금 시장의 단기적인 모멘텀은 변하고 있으며 가격은 2025년 마지막 두 달 동안 현재 수준 주변에서 변동할 수 있습니다. 그러나 전문가에 따르면 금의 다음 큰 변동은 급격한 상승이 될 것이며 온스당 약 1 000 USD가 추가될 수 있습니다.
스테이트 스트리트 인베스트먼트 매니지먼트의 골드 전략 책임자인 아카시 도시는 킷코 뉴스와의 인터뷰에서 금 가격이 온스당 4 000달러 저항선 주변에서 축적될 것으로 예상한다고 말하면서 11월과 12월은 일반적으로 금 ETF 펀드에게 부정적인 시기라고 언급했습니다.
금 가격의 목표는 당신이 보는 시간 틀에 달려 있습니다.'라고 그는 말했습니다. '다음 12개월 동안을 고려하면 이 상승세는 아직 끝나지 않았습니다. 하지만 우리는 약 8주간의 축적을 볼 수 있을 것이라고 생각합니다. 이것은 장기적인 상승 시장에서 건전한 조정입니다.
이러한 전망은 세계 최대 금 ETF인 SPDR 골드 셰어(NYSE: GLD)가 온스당 약 4 360달러로 최고점을 찍은 후 거의 8톤의 금 보유량을 줄였을 때 나왔습니다.
최근 글로벌 ETF 자금 흐름이 빠져나가는 징후가 있지만 금 시장은 여전히 전례 없는 수준의 투자 수요를 목격하고 있습니다. Doshi는 ETF의 금 보유량이 2020년 최고점보다 여전히 훨씬 낮으며 새로운 기록을 세우는 것은 시간 문제일 뿐이라고 믿습니다.
“11월과 12월은 일반적으로 유리하지 않기 때문에 우리가 올해 안에 그것을 달성하지 못할 수도 있습니다. 하지만 저는 2026년 1분기에 새로운 최고치를 볼 것으로 기대합니다.”라고 그는 말했습니다.
State Street는 현재 2026년 공식 금 가격 예측을 발표하지 않았지만 Doshi는 5 000 USD/온스가 합리적인 목표라고 생각합니다.
현재 가격이 4 000달러 안팎일 때 3 000달러 또는 5 000달러 중에서 선택해야 한다면 5 000달러 선으로 기울 것입니다.'라고 그는 말했습니다.
Doshi,에 따르면 ETF 펀드가 계속해서 자금이 유출되고 있지만 이는 '기회를 놓칠까 봐 두려워하는' 심리(FOMO)로 인해 8~9월의 급등기 이후 계절적 조정 추세를 반영합니다. 그는 기본 요인들이 여전히 금을 강력하게 지지하고 있기 때문에 어떤 조정이든 얕을 것이라고 생각합니다.
세계 금 협회(WGC)의 최신 데이터에 따르면 가격이 역사적 최고점에 도달했음에도 불구하고 실물 금 수요는 기록적인 수준입니다. Doshi는 투자자들이 여전히 금의 매력을 느끼기 때문에 브라보다 높은 가격을 받아들였다고 생각합니다.
이번 상승세에서 황금 눈은 과매수되었을 수 있지만 너무 많은 눈을 소유하지 않아 잠재력이 여전히 매우 큽니다.'라고 그는 강조했습니다.
금 시장 구조를 변화시키는 중요한 요소 중 하나는 중앙은행의 수요입니다. 공식 준비금은 올해 750~900톤 증가할 것으로 예상되며 이는 지난 3년간의 연간 약 1 000톤보다 낮지만 이 추세가 시작된 2021년의 두 배입니다.
탈달러화 추세는 금 시장을 근본적으로 변화시켰습니다. 금은 이제 지정된 돈에 대한 글로벌 대안 형태가 되었습니다.'라고 이 전문가는 말했습니다.
동시에 미국 연방준비제도(FED)가 금리 인하를 계속할 것으로 예상되는 반면 인플레이션 압력은 여전히 높기 때문에 투자 수요는 여전히 강합니다. 금리 인하와 인플레이션 상승은 실질 금리를 더 낮추어 수익성이 없는 자산인 금 보유의 기회 비용을 줄일 것입니다.
그는 '수익률 곡선이 상승 추세에 있으며 이는 장기 채권 금리가 단기 금리보다 높다는 것을 의미합니다. 이는 시장이 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상한다는 것을 보여줍니다. 이러한 배경에서 금 가격은 계속해서 지지될 것입니다.
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