어제(11월 4일)의 극적인 반전 세션은 투자자들이 소극적인 심리를 해소하고 자금이 시장으로 더 강하게 유입될 것이라고 생각했지만 오늘 증권 시장 거래 세션의 움직임은 기대에 미치지 못했습니다.
신중한 심리가 세션 내내 유지되어 거래가 느리게 진행되었고 VN-Index의 변동폭은 훨씬 더 좁아졌으며 여전히 상위 기둥 덕분에 상승세가 유지되었습니다. 그러나 시장 유동성은 급격히 감소하여 19주 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.
11월 5일 거래 세션 마감 시 VN-Index는 2b91포인트 상승한 1 654b89포인트를 기록했으며 121개 종목이 상승하고 190개 종목이 하락했습니다. 총 거래량은 6억 5 430만 개 종목 가치는 19조 9 680억 동입니다. 외국인 투자자들은 다시 순매도 상태로 돌아섰으며 전체 시장에서 8 750억 동 이상입니다.
투자자들은 어제 급등했던 세션이 3거래일 연속 급락 후 기술적 반등일 뿐이며 VN-Index를 중요한 지지선인 1 610~1 600포인트 영역으로 되돌렸다고 생각합니다.
보시다시피 최근의 강력한 매도는 여러 요인의 시너지 효과입니다. 우선 2025년 3분기 사업 결과가 발표되었을 때의 차익 실현 심리입니다. 많은 투자자들이 급격한 가격 상승 기간 이후 이익을 실현하고 있습니다. 게다가 자금 흐름이 재구성되는 경향이 있는 암스테르담은 새로운 사이클을 맞이하기 위해 더 매력적인 평가를 가진 주식 그룹을 찾고 있습니다.
또한 자유 시장과 은행 간의 스프레드가 기록적인 수준에 도달하면서 환율 변동도 상당한 영향을 미쳤으며 베트남 중앙은행이 이달에 39조 3천억 동 이상을 순유출했음에도 불구하고 하룻밤 금리는 여전히 높게 유지되었습니다. 이러한 추세로 인해 외국인 투자자들은 10월 마지막 몇 주 동안 순매도를 강하게 했습니다.
전문가들은 VN-Index가 최고점에서 140포인트 이상 하락했지만 장기 추세는 깨지지 않았다고 평가합니다. 상반기 10개월 동안 지수는 30% 이상 상승했기 때문에 9~10% 조정은 정상입니다. 지금은 새로운 파동을 준비하기 위해 축적할 시기입니다.
시장의 바닥 형성 가능성에 대해 말하자면 깊은 조정 후 VN-Index는 많은 전문가들이 1 600선 아래로 후퇴할 수 있다고 예측합니다. 나쁜 상황에서는 1 500-1 550의 강력한 지지 영역 주변을 테스트하고 균형을 맞출 가능성이 있습니다. 이는 시장이 가속화 주기 이후 균형을 되찾고 다음 단계를 위한 더 견고한 기반을 마련하는 데 도움이 되는 필요한 정화 단계로 간주됩니다.
거래량 감소가 있었지만 2025년 전체를 종합적으로 살펴보면 현재 유동성 수준은 여전히 상당히 높은 수준으로 평가됩니다. 이는 중요한 신호입니다. 자금 흐름은 주로 신중한 심리를 보이고 있으며 은행은 시장에서 대규모 자본 유출 추세의 징후가 전혀 없이 은행 위험을 재평가하기 위해 일시적으로 관망하고 있습니다.
시장 가치는 현재 여전히 매력적인 수준입니다. 보고서에 따르면 일부 대형주 특히 Vingroup 그룹의 영향을 제외하면 시장의 P/E 비율은 10~11배에 불과하며 이는 최근 5년 평균보다 상당히 낮은 수치입니다. 이는 기업 이익이 2026년에 계속 개선될 것으로 예상됨에 따라 가격 상승 여지가 여전히 상당하다는 것을 보여줍니다.
“재고가 쌓인” 투자자에게 전문가는 현재의 합리적인 전략은 브라를 투매하는 것이 아니라 포트폴리오를 주도적이고 선택적으로 재구성하는 것이라고 말합니다. 지금은 브라 포트폴리오를 재검토하고 각 산업 및 기업의 전망을 평가하고 2025년 4분기 및 2026년에 적절한 비율 조정을 위해 현재 가치 평가 수준을 검토하기에 적절한 시기입니다.
전문가들은 현재 단계가 단기적인 이익을 추구하는 시기가 아니라 입지를 강화하고 2026년 시장의 새로운 성장 주기를 준비하는 시기라고 평가합니다.
