베트남 증권 시장은 5월 마지막 거래 주인 5월 25일부터 29일까지 조정 압력을 계속 받았습니다. 주 초의 소폭 회복 후 VN-Index는 특히 주요 주식 그룹이 점차 주도적 역할을 잃어가는 상황에서 상승세를 유지하기에 수요가 충분히 강하지 않아 다음 세션에서 빠르게 약화되었습니다.
VN-Index는 4거래일 연속 조정으로 다소 침체된 거래 주간을 마감했습니다. 낮은 유동성과 외국인 투자자의 순매도를 유지하면서 장기간의 차별화가 지속되는 상황에서 시장은 단기적으로 회복세를 형성할 동력이 여전히 부족합니다.
영향 정도 측면에서 GAS, BSR, MCH는 VN-Index에 총 5.8포인트 상승을 가져다주며 주말 세션에서 가장 긍정적인 기여를 한 종목입니다. 반대로 VHM과 VCB는 지수에서 거의 3포인트를 빼앗아 가장 큰 압력을 가했습니다.
차별화된 추세는 5월 마지막 거래일에 계속해서 지배적이었습니다. 대부분의 산업 그룹이 좁은 범위 내에서만 변동했기 때문입니다. 에너지 및 유틸리티 그룹은 BSR(+4.39%), PLX(+3.93%), PVT(+1.37%), PVD(+1.67%) 및 GAS와 같은 주요 산업 코드의 견인력 덕분에 급등했습니다.
향후 증권 시장에 대한 평가에서 전문가들은 시장이 매우 강한 차별화 상태에 있으며, 심지어 지수가 상승하는 시기도 있지만 투자자 계좌는 여전히 감소하고 있다고 말합니다.
그러나 현재 거시 경제 상황에서 장기적으로 보면 시장은 새로운 상승 물결에 대한 조기 신호를 보이고 있습니다. 이는 개발 전략, 제도 개혁, 성장 지원 정책 및 경제 운영 방향에 있어 많은 큰 변화가 있는 주기가 될 것입니다.
최근 증권 시장의 새로운 성장 주기에 대한 컨퍼런스에서 Fingroup 데이터 분석 부서장인 Do Hong Van 여사는 현재 시장이 기업 이익은 여전히 증가하지만 가치 평가가 더 이상 시장을 촉진하는 주요 동력이 되지 않는 성장 단계의 많은 특징을 가지고 있다고 말했습니다.
Fingroup 데이터에 따르면 현재 시장의 예상 P/E 비율은 12.3배 수준이며, 2026년 이익 성장 전망과 비교하면 더 이상 매력적이지 않습니다. 따라서 향후 시장 상승 동력은 주로 기업의 실제 성장에 달려 있습니다.
응우옌민호앙 비엣 증권 합자회사(VFS) 분석 이사는 시장의 향후 상승세는 2025년부터 형성된 정책 물결의 지속일 가능성이 높다고 평가했습니다. 핵심 동력은 여전히 신용 성장, 공공 투자, 제도 개혁 및 시장 등급 상향입니다. 그중 신용 성장이 여전히 가장 중요한 동력으로 간주됩니다.
약 1,900조 동의 대출 잔액을 기준으로 신용 성장률을 약 15%로 목표로 경제에 투입되는 자본 규모는 약 270만 조 동에 달할 수 있으며, 이는 공공 투자 지출 규모보다 훨씬 큽니다.
또한 등급이 상향되면 베트남 증권 시장은 ETF 펀드로부터 약 15억~16억 달러를 유치할 수 있으며, 액티브 펀드를 추가하면 총 자본 흐름이 50억~60억 달러에 이를 수 있습니다. 그러나 자금 집행 과정은 단계별로 진행될 것입니다.
황 씨는 "시장에 새로운 물결의 조기 신호가 나타났습니다. 지금은 더 이상 지나치게 비관적이거나 걱정스러운 시기가 아닙니다."라고 견해를 밝혔습니다.
