5월 마지막 거래 주에 증권 시장은 강력한 상승세 이후 계속 조정되었습니다. 5월 29일 세션에서 VN-Index는 1,863포인트로 마감하여 전주 대비 0.73% 하락했으며 1,930포인트 이상의 역사적 최고점에서 멀리 떨어졌습니다.
주목할 만한 점은 시장 유동성이 현저히 감소했다는 것입니다. 최근 몇 세션 동안 거래 가치는 20조 동, 즉 10억 달러 미만에 불과했습니다. 이러한 추세는 자금이 주식 시장으로 강력하게 돌아올 준비가 되지 않았기 때문에 신중한 심리가 만연하고 있음을 보여줍니다.
전문가들의 평가에 따르면, 현재 증권 시장은 성장 단계의 특징을 많이 가지고 있습니다. 지수는 그다지 강하게 상승하지 않고, 가치 평가는 더 이상 주요 동력이 아니며, 기업 이익은 증가하지만 속도는 더 이상 높지 않습니다.
거시 자금 흐름과 산업 가치 평가가 모두 제한적인 상황에서 시장의 자금 흐름은 분산되지 않고 개별 기업 수준에서 기회를 찾는 데 집중될 것입니다. 이들은 기업 구조 조정, IPO 활동, 자회사 자본 철수 또는 얇아지는 자본 완충 장치를 강화하기 위해 전략적 주주에게 자본 증자를 발행하는 것과 같이 재평가 동력을 창출하기 위한 고유한 이야기가 있는 주식입니다.
최근 보고서에서 국립 증권 주식회사(NSI)는 IPO 물결의 전망과 국영 기업의 자본 철수 과정을 가속화하는 것에 대해 언급했습니다.
NSI에 따르면 IPO 활동은 법적 프레임워크, 특히 법령 155/2020/ND-CP 및 법령 245/2025/ND-CP가 점점 더 완벽해짐에 따라 2026년에도 계속 활발할 것으로 예상됩니다.
새로운 규정은 관리, 정보 투명성 및 투자자 보호에 대한 요구 사항을 높이는 데 기여합니다. 동시에 전문 규정 및 국제 약속에 따른 외국인 소유 한도 준수는 외국인이 IPO 거래에 참여하는 데 더 유리한 조건을 조성합니다.
또한 IPO 절차도 IPO 서류와 상장을 병행하여 심사할 수 있도록 허용하여 상장 시간을 90일에서 30일로 단축하여 크게 개선되었습니다.
NSI는 이러한 변화가 시장의 매력을 높이고, 자본 동원을 촉진하고, 규모와 유동성을 개선하고, 시장 등급 상향 목표를 지원하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.
주목할 만한 점은 2026-2028년 기간 동안 IPO 거래의 총 가치가 400억 달러를 초과할 수 있는 것으로 추정된다는 것입니다. 이는 특히 베트남이 승격 주기에 접어들고 국내외 기관 자본 흐름을 유치하기 위해 더 많은 대규모 기업이 필요한 상황에서 증권 시장에 중요한 양질의 상품 공급원으로 간주됩니다."라고 NSI 전문가들은 평가했습니다.
반면에 결의안 79-NQ/TW가 발표되었으며, 이는 결정 1479/QD-TTg에 이어 국영 경제가 주도적인 역할을 하고 자본 구조 조정 및 국영 기업의 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다.
이에 따라 국영 자본 기업은 헤드라인을 줄이고 규모를 늘리고 운영 효율성을 높이는 방향으로 계속해서 구조 조정될 것입니다. 주식 회사 전환 과정은 관리 개선, 사회적 자원 추가 유치를 목표로 추진되지만 국가가 핵심 분야를 보유하고 자산 손실을 방지하며 국가 브랜드를 유지하도록 보장합니다.
NSI는 또한 국영 자본 투자 및 사업 총공사(SCIC)가 보다 전문적인 방향으로 재구성되어 국가 투자 펀드 모델로 나아갈 것이라고 생각합니다. 자원은 대기업, 기술 프로젝트, 혁신, 디지털 전환 및 해외 투자 확대에 집중될 것입니다.
국영 신용 기관의 경우, 방향은 관리 기준을 높이고, 위험을 관리하고, 디지털 전환을 촉진하고, 네트워크를 재정비하고, 정관 자본을 늘리는 것입니다. NSI에 따르면, 총 자산과 시가 총액이 큰 국영 기업과 신용 기관은 결의안 79로부터 직접적인 혜택을 받는 그룹이 될 것입니다.
