변동성 속에서 성장세 유지
2025년 6월 말까지 Masan은 소수 주주 이익 이전 세후 이익(NPAT Pre-MI)이 2조 6 020억 동에 달해 전년 동기 대비 거의 두 배 증가했으며 연간 계획의 50% 이상을 완료했습니다. WinCommerce(WCM)는 매출이 17조 9 150억 동(사랑스4% 증가)에 달하고 Pre-MI 세후 이익이 680억 동에 달하여 4분기 연속 이익을 기록하며 전반적인 성장에 중요한 역할을 했습니다.
WCM은 318개의 빈 매장을 순개장하여 신규 오픈 계획의 80%를 완료했으며 높은 시나리오를 극복하는 추세에 있으며 전국 최대 현대 소매업체로서의 입지를 계속해서 확고히 하고 있습니다. 그러나 기업은 여전히 확장 비용과 시장 경쟁으로 인한 압력을 받고 있습니다.
반대로 FMCG - Masan Consumer(MCH)의 빠른 소비재 부문은 새로운 세금 정책의 영향을 받은 GT 채널 중단으로 인해 단기적인 영향을 받았습니다. 이에 따라 많은 크고 작은 전통적인 소매업체가 재고를 크게 줄였으며 대형 소매업체의 경우 재고 일수가 약 8일 소형 소매업체의 경우 3일 감소했습니다. 이로 인해 이번 분기 MCH의 매출은 약 6000억~800억 동 감소할 것으로 추정됩니다.
2025년 2분기에 눈 MCH는 매출액 6조 2 760억 동 전년 동기 대비 15bp 감소 EBITDA(세전 이익 대출 이자 눈 감가상각 및 배분) 1조 6 050억 동 전년 동기 대비 12bp 감소를 기록했습니다.
이에 대응하기 위해, MCH는 직접 유통 모델 확장 및 신제품 개발과 같은 일련의 전략적 이니셔티브를 구현했습니다. 구체적으로 an 핵심 이니셔티브에는 an 직접 커버리지 모델로의 전환 기존의 대형 소매업체에 대한 의존도 감소 an 및 시장에 상품을 출시하는 능력 강화가 포함됩니다.
2025년 상반기에 MCH는 시범 지역에서 판매 지점 범위를 확대하여 전년 동기 대비 62% 증가했으며 매달 평균 판매 지점 수에서 각 영업 사원이 담당하는 최소 1건의 주문이 전년 동기 대비 48% 증가했습니다. 이러한 변화는 다음 분기에 MCH의 성장세를 회복할 것으로 예상됩니다.
육류 부문에서 마산 MEATLife(MML)는 매출 4조 4 090억 동(25조 6천억 동 증가) 세후 이익 3 640억 동으로 강력한 성장을 기록했습니다. 가공육 부문은 계속해서 주요 동력 역할을 하고 있으며 돼지고기 1단위당 가치는 제품 혁신과 WCM 소매 시스템과의 연계 강화로 최적화되었습니다.
주목할 만한 점은 이번 분기 이익에서 1 960억 동 상당의 현금 없는 불규칙한 수입이 기록되었다는 것입니다. 이 금액은 공급업체와의 장기 상업 계약 재협상으로 인한 이익의 일부입니다.
Phuc Long Heritage (PLH)는 배송 채널과 식품 산업 덕분에 매출액이 10 bat3% 증가하고 이익이 6.0% 증가하여 성장세를 유지했습니다. 한편 Masan High-Tech Materials (MHT)는 상품 가격 급등으로 이익을 얻었으며 특히 APT와 bismuth,는 2025년 2분기 매출액이 1조 6 140억 동 (90억 동 증가)에 달하고 세후 이익이 60억 동에 달하여 전년 동기 대비 4천억 동 개선하는 데 기여했습니다.
전체적으로 마산의 성장은 주로 WCM과 MML의 강력한 이익 효율성에서 비롯되었으며 이는 순 금융 비용 감소와 H.C. Starck (HCS) 합병 철수로 인한 이익 기여에 의해 뒷받침됩니다.
거시 경제 동력 및 견고한 소비 - 소규모 - 기술 기반
2025년 2분기에 베트남 GDP는 8% 증가하여 상반기 성장률이 거의 20년 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 동력은 소비 회복 공공 투자 가속화 생산-소매 활동 재구축에서 비롯됩니다. 이러한 성장률은 중산층 확대와 1인당 평균 소득이 5 000달러에 육박하면서 마산 브라의 전략을 긍정적으로 뒷받침합니다. 이는 일반적으로 현대 소비 수요 증가와 관련이 있으며 브라가 더 다양합니다.
FMCG 시장은 특히 전통적인 소매 채널에서 현대적인 채널로 전환하는 추세인 빈커머스 구조의 변화를 목격하고 있습니다. 빈커머스는 약 4 150개의 매장으로 빠르게 확장되고 있습니다. 마산 컨슈머는 이 기회를 활용하여 동일한 생태계에서 현대적인 소매 채널을 통해 제품 유통을 가속화할 것입니다.
마산 그룹은 기술이 계열사 간의 시너지 가치를 창출하는 핵심 요소임을 확인했습니다. WiN 회원 플랫폼과 디지털화된 공급망 관리 시스템을 통해 마산은 브랜드 - 소매업체 - 소비자 연결을 강화합니다. 이는 새로운 소비 행동에 적응하고 효율성을 최적화하며 고객 경험을 향상시키기 위한 단계입니다.
상반기 긍정적인 결과와 개선된 재무 지표를 바탕으로 마산은 WCM 간부 네트워크를 계속 확장하고 MCH 간부의 성장을 회복하고 MML에서 가공육 부문의 기여율을 높이는 것을 목표로 합니다. 거시 경제 성장 시장 이동 및 집중 경영 전략의 조합은 마산이 장기 목표를 점진적으로 실현하는 데 도움이 되고 있습니다. 즉 1억 명 이상의 베트남 소비자에게 서비스를 제공하고 주주에게 지속 가능한 가치를 창출하는 선도적인 소비-소매-기술 플랫폼이 되는 것입니다.
