 자산 품질이 개선되면 평가액이 더 높아질 것입니다. 현재 일부 은행 주식의 P/B에 따른 평가액은 여전히 매력적인 수준이며 향후 가격 상승 여지를 만들고 있습니다.'라고 프엉 박사는 견해를 밝혔습니다.
