베트남 자본 시장의 큰 여지
기관 투자 펀드의 관점에서 볼 때 베트남 자본 시장은 희귀한 유리한 요소가 많은 발전 단계에 직면해 있습니다. 지난 10년 이상 동안 베트남 경제는 연평균 GDP 성장률 약 6~7%를 유지하여 지역에서 안정적인 성장률을 보이는 경제 중 하나가 되었습니다.
재무부와 베트남 중앙은행이 노동 신문과 공동으로 주최한 "두 자릿수 성장 목표 달성을 위한 효율적인 자본 동원" 컨퍼런스에서 미라에 자산 투자 펀드(베트남) 사업 개발 부서장인 쩐히에우 씨는 중산층의 급속한 확대와 노동 연령 인구의 60% 이상이 있는 황금 인구 구조가 금융 시장과 자본 시장 발전을 위한 중요한 기반을 마련했다고 말했습니다.
쩐히에우 씨는 "이 세 가지 요소, 즉 안정적인 경제 성장, 중산층의 증가, 유리한 인구 구조는 종종 기관 투자자에게 매력적인 신흥 시장의 기본 조건으로 간주됩니다. 베트남이 향후 몇 년 동안 두 자릿수 GDP 성장을 목표로 하는 상황에서 자본 시장의 역할은 경제 발전을 위한 자원을 제공하는 데 더욱 중요해지고 있습니다."라고 평가했습니다.
쩐히에우 씨에 따르면 규모 면에서 베트남 자본 시장은 여전히 확장할 여지가 많습니다. 현재 베트남 증권 시장의 시가총액은 GDP의 약 85%에 달합니다. 시가총액이 GDP의 100%를 초과한 태국이나 말레이시아와 같은 지역의 선진 시장과 비교했을 때 베트남 시장 규모는 여전히 상당한 격차가 있습니다. 이는 경제가 계속 확장되고 시장에 상장되는 기업이 점점 더 많아짐에 따라 자본 시장의 성장 잠재력이 여전히 크다는 것을 보여줍니다.
시장 발전 여지를 나타내는 또 다른 요인은 국내 투자자 기반의 규모입니다. 현재 베트남에서 증권 투자에 참여하는 인구 비율은 약 8~10% 수준입니다.
경제의 내재적 요인 외에도 시장 업그레이드 과정은 베트남 자본 시장에 새로운 전환점을 만들 수 있는 중요한 요소로 간주됩니다. FTSE가 베트남을 국경 시장에서 신흥 시장으로 업그레이드하는 것은 국제 투자 자본 흐름에 구조적 활력을 불어넣을 것으로 기대됩니다. 업그레이드 과정이 시행되면 시장은 지수에 따른 수동적 투자 펀드와 주도적 투자 펀드를 포함하여 더 많은 외국 자본을 유치할 수 있습니다. 장기적으로 다음 목표는 MSCI가 업그레이드를 검토하여 글로벌 투자자로부터 대규모 자본 흐름을 유치할 수 있는 능력을 더욱 확대하는 것입니다.
또한 최근 베트남 증권 시장의 일부 개혁은 다음 단계의 발전을 위한 기반을 마련하고 있습니다. KRX 거래 시스템의 구현, 외국인 투자자의 시장 접근성을 높이기 위한 개선 사항, 공모(IPO) 절차의 변경 사항은 시장 인프라를 개선하고 자본 동원 활동의 효율성을 높이는 데 기여할 것으로 기대됩니다.
기업을 위한 자금 조달 채널을 개방해야 합니다.
경제 발전을 위한 자원 동원 필요성이 점점 더 커지고 있지만, 실제로 경제에서 자본 동원 및 배분은 여전히 다양한 병목 현상에 직면해 있습니다. 하노이 사회경제개발연구소 경제 연구실 전 실장인 응우옌 민 퐁 박사의 평가에 따르면 이러한 병목 현상은 기업 측뿐만 아니라 금융 시장 구조, 자본 접근성, 경제 내 자본 채널 운영과도 관련이 있습니다.
우선 현재의 가장 큰 한계 중 하나는 기업 부문의 재정적 내력이 여전히 상대적으로 약하다는 것입니다. 경제의 대부분의 기업은 규모가 작고 재정 능력이 제한적이며 주로 소규모 자본 기업 형태로 운영됩니다.
게다가 베트남의 자본 시장, 특히 주식 시장과 기업 채권 시장은 여전히 경제의 요구에 상응하는 발전을 이루지 못하고 있습니다. 시장은 지난 기간 동안 발전을 이루었지만 시장 신뢰도와 투자 상품의 다양성은 여전히 제한적입니다.
또 다른 병목 현상은 기업, 특히 중소기업 부문이 은행 신용 자본에 접근할 수 있는 능력에 있습니다. 나머지는 담보 자산 부족 또는 재무 관리 및 현금 흐름의 투명성에 대한 요구 사항을 완전히 충족하지 못하여 어려움을 겪고 있습니다.
또한 경제의 자본 흐름 분배도 일부 분야에서 투기적 투자 추세의 영향을 받고 있습니다. 최근 부동산 투자 또는 단기 금융 활동이 사회의 상당한 자본을 유치했습니다.
응우옌 민 퐁 박사에 따르면, 다음 단계에서 높은 성장 목표를 위한 자원을 확보하기 위해 중요한 요구 사항은 합리적인 자본 구조를 구축하는 것이며, 여기에는 경제 부문 간의 효과적인 협력이 포함됩니다. 자원 조직 및 배분은 중앙 정부의 주요 결의안, 특히 국영 경제 및 민간 경제 개발과 관련된 방향에서 확인된 경제 개발 방향 전체에 포함되어야 합니다.
