VN-Index는 11월 마지막 거래 주를 5거래일 중 4거래일 상승으로 비교적 긍정적으로 마감하여 3주 연속 회복세를 기록했습니다. 그러나 성과는 주로 몇몇 주요 종목의 지원에서 비롯되었으며 시장의 나머지 부분은 여전히 강력한 분화 상태를 유지하고 있습니다. 심지어 많은 산업 그룹이 전반적인 회복세로부터 거의 이익을 얻지 못하고 있습니다.
증권 시장은 한 주간의 횡보 후 1 640~1 660 포인트 영역에서 반등하여 1 700 포인트에 가까운 저항 영역으로 진입했습니다.
영향력 수준에 대해 말씀드리자면 가장 긍정적인 영향을 미친 10개 종목은 주말 세션에서 VN-Index에 총 16개 종목 27개 포인트 상승을 가져왔으며 특히 VIC 주식은 11개 이상의 포인트를 기여했습니다. 반대로 VCB 종목 FPT 종목 GEE 종목은 가장 많은 압력을 가한 종목으로 Madrid는 지수에서 총 2개 종목66 포인트를 가져갔습니다.
외국인 투자자의 거래 가치에 대해 말하자면 이 투자자 그룹은 순매도를 계속했지만 압력이 크게 감소했습니다. 그중에서도 지난주 수요일과 금요일 거래 세션에서 갑자기 순매수로 돌아섰습니다. 5거래일 누계 외국인 투자자는 전체 시장에서 7 300억 동을 순매도했습니다.
그러나 현재 가장 관심 있는 문제는 시장 유동성이 상당히 크게 감소했다는 것입니다. 지난주 유동성은 눈에 띄는 개선을 보이지 못하면서 시장의 마이너스 요인이 되었으며 이는 신중한 자금 흐름을 반영하고 광범위하게 확산되기보다는 주로 주도주를 찾았습니다.
통계에 따르면 2025년 11월 초부터 HOSE 거래소의 유동성은 지난 10월 평균 수준보다 30% 감소했지만 여전히 전년 동기 대비 66% 높습니다. 2025년 초부터 누적된 전체 시장 유동성은 29조 3천억 동에 달하며 이는 2024년 평균 수준보다 38배 증가 전년 동기 대비 36% 증가한 수치입니다.
많은 전문가들의 견해에 따르면 최근 유동성 감소는 거시 경제 요인과 시장 심리 요인의 융합에서 비롯됩니다.
증권 회사(CTCK) Kafi의 산업 분석 이사인 Huynh Anh Huy Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay Kay
VCBS 증권 분석 부서는 또한 유동성이 '사라지는' 이유에 대한 몇 가지 원인을 제시했습니다. VCBS에 따르면 가장 큰 원인은 2025년 8월 중순부터 개인 투자자의 방어 심리에서 비롯됩니다. 이때부터 지수의 이전 상승 추세가 점차 1 600~1 700포인트 범위 내에서 변동하게 됩니다.
둘째 매년 11월은 상장 기업들이 2025년 3분기 재무 보고서 발표를 완료하고 FTSE 평가에 따라 베트남 증권 시장을 프런티어에서 신흥 시장으로 승격시키는 것과 관련된 기대가 이전에 현실화되었기 때문에 연중 지원 정보가 부족한 시기이기도 합니다.
셋째 외국인 순매도 압력은 외국인이 단순히 시장에서 자금을 빼내는 것뿐만 아니라 국내 투자자에게 심리적 압력을 가하기 때문에 유동성 감소의 직접적인 원인입니다.
넷째 브라질의 경우 기술적으로 VN-Index는 수요와 공급의 균형 영역에 있습니다. 지수는 1 610포인트 부근의 지지 영역과 1 700포인트의 강력한 심리적 저항 영역 사이에 갇혀 있으며 이는 '수요와 공급을 재확인하는' 단계입니다. 돌파 또는 배경 붕괴 추세가 명확하게 확인되지 않은 경우 대규모 자금은 일반적으로 관망세를 유지하여 유동성이 감소합니다.
따라서 투자자들은 자금 흐름의 복귀와 증권 시장의 유동성을 활성화하기 위해 더 명확한 거시 경제 신호 또는 중장기적으로 긍정적인 기술 추세의 확인을 기다리는 경향이 있습니다.
