많은 은행이 이자 마진을 개선합니다.
예금 금리 수준이 높은 수준을 유지하여 은행은 예금을 유치하기 위해 더 많은 돈을 지불해야 합니다. 그러나 2026년 2분기 사업 결과는 많은 은행의 이자 마진이 연초에 비해 개선되기 시작했음을 보여줍니다.
Vietcap가 Vietcombank, BIDV, VietinBank, MB, Techcombank, VPBank, ACB, HDBank, VIB, TPBank 및 LPBank를 포함한 11개 은행의 재무 보고서에서 계산한 데이터에 따르면 결과는 9개 은행이 2분기 순이자 마진(NIM)이 1분기 대비 증가한 반면 LPBank는 거의 변동이 없었고 VPBank는 감소한 것으로 나타났습니다.
NIM은 자산이 100동 이익을 창출할 때마다 은행이 자본 비용을 제외한 후 이자 수입을 얼마나 보유하는지 간단히 이해할 수 있습니다. NIM 증가는 회수된 이자와 자본 비용 간의 차이가 더 커졌음을 나타냅니다.
이에 따라 MB의 NIM은 1분기 약 3.8%에서 2분기 4.15%로 증가했습니다. HDBank는 약 3.79%에서 4.11%로, Techcombank는 3.41%에서 3.7%로, ACB는 2.78%에서 3.03%로 증가했습니다. Vietcap은 이러한 은행의 개선이 자본 비용이 여전히 압박을 받고 있음에도 불구하고 발생했다고 밝혔습니다.
이러한 추세는 국영 자본 상업 은행 그룹에서도 나타납니다. Vietcombank의 2분기 NIM은 2.97%로 증가했고, VietinBank는 2.88%로 증가했으며, BIDV의 NIM은 1분기 대비 22bp 증가하여 2.12%로 증가했습니다.
전체 산업에 대한 평가에서 DSC 증권은 8월 14일자 2026년 2분기 은행 산업 업데이트 보고서에서 인플레이션 및 유동성 압력으로 인해 금리 환경이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 그러나 산업의 순이익률은 연초 분기에 비해 회복되었습니다.
왜 동원된 돈은 여전히 비싸고 이자율은 여전히 증가하는가?
주목할 점은 금리 마진 회복이 은행이 더 저렴한 자금을 조달했다는 것을 의미하지 않는다는 것입니다. DSC 증권에 따르면 2026년 2분기 금리 환경은 인플레이션과 유동성 압력으로 인해 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.
예를 들어 Techcombank의 경우 2분기 자본 비용이 전 분기에 비해 상당히 크게 증가했습니다. 그러나 대출 및 수익성 자산에서 얻은 이익이 더 빠르게 증가했습니다. 덕분에 NIM은 여전히 3.41%에서 3.7%로 증가했습니다. Vietcap에 따르면 이러한 개선은 은행이 자산 이자율을 조정하고 신용 포트폴리오를 최적화했으며 1분기의 일부 불리한 요인이 더 이상 반복되지 않기 때문에 뒷받침됩니다.
BIDV는 또한 이 메커니즘을 상당히 명확하게 보여줍니다. SSI Research의 8월 24일 BIDV 업데이트 보고서에 따르면 은행의 NIM은 1분기 1.91%에서 2분기 약 2.1%로 증가했습니다. 이 기간 동안 BIDV의 자본 비용은 0.54%p 증가했지만 자산 수익률은 0.71%p 더 크게 증가했습니다.
부분적인 원인은 이전 주택 구매 대출이 6-7%의 우대 금리를 누렸지만 현재는 약 9-11%의 변동 금리로 전환되기 시작했기 때문입니다. SSI는 BIDV 주택 구매 대출 포트폴리오의 약 3분의 1만이 새로운 금리 수준으로 전환되었다고 밝혔습니다.
간단히 말해서, 어떤 경우에는 은행이 자금을 조달하기 위해 지불해야 하는 비용은 여전히 증가하지만, 대출로 인한 수입은 더 빠르게 증가합니다. 따라서 양측 간의 격차가 개선됩니다.
그럼에도 불구하고 이러한 추세는 모든 은행에서 나타나는 것은 아닙니다. VPBank는 2분기 NIM이 5.27%에서 5.12%로 감소한 역방향 사례입니다. Vietcap은 그 원인이 자본 비용이 자산 수익률 개선보다 빠르게 증가했기 때문이라고 밝혔습니다.
SSI Research는 또한 은행 간 예금 금리 경쟁이 여전히 치열하여 BIDV에 대한 자본 압력이 여전히 존재한다고 지적했습니다. 따라서 이 기관은 BIDV의 NIM이 계속 개선될 것으로 예상하지만 적당한 수준일 것으로 예상합니다.
더 넓은 관점에서 DSC는 유동성 지원 정책 덕분에 하반기 금리 수준이 소폭 하락하거나 적어도 횡보할 수 있다고 예측합니다.
따라서 2분기 추이는 많은 은행의 금리 변동폭에 대한 압력이 연초 분기 이후 다소 완화되었음을 보여줍니다. 그러나 회복 정도는 여전히 분화되어 있으며 향후 분기별 대출 금리 조정 능력뿐만 아니라 예금 비용에 크게 좌우됩니다.
