8주 연속 상승하고 1,920포인트 부근에서 사상 최고치를 기록한 후 VN-Index는 급격한 조정으로 방향을 전환하여 지수를 1,880포인트 아래로 끌어내렸습니다. VN-Index가 사상 최고치를 기록한 후 급격히 하락한 것은 많은 공명 압력의 결과입니다.
우선 시장이 높은 가격대에 머물렀던 시기 이후 적극적인 매도 압력이 있었고, 5월은 새로운 지원 정보가 비교적 부족하고 국내 자금이 단기 차익 실현 추세를 보이는 시기였습니다.
게다가 주요 주식 그룹의 약세도 지수에 큰 압력을 가하고 있습니다. 또 다른 압력은 외국인 투자자들의 거래에서 비롯됩니다. 외국인 투자자들의 장기적인 순매도 추세는 더 이상 단순한 단기적인 행동이 아니라 글로벌 포트폴리오 재구축 과정을 반영합니다.
자금 흐름이 더 신중하고 시장 폭이 아직 실제로 확산되지 않은 상황에서 투자자들이 관심을 갖는 질문은 어떤 포인트 영역이 매수세의 반등을 촉발할 수 있는지, 그리고 다음 단계에서 어떤 산업 그룹이 여전히 유망한지입니다.
미래에셋 베트남 증권 회사의 분석가들은 현재의 하락세가 장기 상승 추세에서 여전히 필요하고 건전한 기술적 조정 성격을 띠고 있으며, 시장이 포괄적인 최고점 분배 단계에 진입했다는 결론을 내릴 충분한 데이터가 없다고 평가합니다. 시장은 더 견고한 새로운 가격 기반을 구축하기 위해 "떨어지고" 재축적해야 합니다.
사이공-하노이 증권 회사(SHS)의 분석 그룹은 VN-Index가 단기 상승 추세를 종료하고 축적 상태로 전환하는 신호를 보내고 있다고 말하면서 보다 신중한 관점을 제시했습니다. SHS에 따르면 현재 1,900포인트 영역은 시장의 강력한 저항선이 되고 있으며, 지지 영역은 거의 1,850포인트 주변에 있습니다.
VN-Index가 곧 1,900포인트 선을 다시 넘지 못하면 1,800포인트 영역으로 더 깊이 조정될 위험이 있습니다. SHS는 또한 VN-Index가 연초에 설정된 이전 최고점인 1,920-1,940포인트 영역 앞에서 여러 번 실패하면서 시장이 단기 최고점 형성 위험에 직면하고 있다고 경고했습니다.
SHS는 "시장 질이 약화되고 있으며 수익성이 이전 단계만큼 높지 않습니다. 많은 단기 포지션이 손절매 압력을 받기 시작하면서 투자 심리도 더욱 신중해지고 있습니다."라고 평가했습니다.
단기 시장이 크게 흔들리지만 일부 평가에서는 여전히 시장의 기본 기반이 상당히 긍정적이라고 생각합니다. VNDirect Research의 통계에 따르면 HoSE의 기업의 2026년 1분기 이익은 전년 동기 대비 50% 증가한 반면 VN-Index의 P/E(총 시가총액/총 세후 이익) 평가는 현재 약 13.8배로 10년 평균보다 낮습니다.
부동산, 석유 및 가스, 소매 및 기본 자원 등 강력한 이익 성장을 기록한 산업 그룹이 있습니다. 이는 향후 자금 흐름이 더 안정적으로 회복될 경우 시장에 대한 중기 지원 요인으로 간주됩니다.
시장이 차별화 및 재평가 단계에 접어들면서 Mirae Asset 전문가들은 투자자에게 가장 적합한 전략은 VN-Index를 예측하려고 노력하는 것이 아니라 내부 가치와 자산 구조 관리에 집중하는 것이라고 말합니다.
우선 투자자는 포트폴리오의 재정 건전성을 우선시하고, 매력적인 가격대에서 기회가 나타날 때 자금을 투입할 준비를 하기 위해 합리적인 현금 비중을 유지해야 합니다. 시장 조정 기간 동안 높은 재정 레버리지를 사용하는 것은 자본 비용 압력이 시장이 불리하게 전개될 때 투자자에게 손절매 매도를 강요하기 쉽기 때문에 실수일 수 있습니다.
소매, 국영 은행, 석유 및 가스 등 일부 산업 그룹은 긍정적인 사업 결과 전망과 정책 혜택을 받을 것으로 평가됩니다. 그러나 자금 흐름이 아직 강력하게 확산되지 않은 상황에서 주식 선택은 시장의 단기 상승세를 쫓는 대신 선택적으로 수행해야 하며, 진정한 기반을 갖춘 기업을 우선시해야 합니다.
