4월 20일부터 20일까지의 거래 주간이 종료되면서 VN-Index 지수는 36.12포인트, 즉 +1.98% 상승하여 1,853.29포인트를 기록했으며 5주 연속 상승세를 기록했습니다.
주간 유동성은 여전히 감소했으며 20주 평균보다 거의 16% 낮았습니다. 이에 따라 HOSE 거래소의 평균 거래량은 7억 9,800만 주/세션으로 전주 대비 10% 이상 감소했으며, 평균 거래 가치는 23조 4,830억 동/세션으로 6% 이상 감소했습니다.
HOSE 거래소에서 가장 많이 오른 주식 그룹은 여전히 시장에서 가장 큰 시가총액 주식인 VIC로 불려야 하며, 거의 13% 상승했습니다. 이 주식은 2주 연속 거래소에서 가장 많이 오른 종목 중 하나였으며, 지난주에는 VIC가 거의 24% 상승하여 1위를 차지했습니다.
반대로 가장 큰 폭으로 하락한 대부분의 종목은 6~8%만 하락했는데, 이는 대부분의 투자자들이 계속해서 포트폴리오를 보유하고 저가 공급 절제 상태를 유지하고 있음을 반영합니다.
그러나 PC1 주식은 주말 마지막 두 세션에서 갑자기 투매되었고 4월 24일 세션에서 하한가 매도 잔량이 2,860만 주 이상에 달하면서 하한가로 떨어졌습니다.
일반 시장의 긍정적인 거래가 VN-Index를 이전 최고점으로 되돌리는 데 도움이 되었지만 외국인 투자자들은 특히 은행 라인을 중심으로 4조 8천억 동 이상 순매도하면서 계속해서 불리한 점이 되었습니다.
외국인 투자자들은 FUEVFVND 종목을 1,483만 주, 순매수 가치 5,761억 동으로 가장 많이 순매수했습니다. 그 뒤를 이어 HPG가 705만 주, 순매수 가치 2,090억 동 순매수되었습니다.
반면 FPT 주식은 여전히 9,282억 동의 순매도 가치로 순매도 목록에서 선두를 달리고 있으며, 이는 1,292만 단위의 순매도량에 해당합니다. 주목할 만한 점은 이번 주 외국인 투자자들이 ACB가 5,490억 동 순매도, VCB가 5,260억 동 순매도, VPB가 2,236억 동 순매도 등 은행 주식을 상당히 강력하게 순매도했다는 것입니다.
VCBF 투자 포트폴리오 관리 이사인 응우옌주이안 씨는 최근 외국인 투자자들이 등급 상향 전망이 매우 밝음에도 불구하고 여전히 순매도에 매진하는 이유에 대해 등급 상향이 즉시 자금이 유입될 것이라는 의미는 아니라는 견해를 밝혔습니다.
수동적 자본 흐름의 경우 ETF 펀드는 공식적으로 지수 바구니에 포함될 때만 비중별로 자본을 할당하고 이 과정은 점진적으로 진행됩니다. 능동적 자본 흐름의 경우 등급 상향 이야기가 기대 수준에 머물렀을 때부터 일찍 앞서가는 것이 일부 펀드가 이익을 실현하는 원인이 될 수 있습니다. 반대로 이전에 투자하지 않았던 펀드는 시장 조사 시간이 필요하며 일반적으로 자금 집행 전에 6개월에서 1년이 걸립니다.
현재 제한 사항 중 하나는 외국인 투자자를 위한 자격을 갖춘 대규모 고품질 기업의 수가 여전히 상당히 적다는 것입니다. 그러나 정부가 가까운 시일 내에 대규모 기업의 IPO를 추진하면 새로운 공급이 외국 자본 유치에 도움이 될 것입니다. 따라서 VCBF 전문가는 향후 6~12개월 안에 외국 자금이 베트남 증권 시장으로 점차 돌아올 것으로 기대합니다.
지난 기간 동안의 베트남 증권 시장 상황을 되돌아보면 3월의 변동 이후에도 큰 자금이 아직 실제로 돌아오지 않았음을 알 수 있습니다. 위험 선호도가 낮은 기관 및 투자자는 포지션 확대보다는 위험 관리를 우선시하여 선택적으로 자금을 투입하는 경향이 있습니다.
이는 또한 많은 증권 회사가 이전 단계처럼 강력하게 성장하는 대신 마진 대출 잔액을 주도적으로 통제하는 것을 통해 반영됩니다.
그럼에도 불구하고 중기 전망은 외부 위험 요소가 점차 완화되면서 여전히 긍정적으로 평가됩니다. 국내 시장은 지정학적 긴장이 완화되면서 글로벌 추세와 동조하여 다시 안정화되는 징후를 보였습니다.
특히 FTSE가 2026년 9월에 베트남을 2차 신흥 시장으로 승격하는 것을 확인한 것은 투자 심리를 크게 개선할 것으로 예상됩니다. 긍정적인 시나리오에서 자금 흐름은 다음 분기에 더욱 강력하게 돌아올 수 있습니다.
